3月金融数据大超预期：4月降准概率降低 投资者心里更“有数”了

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 肖君秀 深圳报道

A股这一周进入调整观望期，市场此前传说的降准并没有落地，3月金融数据是高是低也等待揭晓，如今央行数据来了。

4月12日下午四点，央行公布的金融数据显示， 3月社会融资规模扩大至2.86万亿元，预期1.85万亿元，前值0.703万亿元；3月新增人民币贷款1.69万亿元，预期1.25万亿元，前值0.8858万亿元。

3月，社会融资规模和新增信贷都大幅度增长，超出市场预期，宽货币、宽信用“双宽”正式确立。

中金公司宏观组认为，3月新增社融大超预期，金融条件显著宽松。新定义下社融同比增速从上月的10.1%升至10.7%。调整后社融同比增速从2月的10.6%跳升至3月的11.1%，月环比年化增速为11%。

3月社融增速大幅超预期，中金公司宏观组认为有四个原因，一是3月本来就是贷款社融大月，历史上仅次于1月，而去年三月下半月银监会大力去杠杆，拉低了基数；二是基数奇低，去年3月调整后社融年化增速仅5%；三是贷款的确需求回升；四是非标不再下降，合计环比增加800亿，相比上月趋势逆转。

从整个一季度信贷数据来看，实体经济与居民贷款都出现大幅度增加。一季度人民币贷款增加5.81万亿元，同比多增9526亿元。分部门看，住户部门贷款增加1.81万亿元，其中短期贷款增加4292亿元，中长期贷款增加1.38万亿元；非金融企业及机关团体贷款增加4.48万亿元，其中短期贷款增加1.05万亿元，中长期贷款增加2.57万亿元，票据融资增加7833亿元。

3月金融数据超出市场预期，4月降准以增加市场流动性的概率大大降低。兴业银行首席经济学家鲁政委认为，4月央行或不会降准，6月份可能降准，理由是6月与7月MLF的到期量合计将达到约1.35万亿。而目前降准0.5个百分点释放的资金量在7000亿左右，2017年以来逆回购的余额多数时间内也在1万亿以下。因此，6月与7月的MLF到期规模之大可能需要通过降准来予以对冲。

如今，市场上已经不再关心4月央行是否降准了，3月的金融数据大超预期搅动市场神经，港股A50指数均在收盘一刻出现了放量上拉，这也预示市场几天来迷茫与谨慎的情绪开始变化。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）