热门标签

首页金融正文

做科研没钱途?达晨财智总裁肖冰:技术大佬创业受热捧 科创板引导机构更多投向科技创新赛道

作者:冯樱子

来源:华夏时报

发布时间:2019-4-17 21:24:50

摘要:4月17日,在“第13届中国投资年会·年度峰会”上,达晨财智总裁肖冰提到科创板将吸引更多的科研人才投入到创业的大潮里,也会引导投资机构把更多的子弹投向科技创新的赛道。

做科研没钱途?达晨财智总裁肖冰:技术大佬创业受热捧 科创板引导机构更多投向科技创新赛道

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 冯樱子 上海报道

3月28日,“港股在线教育第一股”遇到了“港股第一疫苗股”。

当日,新东方在线在港交所上市,定价10.2港元,被视为“港股在线教育第一股”。但其开盘当日即跌破发行价。3月28日上午跌幅一度达到6%,最低股价为9.53港元。截至3月29日收盘,新东方在线股价为10.14港元,跌幅为0.59%。

而就在同一天,“港股第一疫苗股”康希诺生物挂牌。这个因研发出我国首个埃博拉病毒病疫苗而闻名的企业,是港股迎来的第7家未盈利生物技术公司。但康希诺生物挂牌当天股价大涨50%。

“这是一帮资深科学家创业的公司,我们投资该项目时,康希诺生物疫苗还在临床阶段,没有产品,更谈不上销售。新药研发周期长、投入高,也是一个烧钱的过程,康希诺创立10年,收入为零”,4月17日,在投中网、投中信息主办,投中资本协办的“第13届中国投资年会·年度峰会”上,达晨财智总裁肖冰提到他们的被投企业康希诺生物时表示,同样,科创板也将允许未盈利的公司上市,这将吸引更多的科研人才投入到创业的大潮里,也会引导投资机构把更多的子弹投向科技创新的赛道。

更多科研人才将加入创业大潮

肖冰表示,科创板的推出是今年资本市场最大的变化,它的落地速度超出了我们想象,预计6月底第一批科创板公司挂牌。科创板也将允许未盈利的公司上市,允许没有收入的公司上市。也许未来会有大量类似康希诺生物的公司能在科创板上市。同时,科创板的推出将吸引更多科研人才投入到创业的大潮里。

以前,大部分公司创业团队中的核心往往是市场人员而不是技术人员。很多人创业公司创始人是大公司销售出身。因为在很多企业中技术并不起到主导作用,且这些企业产品同质化严重,所以需要创始人有强大的销售能力。另外,由于对知识产权的忽视,有些企业的技术靠抄袭和山寨而来的,技术人员并没有起到重要作用。

但是这个时代过去了, 肖冰表示,未来创业团队中的核心力量应该是技术人员,技术会在创造价值过程中起主导作用。

中国在很长时间里面出现一种现象,即优秀的年轻人都去读金融和财务,各省的状元不会选择学技术,因为学技术大家觉得没有很大的前景。未来这种情况可能会发生变化。目前,很多技术大佬出来创业都会被达晨追捧,被很多同行追捧。如此的财富效应会吸引更加多实验室的技术人员投入到产业发展中,尝试创业。

另一方面,肖冰表示,科创板也将引导机构更多地投向科技创新领域,把更多的子弹投入科技创新的赛道中。人民币基金会更愿意和更有勇气投前瞻性的业务。

为了找到优质科技项目,肖冰说:“招更多技术人员加入团队,是我们投资上要做的改变。目前,我们的投资团队中基本不招学金融的人,不招学财务的人,基本都是招有技术背景、有产业背景的人才,甚至是做研发的人员。这样投资人才能真正理解和投到那些真正前沿技术项目中。”

二级市场将无套利空间

在肖冰看来,科创板是否会成功的答案是肯定的。科创板和上交所、深交所形成了不对称竞争。技术含量高的公司倾向申报科创板,因为这边发行价不限制,那边有限制;这边未盈利企业可以上,而那边不能上;这边时间非常确定,那边时间非常不确定。因此,近几个月一些优质企业,高市盈率的公司都在申报科创板,而科创板会从中选出一批较好的企业挂牌。这就意味着科创板成功了。

注册制是否会成功?如果注册制不成功,那科创板的意义也许并没有那么大,只是每年企业多了一个上市的通道,每年多了几十家、上百家上市公司。肖冰认为,刚开始时,很大可能不是真正意义上的注册制,需要经过反复尝试的过程以后,才会朝着注册制方向走,中间会有曲折的变化,但注册制是大势所趋,是不可逆转的趋势。现在所有人都意识到,注册制是中国资本市场走向成熟必须要过的一道槛。所以我们对注册制的未来抱有期望。

而注册制落地后,中国资本市场估值体系会发生很大变化,A股港股化和A股美股化的趋势是不可逆转的。传统人民币基金在二级市场套利的空间就完全没有了,这对投资的质量、投资的标准会形成很大的挑战。

过去,即使一个相对平庸的公司,一旦上市投资机构基本上都会赚不少钱。因为上市公司卖壳都能卖20亿,公司不行了也能卖20亿,那机构投资估值3、5亿就是稳赚不赔的买卖。机构对投资项目的质量并没有太高的要求,只要能上市就行。

未来,投资机构不会把什么时候上市作为考量点,不把什么时候报材料、什么时候上市作为投资判断的一个因素。投资人所有的出发点都要以第一性的原理看,它是不是好项目,能否成长为大公司和大市值的公司。未来一个小市值的公司,很有可能没有流动性,很有可能估值较低,哪怕上市也赚不到钱。

Pre—IPO的投资商业模式可能等到那时就不存在了。这对人民币基金是很大的考验,我们今天投资项目是为了3、5年后的退出,3、5年后相信中国的资本市场大概率是注册制,大概率是散户退出市场,大概率的估值体系是,投资人今年投的项目,未来平稳地上市,可能会亏钱。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东

查看更多华夏时报文章,参与华夏时报微信互动(微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」)

(0)收藏(0)

评论

水皮杂谈