大动作！金融开放“十一条”措施来了 提前取消券商外资股比限制

见习记者 刘超凤 华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 上海报道

为贯彻落实党中央、国务院关于进一步扩大对外开放的决策部署，7月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室（下称“金融委”）公布了进一步扩大金融业对外开放的有关举措。

金融业开放“十一条”措施推出

按照“宜快不宜慢、宜早不宜迟”的原则，在深入研究评估的基础上，金融委推出以下11条金融业对外开放措施（下称金融开放“十一条”）：

一、允许外资机构在华开展信用评级业务时，可以对银行间债券市场和交易所债券市场的所有种类债券评级。

二、鼓励境外金融机构参与设立、投资入股商业银行理财子公司。

三、允许境外资产管理机构与中资银行或保险公司的子公司合资设立由外方控股的理财公司。

四、允许境外金融机构投资设立、参股养老金管理公司。

五、支持外资全资设立或参股货币经纪公司。

六、人身险外资股比限制从51%提高至100%的过渡期，由原定2021年提前到2020年。

七、取消境内保险公司合计持有保险资产管理公司的股份不得低于75%的规定，允许境外投资者持有股份超过25%。

八、放宽外资保险公司准入条件，取消30年经营年限要求。

九、将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年。

十、允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照。

十一、进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场。

内资金融机构垄断红利将消失

金融开放“十一条”的侧重点主要在银行、保险、券商等领域。

如是金融研究院高级研究员葛寿净接受《华夏时报》记者采访时表示，对我国内资金融机构来讲，一方面，金融开放十一条基于外资参与中国金融业限制的放宽，外资金融机构可以充分发挥其真正的优势，提升投资效率；另一方面，随着外资入局金融机构获得政策支撑，部分地方银行、保险企业将会受到冲击，内资金融机构垄断红利消失，将在有序竞争与挑战中健康成长。

“相信国内的金融开放会有序进行、稳妥推进的。目前国外先进的资管机构在海外市场的投资规模很大，视野更开阔，从投资管理人的专业性到机器系统的运用，都非常值得国内机构学习和借鉴。如今，科创板改革对资管机构形成了很好的机遇，同时科创板也需要资管的配合。”华南某大行分行内部人士接受《华夏时报》记者采访时表示。

有助于降低融资成本 缓解融资困难

金融开放“十一条”中，允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照特别引人注目。截至目前，已有6家外资银行取得非金融企业债务融资工具B类主承销和承销业务资格。此次将外资的业务范围从境外非金融企业债务融资工具扩展至债务融资工具全部品种。

对此，人民银行有关负责人表示，允许外资银行开展A类主承销业务，有助于进一步丰富外资机构服务国内实体经济的手段，推进金融供给侧结构性改革；有助于为境内企业发债融资引入更多的境外投资需求，从而为实体经济融通资金、降低成本提供助益。

葛寿净表示，外资获得银行间债市A类主承销牌照有助于降低融资成本，境内企业发债融资可引入外资投资，缓解融资难问题。

借鉴外资先进经验 提升自身评级质量

外资还可进入银行理财子公司。银保监会新闻发言人表示，允许外资入股银行理财子公司，有利于引入国际上资产管理行业先进成熟的投资理念、经营策略、激励机制和合规风控体系。

对于什么类型的银行适合引入外资参股理财子公司的问题，华东某银行人士接受《华夏时报》记者采访时表示，“第一，银行理财子公司设立之初，产品研发、风控、投资经验方面都有一定短板，而引进外资参股，可以学习外资机构在资产管理方面的经验，提升理财子公司的综合实力；第二，引入外资还可以增强资本实力，这一点对于中小银行或许格外重要；第三，引入外资有利于银行理财子公司进入国际市场，拓宽资金募集渠道。总的来说，各类型的银行引入外资参股理财子公司均有好处。”

信用评级市场也会进一步开放。外资机构在华开展信用评级业务时，可以对银行间债券市场和交易所债券市场的所有种类债券评级。

上述华南大行分行人士对记者表示，目前第三方债券评级仅仅作为参考，有些评级高的债券也会违约，外资进入债券评级市场后，评级是否会更准确，是否会积极地改变如今的债券市场局面，还有待观察。

“目前，国内的评级机构在独立性、公正性和专业性方面均存在不足，近期发生违约的债券中不乏AAA的高评级债券。引入国际评级机构在中国开展评级业务，一方面，国内评级机构将参照国际评级机构的标准，从而提升自身评级质量；另一方面，评级人员之间的流动可以形成技术外溢，从而提升整个行业的评级质量。这项开放举措有利于促进中国评级行业评级质量改善，对中国金融市场的规范健康发展具有积极意义。”上述华东银行人士接受《华夏时报》记者采访时表示。

“引入国际信用评级机构在中国开展业务的条例，直接满足国际投资者多样化信用服务需求，同时也有利中国评级行业发展，为投资者提供更优质的服务。”葛寿净接受《华夏时报》记者采访时如是说。

此外，葛寿净还表示，二级市场投资者将直接受益，外资资本进入市场后，中国优质资产价值获得支撑，促进产业转型升级、经济高质量发展，股债走强。

提前取消外资持股比限制 深化供给侧改革

在此之前，证监会主席易会满曾于6月13日宣布了9项资本市场对外开放的政策措施，包括允许合资证券和基金管理公司的境外股东实现“一参一控”、放宽外资银行在华从事证券投资基金托管业务的准入限制等等。

此次金融开放“十一条”还规定，提前于2020年内取消证券公司、基金管理公司、期货公司外资股比限制。而在2018年，国内曾将这一比例限制放宽至51%，三年后不再设限。截至目前，证监会已先后核准设立了4家外资控股的证券公司和基金管理公司，包括瑞银证券有限责任公司、摩根大通证券(中国)有限公司、野村东方国际证券、摩根士丹利华鑫基金公司。

证监会表示，提前于2020年内取消证券公司、基金管理公司、期货公司外资股比限制，是证监会认真落实党中央国务院深化金融供给侧改革、扩大金融业对外开放等决策部署的重要举措。

下一步，证监会将加快完善配套安排，扎实做好上述开放措施的落实落地，提升开放环境下的监管能力，有效防范风险，确保开放工作有序稳步推进。

惠理基金相关人士对《华夏时报》记者表示，外资基金公司进入国内市场，看中的是中国经济的未来及中国股市的长期回报；外资的投资决策机制会倾向于机构化、系统化，外资的投资理念进入A股市场，将有望促进A股市场向更成熟的方向发展。

北京大学国家发展研究院副院长黄益平接受《华夏时报》记者采访时表示，国内金融服务业开放力度很大，增加国内市场的竞争，还带来了好的金融工具和业务模式。但竞争加剧，既可能普遍提高效率，也可能会增加风险，尤其是可能引发无序竞争，因此金融市场开放与监管要齐头并进。

编辑：刘春燕 主编：陈锋

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