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上半年环京外业绩表现强劲 华夏幸福盈利能力持续增强

作者:李未来

来源:华夏时报

发布时间:2019-08-16 19:49:22

摘要:​将京津冀产业新城的经验模式进行异地复制,这一贯的策略给华夏幸福基业股份有限公司(华夏幸福600340.SH)带来了回报。

上半年环京外业绩表现强劲  华夏幸福盈利能力持续增强

将京津冀产业新城的经验模式进行异地复制,这一贯的策略给华夏幸福基业股份有限公司(华夏幸福600340.SH)带来了回报。

8月16日,华夏幸福公布了2019年上半年业绩报告,上半年实现净利润84.8亿元,同比增长22.4%,实现营业收入387.3亿元,同比增长10.7%。与此同时,上半年华夏幸福整体毛利率达到48.7%,比上年同期增加2.9个百分点。

值得一提的是,在华夏幸福“3+3+X”核心都市圈格局下,环北京以外区域对业绩的贡献越来越大,上半年环北京以外区域实现收入148.08亿元,同比增长96.54%,上半年销售额占比也超过了50%。

毛利率增至48.7%

净利润增长22.4%,营业收入增长10.7%,华夏幸福上半年体现了稳定的增长态势,而稳定的增长是由稳健提升的毛利率和净资产收益率水平支撑的。

上半年华夏幸福整体毛利率达到48.7%,比上年同期增加2.9个百分点,整体的净利润率为21.1%,比上年同期增加2.1个百分点。上半年其净资产收益率同比增加4.8个百分点。

截至6月30日,华夏幸福预收款项达到1403亿元,预收款项只能在物业交付后才能确认为收入,在此之前则计入负债,这些预收款项在未来三年内将逐步结转为营业收入和利润,保障了华夏幸福未来的业绩增长。

过去五年,华夏幸福归属于上市公司股东的净利润年复合增长率达到35%,而从预收款项可以看到,未来三年内华夏幸福净利润将持续处于增长态势。

上半年,华夏幸福还加大了回款力度。上半年其经营活动产生的现金流入共计407.9亿元,回款效率由去年同期的46%,大幅跃升至今年的62%,这也将促进其全年整体经营回款效率。

值得一提的是,环北京以外项目对华夏幸福业绩的贡献明显加大。

收入贡献方面,上半年环北京以外区域实现收入148.08亿元,同比增长96.54%,占华夏幸福主营业务营业收入的比例由上年同期的21.69%提升至38.47%;销售贡献方面,环北京以外区域的销售额为375.64亿元,同比增长16.82%,占华夏幸福整体销售额的比例从上年同期的39.94%大幅提升至58.21%,销售面积比重由上年同期的47.21%提升至66.20%;产业发展方面,环北京以外区域新增入园企业266家,新增签约投资额939.29亿元,同比增长20.18%,占华夏幸福整体新增签约投资额达到89%。

“3+3+X”核心都市圈战略显成效

华夏幸福盈利水平能够持续提升,与其“3+3+X”核心都市圈和PPP市场化运作模式格局密切相关。

在固安,新一代OLED显示产业集群已经形成,生物医药技术在这里落地;在香河,世界机器人产业巨头汇聚,高端制造技术领先;在大厂,来自全球的优秀影视文化公司齐聚影视小镇,将文创产业推向高峰。

经过华夏幸福多年精耕,京津冀区域产业新城遍地开花,新兴产业蓬勃发展。而这些成功的经验和模式正在被异地复制。近年来华夏幸福在持续精耕京津冀都市圈的基础上,密集布局长三角都市圈,包括南京、杭州、合肥,加快布局粤港澳都市圈三个高能核心都市圈;推进布局郑州都市圈、武汉都市圈和成都都市圈三个高潜核心都市圈,以及长沙都市圈、西安都市圈、贵阳都市圈和沈阳都市圈四个潜力核心都市圈。

结合每一个都市圈的实际情况,华夏幸福试图打造不同的产业特色。如依托沈阳雄厚的汽车产业基础得天独厚的区位交通优势,打造了苏家屯汽车及零部件产业集群;依托武汉的人才优势和交通枢纽的地位,打造了我国首个国家级商业航天产业基地;依托南京溧水新能源汽车的产业氛围,打造了新能源汽车及零部件产业集群。

通过 “政府主导、企业运作、合作共赢”的 PPP 市场化运作模式,华夏幸福在规划设计、土地整理、基础设施建设、公共配套建设、产业发展、城市运营等领域,为城市提供全生命周期的可持续发展解决方案。

为了达到“产城融合”的效果,华夏幸福以“产业优先”为核心策略,为所布局区域导入、培育产业集群;同步建设并运营居住、商业、教育、医疗、休闲等城市配套,最终实现区域的经济发展、社会和谐、人民幸福,推动城市的高质量、可持续发展。

今年3月,国内锂离子电池领军企业欣旺达将总投资120亿元的大型动力电池基地落户溧水产业新城。这是上半年华夏幸福产业园引进项目的一个缩影,上半年其投资运营的园区新增签约入园企业328家,新增签约投资额1052亿元。过往四年,华夏幸福新增签约投资额一直保持高速增长,全年复合增长率近33%。

融资环境和结构持续优化

2018年,平安人寿入股华夏幸福,受让华夏控股转让的 19.70%公司股份。2018 年 9 月 26 日,公司与中国平安签署战略合作协议,双方在一站式综合金融服务、实业协同发展方面展开全方位战略合作。2019 年 2 月,平安人寿继续增持 5.69%的公司股份。

引入中国平安后,华夏幸福的融资环境及结构得到进一步的改善和优化,同时为其未来业务的可持续发展提供了保障。

通过增加长期债务替换短期债务,华夏幸福优化了债务结构,将公司偿债风险降低。从2018年第四季度开始,华夏幸福的融资性净现金流就已经转正。

此外,上半年华夏幸福非房地产融资贡献表现突出,报告期内新增融资为632.6亿元,其中529.9亿元为非房地产项目融资,非房地产类融资占比高达84%。

除中国平安外,华夏幸福还持续获得长线资金的青睐。2019年6月,“武汉市新洲区问津产业新城PPP项目资产支持专项计划“成立,发行规模21亿元,发行期限1-6年,发行利率6%-7.3%。上半年华夏幸福控股股东还直接为其提供了18亿元永续债券资金支持,用于补充流动资金,无固定期限。

另一方面,房地产资产之于险资也意义重大,从国际范围来看,险资小规模投资地产资产较为常见,而对于大型险资企业来说,类似房地产这样能够抗通胀、中等风险、回报型的资产也是资产配置的重要工具。

近年来,中国人寿、中国平安、新华保险等险资企业纷纷投资房地产。中国平安在加码持股华夏幸福后又有购买房地产资产的动作,对于近期的一次入股,中国平安表示是偏长期的财务性投资。

民生证券报告分析认为,一方面房地产板块历来具有高净资产收益率、低波动性、业绩预期优良等优质属性,另一方面房地产行业已逐渐步入稳定发展期,在行业集中度不断提高背景下,龙头房企兼具价值与成长属性,对于险资具有较大的吸引力。

在华夏幸福与中国平安的战略合作中,除资金方面外,还涉及业务层面。据了解,华夏幸福拟与平安人寿开展不动产项目合作,将向后者转让北京物盛科技有限公司100%股权及持有的项目公司债券,转让对价58.28亿元;同时平安人寿委托下属子公司在项目地块上代为开发建设标的物业,并对标的物业提供运营管理服务,该标的物业为北京市丰台区卢沟桥乡丽泽金融商务区D-03、D-04地块。

华夏幸福方面称,“本次不动产合作交易标志着公司在商业办公及相关业务方面的积极探索与落地,公司以资产管理输出的模式,开拓商业办公及相关业务,对盘活公司存量资产,寻找新的增长点具有重要意义。”(文/李未来)

责任编辑:张蓓 主编:张豫宁


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