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美联储降息48小时:美股一夜暴跌600点,警惕金融风险风声再起

作者:肖君秀

来源:华夏时报

发布时间:2019-08-02 21:30:42

摘要:美国连续发出两大招数,将全球资本市场拖入黑暗中。在外围市场变化无常之下,中国如何应对?

美联储降息48小时:美股一夜暴跌600点,警惕金融风险风声再起

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 肖君秀 深圳报道

“不要恐慌!可惜只有李大霄在寒风凛冽中奋力呼喊,声音单薄但无比坚定……”8月2日,英大证券经济学家李大霄在网上发文称。

此前的一天,美国半夜惊魂,一夜蒸发3万亿,全球巨额财富灰飞烟灭。美股道琼斯指数由涨转跌大幅跳水,暴跌超过600点,收盘跌1.05%;国际油价暴跌8%左右,创2015年以来最大跌幅;10年期美国国债收益率跌至近年新低;离岸人民币一度重挫700点;避险功能的金价则急速上拉2%……

“全球资本市场大幅震动,跟特朗普有关系!”中泰证券首席经济学家兼研究所所长李迅雷对《华夏时报》记者表示。

打击接踵而至。先是美联储宣布10年来首次降息25个基点不及预期,接着有消息称美国总统特朗普发出新威胁,将对我国3000亿美元输美商品加征不超过10%关税,全球市场闻声暴跌。

美国连续发出两大招数,将全球资本市场拖入黑暗中。在外围市场变化无常之下,中国如何应对?

“目前一年期基准利率很低只有1.5%,降息不大现实,下调存贷款利率的可能性不大。最近央行推进利率市场化改革,利率并轨是央行的目标。当下的重点在于降低市场实际利率水平,尤其是降低中小微企业的融资成本。”李迅雷对本报记者表示,下半年货币政策将在稳健基础上保持流动性充裕,降准释放流动性仍值得期待。

降息变成“利空”?

一波未平,一波又起。美国掀起的风浪让全球资本市场血雨腥风。

人民币资产同样遭遇强大冲击力,8月1日离岸人民币大跌近700点,A50狂泻3%。8月2日,A股三大指数杀跌,开盘上证指数、深成指、创业板分别跌1.63%、2.36%、2.16%。

这是A股连续第三天下跌,如果说特朗普发文导致全球市场暴跌,那么美联储宣布的10年来首次降息则是一次预演。

按照正常来说,降息利好资本市场,这一次却是例外,成为一个大大的利空。7月31日,美联储宣布降息,美股调头向下大跌,标普500指数、道琼斯指数、纳斯达克指数分别跌1.09%、1.23%、1.19%。对比可以看出,这个跌幅比8月1日幅度还要大!美国降息,全球市场却并不领情。

国金证券分析师边泉水将这次降息称为“预防性降息”,因为并没有获得数据的支持,美国劳动力市场依然较好、通胀相对稳定、美股处于相对高位。

议息会议上,美联储主席鲍威尔有点语无伦次,先重申对美国经济的正面看法,认为“劳动力市场维持强劲”“经济增速温和”,然后表示他并不认为这次降息是较长降息周期的开始,还说不排除未来再次加息的可能。

也就是说,这次降息只是作为未来经济恶化的“预防”,还不能说是降息周期的开启。未来可能加息,也可能降息,要视经济情况而定。降息的不确定性,使市场预期落空,直接导致美股三大指数集体杀跌。

美联储降息,香港金管局也跟着降息25个基点,我国央行会否跟进?

联讯证券首席经济学家、董事总经理李奇霖认为,对于我国来说地缘环境短期呈现加速恶化,经济周期仍处在最差的象限,中美利差依然存在限制。

事实上,央行自7月23日以来暂时停掉逆回购操作,并没有释放降息前期的“动作”,而是静观其变,保持淡定。从这一点来看,央行这次并不会跟随美国降息举动。

当下,我国流动性合理充裕,但中小企业融资渠道需进一步疏导,实际利率有望进一步引导下行。同时,中小金融机构流动性管理有待加强,以对中小企业金融支持效率提高。总之,我国货币政策在数量和价格上,强调的是定向支持、精准滴灌的思路,以解决经济与就业的压力,现阶段全面降息、降准的可能性并不大。

7月31日,央行宣布为改善小微和民营企业融资环境,决定增加支小再贷款额度500亿元,重点支持中小银行扩大对小微、民营企业的信贷投放,发挥精准滴灌作用,引导降低社会融资成本。

截至2019年6月末,全国支小再贷款余额为2267亿元,同比增加1323亿元,创历史新高。

双重冲击波背后

一面是美联储降息,一面是威胁对3000亿美元的中国货物加征关税。本来是一多一空,现实却演变成双重利空,将全球资本市场拖入黑暗。

“美联储降息是为了提振经济,对美国经济是有利的;对特朗普也是有利的,可以获得更多的选票。”在李迅雷看来,随着美国2020大选民主党初选进行,美国政策也会与选举息息相关。

贸易摩擦将成为降息“诱因”。东方金诚首席宏观分析师王青认为,下半年美国经济仍存在减速风险,若贸易摩擦未现明显缓和,美联储还有可能进一步降息。

贸易摩擦风声再起,一天之间,国际投行对下半年降息预期开始重新点燃。高盛认为,美国新一轮关税使风险向进一步降息倾斜,其最新报告中称,美联储9月份降息25个基点的可能性有70%,降息50个基点的可能性为10%,维持息率不变的可能性则为20%。原本预期分别为55%、5%及40%。

摩根士丹利在最新报告中表示,预计今年会进一步降息25个基点,但现在看来10月的可能性比9月大,因联邦公开市场委员会似乎准备等待进一步的证据,证明下行风险正在打压经济并抑制通胀。

在李迅雷看来,美国经济没有想象的差,应该未来还会再降,如果中美贸易摩擦继续扩大,降息步伐还会加快。

美国的降息预期再次升起,特朗普获得更多选票的可能性也随之增加。

“贸易摩擦会拖累经济,对选举带来不利,不过农产品问题如果达成协议,对其选举肯定是有利的。所以从另一方面来说,加征关税、对我国强硬,其也可以争取一部分选民。”李迅雷说。

8月1日,商务部召开例行新闻发布会,商务部办公厅副主任、新闻发言人高峰回答记者提问时表示,7月19日以来,一些中国企业,包括国有企业和民营企业,就采购新的大豆、棉花、猪肉、高粱等农产品向美国的供货商进行了询价,根据市场条件,已经有一批农产品采购成交。

警惕金融风险

目前,市场担心的是,3000亿美元出口商品如果加征关税,会对经济形成多大的影响?

光大证券策略分析师谢超称,按照经济与合作发展组织(OECD)等各方测算,如果美国对中国全部5000亿美元的输美商品加征25%的关税,或将影响中国GDP增速约0.5-1个百分点,粗略折算,如果对剩余3000亿美元的商品加征10%的关税,对GDP增速的影响或在0.2-0.4个百分点。

谢超认为,本次新加关税为特朗普“以战促和”的进一步措施,是一种大博弈策略,不宜理解为修昔底德陷阱或者进一步滑向“新冷战”,无需过度恐慌。这样一种做法,恰恰反映特朗普对在其本届任期内达成中美贸易协议的意愿比较强。

一句话,美国掀起的贸易摩擦,最终比的是谁更抗压。

今年上半年,我国外贸进出口总值14.67万亿元人民币,比去年同期增长3.9%。其中,出口7.95万亿元,增长6.1%;进口6.72万亿元,增长1.4%;贸易顺差1.23万亿元,扩大41.6%。再看6月份,我国进出口总值3747亿美元,下降4%。其中,出口2128.4亿美元,下降1.3%;进口1618.6亿美元,下降7.3%;贸易顺差509.8亿美元,扩大24.6%。

李迅雷认为,2019年我国出口总体上来看疲弱,一季度出口强势增长有“抢出口”的因素,二季度出口放缓,全球经济增速下行出口偏弱。“我一直认为贸易摩擦事小,金融风险事大,不是在贸易问题上,而是在金融问题上。”李迅雷表示。

前段时间,个别中小银行和中小金融机构出现了短期流动性的困难,银保监会及时采取措施化解风险,需要警惕的是,未来仍要防止类似情况再次出现。

7月30日,中共中央政治局召开会议,会议强调坚持推进改革开放,坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的总体思路,统筹国内国际两个大局,统筹做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定各项工作,促进经济持续健康发展。

市场认为,上述会议再提全面做好“六稳”工作,“防风险”仍是下半年工作之一,同时把握好风险处置节奏和力度。

责任编辑:徐芸茜 主编:秦岭

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