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上海“老八股”29年沉浮录: 万元股价铸“金身” 强制退市打中头

作者:麻晓超 陈锋

来源:华夏时报

发布时间:2019-07-07 13:11:26

摘要:自上交所1990年12月19日开业,“老八股”们已走过29个年头,期间创造了股价突破千元、万元纪录的“浮”,也历经了被强制退市、被借壳等“真身不在”的“沉”。

上海“老八股”29年沉浮录:  万元股价铸“金身”  强制退市打中头

华夏时报记者 麻晓超 陈锋 北京报道

上海虹口区黄埔路15号,中国证券博物馆内一展示窗里,陈列着八张如巨型邮票一般的“文物”,其中一张上面写着“上海飞乐音响公司股票”。

2019年7月3日晚间,上交所上市公司飞乐音响(600651.SH)披露收到证监会立案调查通知书,被指涉嫌信息披露违法违规,正在接受调查。

此“飞乐音响”即中国证券博物馆内的“飞乐音响”——当年最早在上交所上市的八只股票之一,民间称它们为上海“老八股”。“老八股”是当年股份制改革的先行者,八十年代末就发行了纸质版股票,后者约4K纸大小,印着不同的图案和文字,乍看如邮票一般。

自上交所1990年12月19日开业,“老八股”们已走过29个年头,期间创造了股价突破千元、万元纪录的“浮”,也历经了被强制退市、被借壳等“真身不在”的“沉”。

万元股“击穿”上交所大厅显示屏

2019年6月27日上午,贵州茅台股价越过千元大关,引发市场广泛关注。“其实茅台并不是A股历史上第一只千元股,27年前老八股中就诞生过千元股。”前海开源基金首席经济学家杨德龙向《华夏时报》记者表示。

其中一只千元股是“飞乐股份”。但并不是前述被立案调查的飞乐音响。

可二者确有关系。“飞乐股份”全称上海飞乐股份有限公司,又称“大飞乐”,原为上海飞乐电声总厂,成立于1980年,1984年“大飞乐”发起组建上海飞乐音响股份有限公司,后者即前述飞乐音响,又称“小飞乐”。

“大飞乐”股票代码为600654。《华夏时报》记者查询Wind不复权的历史股价发现,“大飞乐”上市初期股价就高达300多元,此后几乎是一路攀升,1992年1月10日首次突破千元大关,收盘1007.4元。

“老八股”们当年股价能够突破千元,有一定历史原因。当年上交所刚设立不久,挂牌交易的股票不多,市场处于股票的供应不及资金需求的状态。“当年的千元股并不是因为业绩增长,股权价值上升而产生的千元股,而是由于股本较小而产生的千元股。”杨德龙称。

除了“大飞乐”,当年还有另外一只千元股。“真空电子也是A股市场90年代初的千元股。”独立财经评论员郭施亮向《华夏时报》记者表示。

“真空电子”全称为上海真空电子器件股份有限公司,当年的股票代码为600602,也是在1992年成为千元股。

Wind不复权的历史股价记录显示,1992年4月14日,“真空电子”股价首次突破千元,收盘报于1030元。此后涨势更加迅猛,一个多月后,1992年5月25日,“真空电子”盘中触及2587.5元历史高点。

有意思的是,同样在1992年5月25日,“大飞乐”也飙至历史高点,盘中触及3550元。

这是因为,在1992年5月21日,上海股票交易市场放开了日内涨跌幅限制,股民蜂拥而至。从这点来看,“老八股”当年的股价狂欢,还有市场交易规则与如今大不相同的原因。“当年市场规则比较宽松,曾施行T+0,无涨跌幅限制,市场波动率、投机性非常高,上市公司的价格与价值差异较大,不同于现在的白马蓝筹股。”郭施亮向《华夏时报》记者表示。

事实上,在这样的交易机制推动下,“老八股”中还诞生过万元股。

它就是“豫园商城”,公司全称上海豫园商城股份有限公司,1992年5月,股票市价突破万元,创下了中国证券交易史至今未能突破的记录。

“超过一万元的股价甚至让当时的上交所没有办法显示,因为那个时候的显示屏最大的单位只有千位。”上海东方卫视曾在2018年的一档新闻节目中这样说。

“真身不在” 代码消失

万元股“豫园商城”当年的股票代码为600655,如今这一代码下是“豫园股份”,但二者的关系并非名字改了那么简单。

如今的豫园股份,全称为上海豫园旅游商场股份有限公司,上市时间为1992年9月2日,与“豫园商城”的上市时间(1990年12月19日)差了两年,其原因是二者是母子公司关系,豫园股份在母公司“豫园商城”退市后承袭了同一代码。

《华夏时报》记者查询Wind不复权的历史股价记录显示,豫园股份上市后股价并未突破千元。

而如同“豫园商城”一样,当年的上海“老八股”如今大多“真身不在”。

比如,前述“大飞乐”(飞乐股份)2015年被中安消借壳,如今的简称为*ST中安消;“真空电子”在更名“广电电子”后发生重大资产重组,一度更名为“仪电电子”,如今名为云赛智联。

“实际上,经过二十多年的时间,老八股的市场表现并不是特别如人意,终究企业发展生命周期不长,二十年前的龙头企业,二十年后可能就是夕阳行业,”郭施亮向《华夏时报》记者表示。

当年“老八股”中,大多属于制造业公司。

比如,“延中实业”,全称上海延中实业股份有限公司,当年代码为600601,是复印机制造行业起家的。1998年,方正集团获得“延中实业”控股权,随后将计算机硬件业务注入上市公司,变成了如今的“方正科技”。

另一只“老八股”,申华电工,全称上海申华电工联合公司,当年的代码为600653,以生产经营漆包线为主业,2003年被华晨汽车集团控股有限公司收购,如今简称为“申华控股”。

虽然已“真身不在”,但“老八股”的壳光环仍然不时亮起。

2016年9月7日,央视财经频道曾在节目中统计了A股个股涨幅排名。统计结果显示,截至当时,A股上市以来股价涨幅最高的前十只股票中,5只是“真身不在”的“老八股”,分别为游久游戏、飞乐音响、方正科技、申华控股、中安消。

其中,涨幅最高的游久游戏,上市以来股价翻了392.6倍,为A股第一。而贵州茅台当时以59.3倍增长仅排名第十二。

游久游戏如今简称已变为“*ST游久”,代码为600652,即当年“老八股”之一“爱使股份”的代码。“爱使股份”全称为上海爱使电子设备股份有限公司,2014年溢价40多倍收购游戏公司游久时代。

前述七只“老八股”,除了“小飞乐”外,六只虽“真身不在”,但证券代码还在。

相比之下,“凤凰化工”(600656)历经数次易主、更名后,于2016年在“*ST博元”的简称下被强制退市,原因是重大信披违法。600656的代码因此成为A股强制退市第一股,打破了上市公司“不死鸟”的神话。

“凤凰化工”有点特别,是“老八股”中唯一一家非上海本地企业,全称为浙江凤凰化工股份有限公司。

“一开始是七只股票,结果后来浙江凤凰在我们临开业前拿过来的,就变成了老八股了。”参与上交所筹建、后任上海证监局局长的张宁曾这样说。

编辑:严晖     主编:陈锋


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