上半年港交所“失效”IPO多达79家 中梁“逆袭”终成正果

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 袁晓澜 上海 北京报道

又一家内地房企要赴港IPO了。

7月8日，中梁控股集团有限公司(下称“中梁控股”)已结束簿记，募集资金35亿港元，预计将于7月16日于港交所主板挂牌。《华夏时报》记者了解到，这也意味着一波三折的中梁控股上市计划终于成正果。

根据资料显示，在2018年11月，中梁控股向港交所提交了上市申请资料，6个月之后申请资料“失效”，引发舆论广泛关注。但是三天后，中梁控股再次向港交所提交申请资料，并在之后的一个多月内通过了港交所聆讯。

“这是最新一起港股IPO在上市申请资料失效后成功上演逆袭的案例。因为审计报告有效期届满等各种原因，港股IPO期间出现上市申请资料失效的情况并不鲜见，但上市文件失效不等于上市失败，拟发行人依然可以通过更新资料重新申请并激活上市程序。不过对于中梁控股而言，一家内地房企在大环境并不景气的情况下，在短时间内迅速补齐材料重启上市，并不容易。”7月6日，香港房地产分析师梁子驹受访时指出。

值得关注的是，根据本报记者统计，今年上半年在港交所递交上市材料“失效”的竟然多达79家，而中梁控股能够上市也使得其成为一只逆袭“黑马”。

“失效”IPO招股书连年增长

港交所，每年全球不同类的企业在上面准备IPO的多如牛毛，而递交了IPO文件之后“失效”的机构同样不可胜数。

中梁控股就是其中之一。

7月7日，一位内地的投行保荐机构代表周韡对《华夏时报》记者表示，按照香港联交所主板上市规则，如属新的上市申请人，其申报会计师报告的最后一个会计期间的结算日期，距上市文件刊发日期，不得超过6个月。港交所发布的上市规则显示，显示为“失效”的上市申请将在新上市公司查询的“没有进展”一栏中显示，此前刊登的上市文件内容将无法获得。根据规定，公司需要更新申请资料后重新提交，更新内容一般包括财务数据及其他重要信息。

“关于上市申请资料失效，不等于失败，且成功逆袭的案例，除了中粱控股之外，翰森制药也是一家。2018年9月，翰森制药在港交所首次递交IPO申请资料。此后由于申请资料失效，该公司在2019年4月更新了招股书，增加了2018年财报和2019年2月引入博裕完成上市前第二轮投资的相关信息。之后仅用了约两个月，翰森制药就成功通过聆讯，并且上市首日股价暴涨、市值超过千亿，稳坐港交所医药股头把交椅。” 周韡分析指出。

本报记者根据港交所官网数据统计也发现，按照提交申请日期计算，截至今年6月底，从2014年至2019年，上市申请资料归类为“没有进展”的共计429家，其中“失效”状态为369家。

而统计数据显示，港交所上市申请资料“失效”状态数量呈逐年增加趋势。其中，2014年为19家，2015年为40家，2016年为65家，2017年为88家，2018年增至157家。仅在今年上半年，已经失效的拟IPO企业就达到79家。

但值得注意的是，369家曾经失效的申请公司中有137家已经成功上市，另外有10家已走到了聆讯阶段，还有37家更新了申请资料等待下一步的聆讯。

2018年4月24日，港交所公布了新的《上市规则》条例，被誉为是25年来香港最大的上市制度改革。新规生效后，香港吸引了平安好医生、小米、美团等新经济独角兽公司先后赴港IPO。2018年香港IPO金额超过2800亿，居全球第一，公开发行新股205只。与此同时，港交所的上市流程、交易规则等也日渐被更多的内地公司、投资人熟悉，上市申请资料失效这一现象也日渐被理性看待。

中梁控股上市表现会如何？

下周，中梁控股将正式登陆港股。

资料显示，中梁控股由温州商人杨剑于1993年成立，是一家以房地产开发及不动产投资为主业的综合性集团公司，具有中国房地产开发企业一级资质，总部位于上海市。在中梁控股在招股书中透露，所得款项的60%将用作现有物业项目或项目阶段的建筑成本；30%将用作偿还绝大部分若干现有信托贷款；以及10%将用作一般营运资金。

在6月26日的新闻发布会上，中梁控股副总裁游思嘉表示，中梁控股正在进行战略调整。2016年至2018年，凭借着对三四线城市的高周转开发，跨入千亿阵营，随着房地产形势的变化，自2018年7月，中梁控股正在将投资的重心逐步往二线城市转移。

在过去三年，中梁控股的营收年复合增长率高达221.4%。最新招股书显示，中梁控股2015年至2018年收入分别为16.19亿元、29.25亿元、140.26亿元和302.15亿元。与此同时，中梁控股的拿地速度几乎是以天计数，2018年拿地数达到惊人的221幅，今年前四个月又新拍下29幅地块。最新招股书显示，中梁控股拥有3890万平方米土储。其中，以浙江、江苏、安徽为主要市场的长三角占37.9%，河南、湖南、云南等中西部省区占28.6%。

由于大量资金用于买地，2018年之前，中梁控股的经营现金流一直为负，直到去年才首次转正。招股书显示，2015年、2016年中梁分别亏损1.8亿元和2.7亿元，直到2017年才扭亏为盈实现净利4.99亿元，2018年净利大幅增长至25.26亿元。

“去年有多家民营房企首次冲进千亿元俱乐部，中梁控股也在其中，中梁控股是内地房企前30强中唯一一家未上市的企业。在中梁上市后，资本市场能否为公司提供更加便利、充足、低廉的融资，高速扩张模式下的中梁控股资本市场会给出什么态度，值得期待。”对此，上海一家大型券商房地产分析师张涛表示。

责任编辑：袁晓澜 主编：张豫宁

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