净利润缩水九成 连封涨停后跌停 华鑫股份“上蹿下跳”背后

实习生 王羽瑶 华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王兆寰 北京报道

2月的最后一周，券商股全面爆发，其中，2月25日券商板块出现了集体涨停的罕见盛况，中信建投、华鑫股份领涨，形成连续一字板涨停，领头直冲龙虎榜；26日，华鑫股份依然一字涨停，之后，仅隔一天，28日以跌停板报收。

一位资深股民对《华夏时报》记者分析表示：“华鑫证券是借壳华鑫股份上市的，它本身是一个区域性小型证券公司，华鑫股份属于小盘股，业绩与市值都处于低位区，具备上涨动力，并且股盘容易操作，有机构的介入，股价很容易产生波动。”

3月6日，华鑫股份发布了关于两家子公司华鑫证券有限责任公司及摩根士丹利华鑫证券有限责任公司 2019 年 2 月主要财务信息公告，公告显示其中外合资子公司净利润依旧处于亏损状态。事实上，根据相关公告，华鑫股份2018年的业绩出现巨幅下降，净利润同比减少97%到98%。

股价和成绩单反差强烈

1月30日，华鑫股份发布2018年年度业绩预减公告称：经初步测算，预计2018年年度实现归属于上市公司股东的净利润约为1850万元到2200万元，与上年同期相比，将减少75259万元到75609万元，同比减少97%到98%。

另外，预计2018年年度归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润约-5400万元到-5750万元，与上年同期相比，将减少约78044万元至78394万元，同比减少107%到108%。

公告对业绩大幅下降做出了相应的分析：证券业务板块营业总收入较上年同期下降约24%，主要原因系因市场波动致证券经纪业务、资产管理业务、投资银行业务、新三板业务营业收入较上年同比下降。

本期公司拟计提资产减值损失8123万元，其中全资子公司华鑫证券拟计提资产减值损失7812万元，主要为可供出售金融资产减值、应收信用业务款项减值所致。

除了证券业务板块营收下降，原本作为华鑫股份主营业务的地产业务，也对其营收有很大的影响。华鑫股份2017年年报显示，当年公司完成重大重组，原房地产开发业务资产及负债置出，华鑫股份不再从事房地产开发业务,华鑫证券成为公司全资子公司，公司转变为以证券业务为主、部分持有物业租售经营及其他业务的局面。

公开资料显示，华鑫证券2018年的券商评级为BB级别，位列倒数。而拥有一个评级排名靠后的区域性小型券商公司，华鑫股份却能连拉出两次一字板，并在2月26日名列龙虎榜，净买入额5922.23万元，凌厉的走势远超很多大型上市券商。

究竟是什么原因使得华鑫股份走出亏损阴霾，大跨步地迈入龙虎榜单？

据公开数据表明，中国证券市场此前一周新增投资者数为31.61万，前值为20.66万，环比大涨53%。股市行情好转，股民情绪高涨，新晋股民越来越多，这无疑是整个证券市场的利好条件。

但根据数据统计，华鑫股份24、25日两天一字板的主力买卖净流入分别为35111股、38973股，分别占总成交数的75.19%、60.12%。从数据分析结果来看，华鑫股份涨停的主要原因，并不在于新增投资者的数量。

某券商分析师对《华夏时报》记者表示：“根据相关数据分析，华鑫股份主要的净买入方为机构，如此看来，华鑫股份的上涨是由于受到了主力资金的关注，连续封涨是理所当然的。”

外资水土不服？

2010年12月31日,中国证监会批准由摩根士丹利与华鑫证券合资成立摩根士丹利华鑫证券有限责任公司，华鑫证券占51%股份，摩根士丹利亚洲占49%股份。

2018年9月，华鑫证券拟转让2%股份，若摩根士丹利受让股份，摩根士丹利华鑫证券有限责任公司（以下均称“摩根华鑫”）将成为中国第一家外籍控股的证券公司，但该工作至今没有落地。

根据华鑫股份发布的摩根华鑫及华鑫证券2017年度审计报告及财务报表显示，2017年华鑫证券净利润总额为5663.2万元，摩根华鑫净利润总额为-6948.65万元。2018年华鑫股份剥离地产事业后，华鑫证券年净利润为999.8万元，而摩根华鑫净利润依旧呈现亏损，年净利润为-9979.2万元，即使在相同的市场中，摩根华鑫的业绩也远远比不上华鑫证券。

美国500强企业摩根士丹利，进军中国证券市场，却只落得一个年年亏损的结果，也不难理解其对控股摩根华鑫的犹豫。从另一个角度说，华鑫证券本想通过中外合资的方式获得更多融资，提升公司业绩，却没想到没有什么实质性的帮助，还拖累了自己的财务报表。

这种外资进入中国后水土不服的现象并不是个例。据公开数据显示，我国曾有11家中外合资券商，自2017年起，已有4家出现亏损，还有4家已转变为纯内地券商公司。

《华夏时报》记者联系华鑫股份，询问公司是否因中外合资而受益，此次涨停是否与合资背景有关等相关问题，在拨打华鑫股份官网的联系电话后，记者联系到的是华鑫证券相关负责人。该负责人表示：“公司的股价反映的是投资者的判断，我们无法对股价走势进行评论。”

在2018年4月，中国证监会公布《外商投资证券公司管理办法》，允许外资控股合资证券公司后，华鑫股份应声涨停，这不得不引人思考。一面是业绩大幅下滑，与此同时，另一面是股价连封涨停。这个看上去矛盾的结果，莫非源自其中外合资的背景？

上述券商分析师对《华夏时报》记者说：“虽然华鑫股份拥有中外合资的背景，但能够吸引主力资金的原因，还是政策的不断开放。就目前情况看来，外资并没有对华鑫股份起到实质性的帮助，一切利好都是阶段性的，只有提高业绩，让公司良性发展，才能使股价在市场中稳定上升。”

编辑：刘春燕 主编：陈锋

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