奇瑞“又”增资扩股 门槛降低但标准仍苛刻

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王瑞斌 北京报道

“奇瑞又增资扩股了”。之所以加了一个又，是因为奇瑞近几年多次增资挂牌，但结果还是以流拍告终。可见，奇瑞混改并不如外界认为那样简单。

近日，有部分媒体报道，关腾兴长三角成为奇瑞“第一股东”，报道还指出“已经支付47亿天价聘礼”，甚至是已和奇瑞控股及奇瑞股份签署“独家排它协议”，让奇瑞此次增资扩股成为“定局”。

而作为“当事人”奇瑞只回应了一句。“正式挂牌已经开始，很多传闻该停止了。”

苛刻条件能否遇到“真爱”

由于去年奇瑞混改计划的失败，今年奇瑞的扩股预公告显得更有“诚意”。例如，今年的增资底价，相比去年9月17日公开挂牌的162.43亿元，下调了18.93亿元。此外，按照投资比例计算，新投资方将替代芜湖市建设投资有限公司成为奇瑞控股的第一股东。

9月2日，长江产权交易所发布公告显示，奇瑞控股集团有限公司(以下简称“奇瑞控股”)和奇瑞汽车股份有限公司(以下简称“奇瑞股份”)增资扩股项目正式挂牌，报名截止日期为2019年11月07日。值得一提的是，公告显示：预公告期到期后，公司会根据实际情况选择延期，如未征集到意向投资方，则按照5个工作日为一个周期延长，最长延长四个周期。可见，奇瑞对此次增资控股信心并不大。

公告还显示，奇瑞控股和奇瑞股份拟同时通过增资扩股方式引入同一投资方，由同一投资方以现金出资认购奇瑞控股19.2亿元新增注册资本、认购奇瑞股份10.13亿股新增股份。其中，奇瑞控股拟增资底价为75.34亿元，对应持股比例为30.99%；奇瑞股份拟增资底价为68.15亿元，对应持股比例为18.5185%。

天眼查数据显示，奇瑞控股的第一大股东为芜湖市建设投资有限公司（下称“芜湖建设”），持股比例为40.1084%；而增资扩股完成后，芜湖建设的持股比例将降至27.68%；新投资方的持股比例将达到30.99%，成为奇瑞控股的第一大股东。

目前奇瑞汽车的第一大股东为奇瑞控股，持股比例为39.8636%。增资扩股完成后，奇瑞控股的持股比例将调整为32.4815%，仍是奇瑞汽车的第一大股东，新增的投资方的持股比例为18.52%，成为奇瑞汽车的第二大股东。

虽然增资价格下调了18.93亿元，但是奇瑞对投资方提出的要求依然苛刻。例如，要求投资方为单一主体，不接受联合体增资，不接受委托（含隐名委托）方式增资；意向投资方及其控股股东、实际控制人及其控制的企业现在及未来均未直接或间接投资、控制整车生产、制造企业，或通过控制关系从事整车生产、制造业务（意向投资方通过奇瑞控股、奇瑞股份或其下属控制的企业实施的投资事项除外）。

谈及此次奇瑞增资扩股重启，汽车分析师林示认为，大股东更换，但并不意味奇瑞易主。他认为改革之后，新引入的战略投资者虽说是大股东，但以尹同跃为首的管理层与芜湖市国资系统仍将发挥核心作用，毕竟“外行人”很难管理汽车企业。

去年奇瑞抛出增资扩股预公告前后，被媒体公开的“绯闻对象”就有好几个，包括宝能集团、华夏幸福、五粮液、正道集团和普拓资本。不过，由于奇瑞对新投资方设置的门槛极高，条件非常苛刻，将所有意向者生生拦在了门外。

与去年相同的是，今年依然有“追求者”向奇瑞“暧昧”。据媒体爆料，在奇瑞预公告期间已经有2家以上的意向投资者报名，每家缴纳了50亿元的诚意金。但结果如何，还需时间印证。

奇瑞混改刻不容缓

奇瑞汽车作为非上市公司，数次融资的原因不得而知，但是从企业财务情况来看，奇瑞的经营状况令人担忧。2016年到2018年，奇瑞控股的营收为133.8亿元、153.8亿元、180.8亿元，利润为2.2亿元、5.7亿元和12.1亿元；奇瑞股份方面，近三年营收为329亿元、294亿元、252亿元，净利润为3亿元、2.6亿元和-5.2亿元。截至2019年6月30日，奇瑞控股的净利润为-1.55亿元，奇瑞股份的净利润为-13.7亿元，资产负债率高达75%左右。

在9月2日启动的新一轮增资扩股公告中，奇瑞方面表示，此轮募集资金的用途仍将是偿还负债以及现有业务、新业务的发展和日常经营。

另据接近奇瑞的消息人士透露，此次增资扩股主要目的还是用于后续发展，“包括刚刚签订的德国项目（商用车合资公司），包括雄狮智能互联事业部等‘五个奇瑞’的未来布局，甚至是整体上市融资也很正常”。

在销量方面，据奇瑞方面提供的数据，奇瑞今年上半年累计销量32.5万辆，其中自主板块销量28.5万辆，同比增长8.5%，

“奇瑞的销量在增长，但亏损却在扩大，这表明奇瑞的单车利润率过低。”“而增资扩股在为奇瑞带来大量资金、为项目落地提供基金支持的同时，更深层次的是能够影响公司的治理结构。”

在奇瑞之前，长安、江铃、爱驰完成混改之后，面对新四化产业趋势、面对中国品牌市场份额缩减，国企借力混改求生存谋发展的大幕已然拉开。而奇瑞在今年能否完成混改，则成为其发展史上重要的转折点。

责任编辑：于建平 主编：赵云

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