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养老目标基金这一年:业绩跑输沪深300指数 中小公募公司苦求牌照

作者:陈锋 刘超凤

来源:华夏时报

发布时间:2019-09-06 20:41:21

摘要:自第一只养老目标基金2018年9月13日成立以来,市场上已有30家公募基金公司成立了50只养老目标基金。截至9月2日,全部50只基金成立以来平均收益率仅为3.24%,跑输沪深300指数。不仅如此,养老目标基金的规模也不理想,多数产品的规模没超过5亿元。

养老目标基金这一年:业绩跑输沪深300指数 中小公募公司苦求牌照

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 陈锋 见习记者 刘超凤 北京、上海报道

自第一只养老目标基金2018年9月13日成立以来,市场上已有30家公募基金公司成立了50只养老目标基金。截至9月2日,全部50只基金成立以来平均收益率仅为3.24%,跑输沪深300指数。不仅如此,养老目标基金的规模也不理想,多数产品的规模没超过5亿元。

尽管如此,这个“万亿蓝海”的市场依然吸引着众多中小型基金公司。这些公司通过扩充非货基资产规模,配备相关投研人员,期待获得FOF牌照并参与养老目标基金的业务。

对于现有养老目标基金的规模、效益均不理想的问题,前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙对《华夏时报》记者表示,一方面跟市场行情有关,另一方面是管理人在大类资产配置上没把握市场机会。

此外,国内养老目标基金对标的是美国401(K)计划。市场上关注最多的是税收延递相关政策,或将刺激养老基金的市场需求。

养老产品规模、收益不佳 FOF牌照难求

目前现有的养老目标基金的规模和收益均不太理想,多数产品成立以来的收益率仅有个位数。即便开局不利,仍然有很多公募基金公司期望进入养老目标基金的市场。一些获批新发的养老FOF(基金中基金)正在路上陆续赶来。比如,前海开源旗下首只养老FOF——前海开源康颐平衡养老目标三年持有期FOF将于2019年10月份发行。

而一些中型规模的基金公司苦于没有FOF牌照,暂时不能参与养老FOF的业务,目前也正在努力扩充非货基规模,争取拿到养老FOF的“通行证”。“公司想参与养老FOF的业务,但我们没有FOF牌照,按规定要连续3年规模在200亿元以上,我们去年才刚刚上200亿元。”北京一家中型公募负责市场的人士对《华夏时报》记者表示。

根据《养老目标证券投资基金指引(试行)》要求,基金管理人申请募集养老目标基金需要满足一些硬性条件:公司成立满2年;最近三年平均公募基金管理规模(不含货币基金)在200亿元以上;投研团队不少于20人,其中符合养老目标基金基金经理条件的不少于3人等。

Wind数据显示,截至2019年9月6日,非货基规模超过200亿元的共有61家公募基金公司。一些成立时间较早的基金公司因为规模问题被排除在外,包括摩根士丹利华鑫基金、申万菱信基金、宝盈基金、新华基金等等。而这61家公募基金并不都满足“三年200亿元”的要求。

虽然养老目标基金被视作万亿蓝海的市场,但是产品在发售之初并不算“火爆”,目前的资产规模也并不太理想。截至8月30日,华夏基金、易方达基金、汇添富基金等30家基金管理人合计成立了50只养老目标基金。根据已公布的半年报,其中44只养老目标基金总规模为156.35亿元,有34只基金规模低于5亿元,占比近8成。

养老目标基金不仅规模上不去,业绩也“差强人意”,甚至没跑赢沪深300指数。Wind数据显示,去年成立的养老目标基金共有12只,这12只基金今年前8个月取得的平均收益率仅为5.91%,没有跑赢沪深300指数。截至9月2日,全部50只基金中,除了四只产品收益告负外,其他46只产品均实现正收益,所有50只基金成立以来平均收益率仅为3.24%。

受市场行情拖累 大类资产配置能力临考

对于现有的养老目标基金规模低、业绩不佳的问题,“我觉得一方面是跟市场行情有关,这两年确实不是太好做;另一方面还是管理人在大类资产配置上没把握市场机会,事实上,首批FOF的业绩分化就很严重。”前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙对《华夏时报》记者表示。

据了解,前海开源旗下首只公募FOF——前海开源裕源FOF成立于2018年5月16日,截至2019年8月29日,该产品成立以来收益率高达28.43%。而很多FOF的收益仅有个位数。

“税收优惠不足或市场环境欠佳都会影响养老目标基金的市场表现。目前市场关注更多的是税收延递政策;市场环境欠佳可能影响净值表现,但利于长期优质资产的低位配置。”财经评论员郭施亮对《华夏时报》记者表示。

此外,“作为近年来的新兴产品,养老目标基金投资周期长,要得到投资者认可仍需要一个过程。但对于基金而言,投资品种筛选、税费优惠以及规模效应等因素,都会影响到养老目标基金的表现,养老目标基金的表现还是明显分化,头部优势占佳。”郭施亮如是补充道。

养老目标基金均采用FOF(基金中基金)的方式进行投资。“做FOF投资,最重要的就是大类资产配置,特别是权益资产的配置比例以及选择的基金品种,FOF的本意就是帮客户解决择时和择机的问题。只要能够抓住大类资产配置的机会,抓住一些绩优基金经理管理的基金,那么养老FOF是有希望做长跑冠军的。养老FOF业绩的好坏就取决于管理人的大类资产配置能力和择机能力。”杨德龙如是说。

国内的养老目标基金才刚刚起步,对标的是美国401(K)计划。“美国养老基金大发展是制度安排的结果,401(K)账户是强制储蓄、强制投资的养老金账户。只有达到一定退休年龄才能够支取,支取是受限制的,而且401(K)账户的资金只能投资资本市场。目前,国内的养老目标基金暂时还没有出台相应的税收优惠政策,也没有强制措施,因此产品也不像海外那么火爆。”北京一家中型公募基金公司的相关人士对《华夏时报》记者表示。

但是,“在美国,养老基金是第一大机构投资者,也是美国资本市场的基石。中国的养老FOF刚刚出现,虽然发展的过程中会有一些波折,但是我坚定地看好中国的养老基金市场。”杨德龙表示。

此外,杨德龙还补充道,未来十年将是A股的黄金十年,也是投资者可以在A股市场真正赚到钱的十年;中国投资者的理财需求非常大,将来养老目标基金达到万亿规模是有可能的。

编辑:刘春燕 主编:陈锋


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