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离岸人民币7关口险情 央行200亿央票香港发行稳市场

作者:肖君秀

来源:华夏时报

发布时间:2019-5-17 21:29:06

摘要:5月17日,离岸人民币最低已冲破6.94关口,在岸人民币、人民币中间价都已经冲至6.9关口左右,距离破7都越来越近了。过去人民币汇率接近7关口,市场担心破位恐慌不安,这次市场反应怎样?诸多不确定性和变化面前,接下来人民币汇率会破7吗?

离岸人民币7关口险情  央行200亿央票香港发行稳市场

离岸人民币7关口险情:汇率与贸易摩擦共震 央行200亿央票香港发行稳市场

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 肖君秀 深圳报道

中美贸易摩擦再起,人民币兑美元汇率节节下挫,距离7关口“险情”再现。

5月17日,离岸人民币最低已冲破6.94关口,在岸人民币、人民币中间价都已经冲至6.9关口左右,距离破7都越来越近了。

过去人民币汇率接近7关口,市场担心破位恐慌不安,这次市场反应怎样?诸多不确定性和变化面前,接下来人民币汇率会破7吗?

200亿央票痛击空头

“离岸市场这段时间贬了超过1000个点,国际市场反应还是比较大。”5月16日,曾在银行长期从事外汇研究工作的橡睿投资合伙人蒋舒告诉《华夏时报》记者。

自5月10日至今,离岸市场出现多次数百个点的超调,离岸人民币从最高6.83区间已经冲至如今最低时的6.93关口,短短一周时间跌去了1000点。

本周人民币兑美元的汇率市场,也是连破了多道关口。

先看离岸市场,人民币连连贬值。5月13日,周一,离岸人民币暴跌600个基点,从6.84位置开盘,连续击破6.85、6.86、6.87、6.88、6.89五道关口,直至6.90区间,抹平今年全部涨幅,并且创下一年来新低。随后几天还在间断性下探,截至5月17日,离岸人民币最低已经冲至6.93位置。

在岸人民币也是节节失守,5月13日,在岸人民币对美元即期汇率处于6.87区间;5月14日,在岸人民币一度跌破6.88;5月17日,在岸人民币对美元汇率开盘下调百点,失守6.89关口,距离6.9关口只有一步之遥。

人民币中间价又如何呢?5月15日,人民币兑美元中间价下调284点,报6.8649,创去年末以来新低;5月17日,人民币对美元汇率中间价报6.8859,较前一交易日下调171个基点。也朝着6.9关口奔去。

人民币汇率中价20190517.png

人民币汇率中间价

建信金融资产投资有限公司研究主管韩会师认为,先是离岸市场人民币波动,然后是在岸市场人民币紧随,意味着贬值的主要因素很可能是机构投机,而代表实体经济态度的银行代客结售汇市场还有待观察。

人民币波动的时间,正是5月6日之后,这一天美国宣称对我国2500亿美元出口产品加征关税。市场有一种猜测,美国加征关税,我国通过人民币贬值来对冲出口负面影响,即减轻对出口企业的压力。

“从CNH、CNY两者价差来看,人民币大幅波动,主要还是市场预期造成。如果是主动贬值,可以用国内引导国际,现在是国际跌得比国内多。”蒋舒表示,从这一点来看,人民币这一波贬值是市场行为,并非利用贬值来应对贸易摩擦。

那么,是不是就任由海外机构做空?

5月15日,央行出手了!央行在香港发行了两期人民币央行票据,3个月期和1年期各100亿元,中标利率分别为3%和3.1%。市场认为这正是央行为了稳定汇率采取的行动,以对离岸人民币汇率形成强力支撑。

此次,银行、基金、投行等国际金融机构参与了认购,全场投标总量超过1000亿元。认购带来的人民币大抽水,从而造成利率上涨。前一天,即5月14日,香港离岸市场人民币短借利率上涨,隔夜HIBOR报2.80961%,较前一交易日升33个基点,为3月下旬以来新高;1个月HIBOR报3.90200%,较前一交易日涨81个基点,创去年12月以来新高。

“在利率升高的情况下,空头杠杆做空,就很难有钱赚了,做空动力消退。”蒋舒认为,央行不会放任机构做空行为,中美贸易谈判还将继续以及关税没有最后落定,人民币不会轻易破7。

本报记者从国内外汇交易人士了解到,这次人民币贬值与前两次冲至7关口不一样,结售汇都没有出现异常,也没有出现单边行情,市场反应平淡,没有紧张情绪。

6.9附近何处去?

离岸市场人民币已经冲到了6.93关口,未来会进一步下行并破7吗?

平安证券首席经济学家张明认为,人民币对美元汇率或现先小幅贬值后趋于稳定,波动范围或在6.6至7.0之间。

中信证券在最新报告《稳住即胜出:2019年下半年中国宏观经济展望》中提出,下半年人民币汇率尽管压力仍存,但外部不利环境优于去年,进一步贬值空间有限,下半年将在6.8-7的窄幅区间波动。

对汇率的判断,是在经济判断的基础上形成的,汇率说到底是经济的一面镜子。中信证券对全年经济如此预估,2019年全年GDP增长6.3%,二、三季度略低,四季度逐渐企稳,政府确定的经济增长目标6.0%-6.5%有望实现。其中,基建对冲制造业投资下滑,个税减税及可支配收入趋稳、鼓励消费政策等因素,可能使消费渐有起色,但中美贸易摩擦“硝烟再起”令进出口压力凸显。

中信证券今年对资本市场判断都抓准了方向,市场对其声音都格外重视。

市场另一些声音认为,破7也不是没有可能。在韩会师看来,只有在市场出现结售汇严重失衡,无形之手才会有所动作。但在那之前,具体的汇率点位究竟会到哪里就很难说了。即使美元兑人民币到了7.0附近,如果结售汇市场风平浪静,那么7.0破了也就破了,不是什么大事。如果美元刚到6.95就出现了购汇大潮,那7.0基本上就不要奢望了。

汇率长期看经济基本面,短中期会受到各种因素的干扰。蒋舒设定三种情形来看未来汇率,一是最近半个月,也就是中美贸易再谈判以及6月1日加征关税之前,汇率将处于目前这个位置上下,即升值从基本面上说不过去,破7可能性也不大。二是假设双方互征关税,双方的措施都会升级,那么7关口就守不住,但是央行也会考虑市场的承受,柔性地贬值。三是假设此次互征关税取消,同时我国经济企稳,美国经济走弱,人民币这时候才会较大幅度回升,比如回到6.5、6.4的位置。

2019年,人民币兑美元呈现双向波动,前两月表现为升值,幅度达到了2.5%上下;3、4月在6.70上下盘整,寻找方向性突破;最近一个月,人民币贬值超过了1.5%。今年以来,人民币升升贬贬,总的来说至今还是保持了微幅升值,而未来要看中美贸易摩擦走向何处。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东


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