没有董办没有证券部？ 奇葩的京北方IPO带给市场多少疑问

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 韩永先 北京报道

“经核实，公司没有董事会办公室，没有证券部。” 京北方信息技术股份有限公司（下称“京北方”）前台工作人员的回复让《华夏时报》记者的采访大跌眼镜。

带着金融IT技术组件及解决方案的开发与升级建设、基于大数据、云计算和机器学习的创新技术中心、金融后台服务基地建设、补充流动资金四个项目，京北方拟冲击上市融资4.22亿元。而自称中国规模大、人数多、资质全、客户广泛的国内金融业务流程外包服务提供商之一的京北方在已提交招股书后，公司治理还能如此混乱，着实让市场惊讶。

4月2日，《华夏时报》记者就市场关心的公司经营性问题先后多次致电、致函公司，奇葩的是公司的公开邮箱（mail@northking.net）功能始终处于瘫痪状态，服务器无法正常接受，而投资者关系电话（010-8265 2688）仅是前台，并不能直接联系到公司的董秘和证代，请多次核实，京北方前台工作人员称公司没有上述两个部门。

面临多起员工诉讼

公开资料显示，京北方主营业务是向以银行为主的金融机构提供信息技术服务和业务流程外包服务，此次拟带着4.22亿元融资登陆深交所。

值得注意的是，能走到IPO阶段的公司多被市场认为是公司化治理已经很完善的公司，经营、用工、信批等都经过了系统的完善，这也是考核公司能否上市的标准要求。而《华夏时报》记者查阅发现，京北方的公司治理存在较大障碍，不仅限于上述事项。

招股书显示，京北方2014 年8月完成股份制改制，2016 年启动首次公开发行股票并上市工作，之前公司的业务流程外包人员薪酬统计滞后，公司及中介机构一致认为，此项会计处理需追溯调整。

因此，追溯调整员工薪酬，公司的净资产不得不减少2788.61万元，占公司股改时经审计净资产 1.11亿元的25.10%，追溯调整导致整体变更时净资产低于注册资本，存在出资瑕 疵。直到2016 年 12 月，公司才收到全体发起人股东的净资产补足款，而前述会计处理，曾导致公司存在未分配利润为负值的情形。

其中是否涉及克扣员工的薪酬的隐情发生，京北方并没有做出特别说明，仅以公司业务流程外包人员薪酬次月计提次月发放方式应变更为当月计提次月发放，需追溯调整解释。

而《华夏时报》记者根据天眼查查询发现，仅在2015年至2018年报告期内，京北方面临的司法风险就多达16项，其中多数是与员工的劳动争议、工伤补偿、社保缴纳等纠纷。

涉及命案的包括王玉坤、张翠平诉被告京北方郑州分公司等生命权、健康权、身体权纠纷。

王玉坤、张翠平的女儿2015年12月与京北方郑州分公司签订劳动合同，同月29日被介绍到被告中行郸城支行从事大堂引导员。2016年12月，不知何故不让原告女儿去上班，也不办理相关辞退手续及发放所欠工资，只是让在家里等通知，原告称因受到不公平对待，其女儿同月29日跳楼身亡。因此王玉坤、张翠平向法院诉求包括京北方郑州分公司在内的被告赔偿死亡赔偿金、丧葬费、精神抚慰金共计76.76万元。

此外，京北方原大客户部门高级客户经理李建兵因工伤赔偿起诉京北方，原职工蔡燕青诉京北方杭州分公司社保纠纷，原职工杜璇因怀孕请休产假被解雇引发与工行三门峡分行、京北方武汉分公司劳动争议纠纷等也是凸显了京北方处理职员关系的不足。

值得注意的是，京北方的营收主要依赖信息技术服务和业务流程外包，2018年分别贡献4.89亿元和7.37亿元营收，业务流程外包营收占比高达60%，报告期分别为70.10%、67.70%、60.13%。

所谓的业务流程外包多是从事银行的大堂经理、引导员、现金管理、客服呼叫等工作，是典型的劳务派遣性工作。

报告期内，京北方营收分别为8.52亿元、10.10亿元、12.26亿元，员工人数由2016年底的12890人增加至2018年底的13549 人，其中业务流程外包服务人员多大10442人，占公司员工总数的77.07%。

公司坦诚，主要依托大量专业人才为公司创造价值，人工成本是公司经营的主要成本，员工薪酬是营业成本以及销售费用和管理费用的主要组成部分，人工成本占营业成本比例在 90%左右。随着业务规模的扩张，公司员工工资及福利费逐年上涨。如果公司未来不能有效控制人力成本、提高业务收入水平，将影响公司整体盈利水平。

也就说京北方的主要赢利点是赚取员工的薪酬差价，如果不能妥善处理好员工薪酬福利的关系，公司可能将面临更多的诉讼纠纷。而目前的公司面临的十几项纠纷，在招股书中公司并没有进行披露。

经营能力受质疑

京北方在风险因素提示中，重点提及人工成本上涨的风险，但是这还不是公司面临的主要风险。

目前，京北方的主要业务依赖于银行业，报告期内，公司来源于银行业的销售收入占公司总收入的比例依次为 95.12%、92.82%和 91.87%， 尤其是公司营收主要来源于国有大型商业银行，来自六家国有大型商业银行的营收占公司总收入的比例分别高达79.49%、70.84%和 67.65%。

而近年来，中国银保监会出于对金融行业外包风险管理，要求银行业金融机构对供应商实行准入、评价和退出机制；对重要的外包服务提供商需进行定期风险评估，并应当至少每三年进行一次全面审计；签订合同前还应当对服务提供商深入开展尽职调查，并对外包服务过程进行持续监控；非驻场集中式外包服务商还应当接受银保监会监督和银行金融机构的实地检查、风险评估或审计等等。

如果京北方未来公司风险控制落实不当，将仍存在合规经营的风险，或将损失大型国有客户，影响公司的盈利和运营。

同时，受人工成本上升等因素影响，京北方的毛利率在报告期已经出现波动，报告期内，公司信息技术服务领域各年毛利率依次为 38.53%、30.67%和 33.61%，公司综合毛利率分别为 20.96%、19.92%和 22.31%，毛利率出现波动。未来若公司不能持续开拓高附加值项目、及时优化业务结构、有效控制人力成本、不断提升市场竞争力，公司存在毛利率波动的风险。

而对单一行业、主要客户的依赖，也带来了公司应收账款的不断攀升，报告期各期末，公司应收账款账面净额分别为2.16亿元、2.58亿元和 3.36亿元，占公司总资产的比例分别为 41.58%、48.32%和 50.61%，公司存在现金流紧张和应收账款无法回收的风险。

此次，募投项目将增加公司的固定资产 1.1亿元，增加无形资产 2517.60万元，固定资产和无形资产增幅较大，项目达产后，公司将年均增加折旧费 1188.22万元，增加无形资产摊销费 352.04万元。京北方目前的轻资产运营到募投项目达产将不得不背负折旧摊销等压力，或将进一步稀释公司的盈利，这也将给公司的经营带来考验。

编辑：严晖  主编：陈锋

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