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科创板 | 税收优惠占利润一半创新含金量存疑 北京“袖珍企业”七年坎坷上市路

作者:贾谨嫣 陈锋

来源:华夏时报

发布时间:2019-04-09 23:14:15

摘要:第七批科创板受理企业名单中,北京龙软科技股份有限公司(下称“龙软科技”)位列其中。公司拟募资2.55亿元,值得注意的是,这一募资额在前七批企业中为最低。

科创板 | 税收优惠占利润一半创新含金量存疑 北京“袖珍企业”七年坎坷上市路

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 贾谨嫣 陈锋 北京报道

科创板推进的速度是快马加鞭的,截至4月9日,已有57家企业被正式受理。

第七批科创板受理企业名单中,北京龙软科技股份有限公司(下称“龙软科技”)位列其中。公司拟募资2.55亿元,值得注意的是,这一募资额在前七批企业中为最低。

与募资额相关的,是龙软科技的营收成绩。数据显示,2016年-2018年,公司营业收入分别为7933.49万元、10726.90万元和12547.74万元,对应净利润分别为302.01万元、2160.19万元和3114.73万元。净资产收益率分别为2.88%、17.59%及21.30%。

据了解,截至2018年12月31日,龙软科技总资产只有21892.45万元,净资产仅有15762.03万元。该数据或许表明龙软科技的规模目前还比较小。

记者注意到,就在2018年11月5日科创板宣布设立的前一个月,龙软科技在新三板摘牌。

盈利含水分 利润依靠税收补助

龙软科技于2002年2月成立,创始人毛善君现为公司董事长、实际控制人,直接持有公司62.68%的股份。毛善君同时身兼中国安全生产协会信息化工作委员会第一届委员会副主任委员、中国煤炭工业协会信息化分会常务理事、北京大学遥感与地理信息系统研究所博士生导师等数职。公司高管和技术团队主要成员均具备煤炭相关专业背景,不少人都有专利在手。

招股说明书显示,2016年至2018年,公司营业收入分别为0.79亿元、1.07亿元和1.25亿元;归属于母公司所有者的净利润分别为302.01万元、2160.19万元、3114.73万元,在2017年同比增长6倍的基础上,2018年依然保持了44%的增速。截至2018年末,公司资产总额为2.19亿元。

值得注意的是,公司在报告期内享受高新技术企业优惠所得税等政策,且税收优惠占利润总额较高,近三年的税收优惠占比分别是66.72%、50.31%和48.84%。

某不愿具名业内人士在接受《华夏时报》记者采访时表示,税收优惠占利润总额一半,这或许意味着过去的经营成绩多半是沾了国家煤炭行业政策的光,一旦国家煤炭行业政策发生重大调整,将对该公司产生不利影响。

记者注意到,龙软科技的实控人毛善君本人或许也是公司潜在的风险之一。事实上,毛善君直接持有公司62.68%的股份,为公司控股股东及实际控制人,同时毛善君亦为公司创始人、核心技术人员。虽然目前公司已经建立了较为完善的法人治理结构,但考虑到公司发行上市后,仍然客观存在实际控制人通过行使表决权对公司的经营决策施加重大影响,从而对公司及其他中小股东利益造成损害的风险。

应收账款周转率较低或许是龙软科技面临的困境之一。报告期内,公司应收账款随业务规模的扩大而持续增长,报告期内各期末公司应收账款账面价值分别为10715.45万元、13061.07万元和15587.76万元,占同期末流动资产的比例较高,分别为68.29%、70.01%和76.83%。

此外,2016年至2018年,龙软科技主营业务毛利率分别为60.18%、58.03%和56.97%。由于公司不同类别业务的毛利率水平存在差异,因此本公司各期间收入结构的变化会对毛利率产生重要影响。

七年上市路 研发占比不足一成

实际上,科创板的设立点燃了龙软科技的上市热情,这并非龙软科技首次寻求上市之路。

2012年1月17日,龙软科技的辅导材料被北京证监局受理,上市辅导机构为华龙证券。2014年6月11日,龙软科技报送申报稿,欲登陆创业板。2015年5月8日,伴随着发审委的三大质疑,龙软科技的创业板之路被否。

记者了解到,发审委曾就持续盈利能力存重大不利影响对龙软科技提出质疑。

发审委认为,2012年至2014年,龙软科技净利润逐年下滑,分别为4018.47万元、2888.26万元和871.47万元,来源于软件产品增值税退税、所得税税收优惠政策的金额占利润总额的比例逐年提高,分别为33.08%、36.21%和88.73%。龙软科技未在申报稿中,完整披露对持续盈利能力产生重大不利影响的所有因素。

在创业板上市失败后,龙软科技转战新三板,直至三年后选择退市。那么龙软科技是否符合科创板的上市要求呢?

记者注意到,2016年-2018年,虽然龙软科技持续三年主营业务持续上涨,但其研发投入占比却连年下降,数据显示,报告期内,其研发投入占营业收入的比重为12.72%、9.77%、9.23%。

记者就研发投入数据并不出色对龙软科技进行采访,龙软科技只是回复称,通过多年不懈努力,龙软科技有了自己的技术积累,现在可以为社会尤其是煤炭工业的两化融合和技术进步做些事,为政府应急和安全监管做些事,做些力所能及的工作。

一直以来,市场对拟登陆科创板企业的科创属性十分看重。记者对比观察了隶属于软件和信息技术服务业的其他企业,仅以第七批受理企业对比,且为同行业的恒安嘉新(北京)科技股份有限公司,在近三年营业收入都高于龙软科技几倍的情况下,研发投入占比均为龙软科技两倍之多。与同行业其他企业做比较后记者发现,龙软科技研发投入占收入的比重并不高。

某不愿具名资深分析师在接受《华夏时报》记者采访时表示,对于拟登陆科创板上市的企业而言,科研能力是其保持市场竞争力的必要条件,研发投入过少,企业的可持续发展能力则相对较弱,或多或少存在一定问题,是否符合科创板的科创属性还需要进一步观察。

编辑:严晖  主编:陈锋


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