房企年报观察 | 2018业绩强劲爆发 高增长世茂瞄准“中国领先的生活服务商”

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李贝贝 上海报道

2018年，尽管房地产调控持续升级、行业分化加剧，但世茂房地产发挥全面布局、重点深耕的优势迅速做大规模，销售额及增长率均创历史新高，赢得市场高度关注。

而在大幅上涨的业绩之外，2018年，世茂亦在多元业务和布局发展中展现出了强劲的内驱力，为实现整体高品质有质量的增长注入了可持续发展基因。业内公认，凭借品质突破与高盈利能力，世茂有望持续后续规模化与品质化的发展提速。

“2019 年，适逢世茂30周年，也是破风战雨、再创成就的关键之年。”世茂将持续秉承以成为“行业引领者”为发展愿景，助力城市生活方式的品位升级和人民美好生活的实现，致力成为“中国领先的生活服务商”。

同比上升74.8%，销售业绩强势爆发

3月26日，世茂发布2018年年度报告。公告显示，进入“千亿房企俱乐部”一年有余，世茂多项关键业绩指标颇具亮点，实现了有品质的高速增长。

2018年，世茂签约额达1761.5 亿元人民币，同比 2017年大幅上涨74.8%，对比2018年1400亿元的年度目标，目标完成率达126%。根据克而瑞地产研究院发布的《2018年中国房地产企业销售TOP200排行榜》，世茂房地产凭借持续稳定的销售业绩权益金额排名第11位，较2017年上升5位。

与此同时，世茂2018年实现营业额855.1亿元，同比增长21.4%；核心利润117.3亿元，同比增长25.3%；股东应占核心利润85.5亿元，同比上升23.4%；经营利润232.1亿元，同比上升31.3%；每股派息额120港仙。在限购持续、银行额度收紧、融资管控、棚改降温等多重压力叠加的情况下，世茂 2018年全年回款额达1374亿元，同比大幅上升70.4%。资金储备方面，账面现金达495.8亿元，较2017年底上升50.2%，整体资产规模持续增加。

财报显示，世茂 2018 年年底的净负债率较年中下降3.3%至59.4%，连续7年维持在60%左右，长短期借款结构长期处于安全健康的水平。

而融资成本管理措施多管齐下，助力集团融资成本维持稳定，2018 年全年融资成本控制在5.8%。2018年全年，世茂多次发行高级票据、点心债，获批境外银团。例如，2018年1月，世茂成功发行5亿美元高级票据；3月，发行9.5亿人民币“点心债”；6月，发行12亿人民币“点心债”；7月，发行全国首单住房租赁储架式租金ABS；2018年9月至2019年初，又陆续完成世茂建设和世茂房地产公募债和私募债续期，利率为当时市场最低利率之一。

良好的业绩和财务表现，也为世茂赢得了境内外评级机构的正面反馈：标准普尔、惠誉国际分别维持世茂“BB+”、“BBB-”评级，穆迪将世茂Ba2评级展望由“稳定”升至“正面”，国内主要评级机构维持“AAA”的主体最高信用等级。

主业发力，深耕重点区域

在2018年市场逐渐艰难之际，世茂之所以依然可以实现74.8%的业绩增幅，离不开主业发力、深耕重点区域等关键因素。

年报显示，依托于对政策趋势的深度研判、敏锐的城市洞察及前瞻性的战略思维，2018年，世茂不断深化的区域深耕，在全国热点区域均拥有充足的资源储备，足以面对市场调整，并能满足未来持续高速增长的需要。

由于土储货值较高、发展势头迅猛，长期深耕的福建地区在过去一年成为世茂业绩爆发式增长最突出的地区之一，2018年世茂在福建地区的土储货值达2100亿元。亿翰智库发布的《2018 年 1-12 月全国各区域典型房企销售业绩 TOP10》显示，世茂福建地区公司销售金额达到505.6亿元，为集团贡献了接近30%的销售金额，位列福建房企销售业绩榜首，并包揽了厦门、泉州、晋江、石狮等地的多项销冠，用业绩证明了世茂 “领头羊”地位。

在粤港澳大湾区，一贯在城市综合开发运营中素有诸多成果的世茂，很早就开始围绕粤港澳大湾区建设发展的脉络，提前进行布局，土储货值达2000亿元，在深圳前海、龙岗、坪山布局“一城三塔”，聚力占位，接连布局地标建筑，持续刷新城市天际线，为深圳的发展不断创造稀缺价值，为深港合作贡献力量。

而在长三角地区，世茂土储货值达2250亿元，且继续深耕国家战略重地之一的杭州湾，与城市群共生长。2018 年，继布局杭州、宁波、绍兴、嘉兴之后，亦首入温州、台州，凭借进化的产品及跨界的资源整合，站在历史与未来的交汇点，思考城市性格的人文内涵，置入文化基因、创新赋能，成就城市多样性。

多元化并进，持续为城市赋能

值得注意的是，2018年，致力于为城市赋能的世茂在房地产主业之外，多元化业务同样颇具亮点，酒店、商业、物业及其他收入同比上升，为实现整体有质量的增长注入可持续发展的基因和强劲的内驱力。

报告期内，各酒店共录得收入人民币19.1亿元，息税折旧摊销前利润为人民币5.9亿元，EBITDA率30.8%，为行业翘楚。同时，世茂不断夯实酒店品牌及产品矩阵，以“自营+合作”IP构建与运营模式，实现了品牌增值与价值传导的高效跨越。例如，备受全球关注的上海佘山世茂洲际酒店于去年11月隆重开业，生态修复城市的理念成功实践；12月，上海世茂精灵之城主题乐园一期“深坑秘境”开业，以公益为城市商业赋能，也引发行业内外高度赞誉。

商业部分，2018年9月，改造升级后的上海世茂广场，作为上海南京东路的地标项目跃升为新的“魔都潮流枢纽”；在多元业务的高科技领域，世茂与商汤科技展开了战略合作，通过布局高科技来推动产城智能升级，为“地产+人工智能”发展提供新的探索模式。

存量时代的到来考验的是房企集项目营销、资本运作、商业运营等于一身的复合型能力。2018年，世茂凭借均好性收获颇佳。2019年机遇与挑战并存，凭借长期深耕中高端领域和核心区域所积累的资源优势，在新晋公司总裁许世坛的领导之下，世茂将交出怎样的答卷值得期待。

据悉，2019 年，世茂将持续加强对土地的精准投资，深化城市深耕；实现平衡和可持续的经营性现金流流入、投资渠道多元化，世茂2019年现有项目全年可售货值3500亿元，保守按60%去化率，预计2019年可实现销售签约2100亿元。而在“公司化运作”的基础上，世茂将持续加大公司制管理结构，增加城市公司数量，管理下沉、激发活力，对专业公司实行公司制转型，力争未来三年收入年均增幅达40%以上，并计划在未来三年对酒店、物业进行分拆上市。

市场分析人士认为，2019年世茂长期深耕中高端领域和核心区域所积累的资源优势，通过在一、二线城市加快供货，三、四线城市加快销售，加快周转的同时确保风险可控。在现金流充裕、融资成本低、债务结构安全、土地储备充足、多元业务均衡发展的后盾保护下，世茂将推动“可持续发展生态圈”体系的进一步发展，在新的一年持续践行有品质的高速增长。

责任编辑：张蓓

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