“清仓计划”突袭碳纤维第一股 分手大戏接连上演埋有伏笔？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 贾谨嫣 陈锋 北京报道

罕见又耐人寻味的清仓减持出现在“碳纤维第一股”光威复材（300699.SZ）的身上。近日，光威复材发布公告称，第二大股东北京中信投资中心（有限合伙）（下称“中信合伙”）拟通过集中竞价、大宗交易、协议转让方式减持9957.26万股，约占光威复材总股本的19.21%，减持原因是合伙人资金需求。

事实上，在2018年9月解禁期刚刚结束，中信合伙便迅速开启减持计划，直至本次公告，历时数月，中信合伙似乎急于和光威复材“绝交”。

市场对该起“变故”的态度从光威复材的股价走势可窥一二。公告发出后，光威复材股价三连跌。其中，6月13日，光威复材股价下跌6.81%。6月19日，公司股价报收于32.48元，涨2.85%。

事实上，这场“分手大戏”仍有诸多未解之谜。投资者集体出逃的原因是否是光威复材基本面产生了变化？股东清仓减持是否与光威复材项目延期有关联？

冰冻三尺非一日之寒。或许，光威复材今日之窘况，还要从过于宽松的减持比例，以及政府过多的财政补贴中刨根问底。

迫不及待的减持计划

6月13日，光威复材发布减持计划预披露称，作为上市公司第二大股东的中信合伙预计将在未来6个月内合计减持公司9957万股，占上市公司总股份的19.21%，占其自身持股的100%。据此，中信合伙套现逾30亿元。

值得注意的是，这并非是中信合伙首次减持公司股份。2018年9月3日，中信合伙的股份正式解禁流通，随后，2018年11月20日，光威复材发布公告称，中信合伙计划以集中竞价、大宗交易方式减持股份，合计减持数量不超过22080000股（占公司总股本的6%，占中信合伙持有公司股份的23.95%）。

事实上，2017年光威复材上市时，中信合伙共持有25.05%的股份，通过多次减持，中信合伙所持股份比例降至19.21%。其中，2018年12 月11日至2019年6月10日，通过集中竞价和大宗交易的方式合计减持无限售流通股 22079978 股，占公司总股本比例的 5.84%。

距离首次减持期限6个月仅过去月余，中信合伙便开启再次减持模式，这一次，更是清仓式减持的大手笔。

资料显示，中信合伙实力雄厚，包含中国人寿、全国社保基金、日照钢铁控股集团、北京国有资本经营管理中心、国华人寿、新华人寿等，其执行事务合伙人股权经穿透后受中信产业基金控制。

财经评论家杜坤维在接受《华夏时报》记者采访时表示，光威复材股东清仓减持一事反映出一个问题，目前的减持比例规定过于宽松，导致清仓减持成为可能，也导致股价出现一些异动下跌，如果设置股东年度减持规定将会有效遏制类似情况的发生。

耐人寻味的项目延期

如果说中信合伙是因为资金需求而清仓减持光威复材，那么，去年同样因资金需求而清仓减持光威复材的苏州威和投资企业（有限合伙）（下称“威和投资”），按照同一个逻辑、同样的方式，集体上演与光威复材“分手”的戏码，巧合之中埋下了诸多疑惑。

投资者不禁发问，是光威复材的基本面出现什么问题了吗？

事实上，根据财报显示，光威复材近两年业绩一路向好。公司2018年及2019年一季度净利润分别为3.77亿元、1.58亿元，分别同比增长59%、83%。今年3月19日，光威复材还称，子公司威海拓展签订了两个合同总金额为9.27亿元的大订单，约占光威复材2018年营业收入的70%。

唯一有迹可循的便是光威复材的项目延期公告。6月6日，光威复材发布部分募投项目延期的公告称，先进复合材料研发中心项目因受当地道路规划影响，导致项目进度推迟，同时部分长周期进口设备时间需要延迟至2020年交付，导致募投项目延期至2020年6月30日。

《华夏时报》记者在光威复材的股吧中看到，有投资者认为，光威复材发布项目延期公告或有“拖住”中信合伙的意思，“光威复材不想让中信合伙剪羊毛剪的那么顺利，导致业绩不会太早放量”，但光威复材在接受本报记者采访时否认了这一说法。

值得注意的是，财政补贴对光威复材利润有着很大影响，可以占据其净利润的二至三成，多位投资者对此表示担忧，若未来不再享受政府补助，公司业绩可怎么办？

根据光威复材2018年年报显示，计入当期损益的政府补助有9268万元，占归属于上市公司股东净利润的24.61%。

事实上，政府补助长期占据光威复材净利润的固定席位。公开资料显示，2014年-2016年度，公司所获政府补助占净利润的比重分别为45.51%、61.17%和36.77%，公司也特别提示了政府补贴依赖风险的存在。

值得注意的是，多家券商近期密集发布研报推荐光威复材，华泰证券还对该股给出过最高67.2元/股的目标价位。

令人玩味的是，就在光威复材发布中信合伙清仓减持计划的前夕，东方证券分析师在研报中称：公司能源新材料板块风电碳梁业务订单稳定并实现及时交付，在去年生长线增加的基础上，根据调研，公司今年预计再增加10条碳梁产线，今年碳梁业务有望继续保持快速增长。

除此之外，新时代证券分析师也在研报中表示：光威复材技术实力深厚，覆盖碳纤维全产业链，从长远看，可以帮助公司压缩成本，增加盈利点，助力公司参与全球碳纤维领域竞争，同时，近期公司完成两个《武器装备配套产品订货合同》的签订，总金额为9.27亿元，执行期2019年1月1日至2020年1月1日，订单的持续签订充分证明了公司军品业务的稳定，而2018年公司风电碳梁业务实现销售收入5.21亿元，同比增长99.89%，营收占比提升至接近40%，已成为公司的重要业务支撑。加上风电下游需求拉动大丝束产能率快速上升，军用民用业务共同发展，将助力公司业务快速增长。

编辑：严晖 主编：陈锋

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