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央行放大招:银行永续债数千亿陆续发行 撬动数万亿新增贷款

作者:肖君秀

来源:华夏时报

发布时间:2019-1-25 19:53:38

摘要:近日,监管层为银行发行永续债鸣锣开道,啥是永续债?套用这句爱情名言:如果非要给永续债加上一个期限,希望是一万年!所谓永续债,是指无固定期限的资本债券,期限非常长,没有明确到期日,理论上说可以永久存续,只付息不还本。

央行放大招:银行永续债数千亿陆续发行 撬动数万亿新增贷款

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 肖君秀 深圳报道

周星驰有句关于爱情的名言:如果非要给这份爱加上一个期限,我希望是一万年!

近日,监管层为银行发行永续债鸣锣开道,啥是永续债?套用这句爱情名言:如果非要给永续债加上一个期限,希望是一万年!

所谓永续债,是指无固定期限的资本债券,期限非常长,没有明确到期日,理论上说可以永久存续,只付息不还本。

经济下行压力加大,银行加大信贷力度刻不容缓,但资本制约没法扩大业务,发行永续债补充资本正在推行,机构投资者不放心买永续债怎么办?监管层想出了一个好办法。

监管层放大招

1月24日晚上,央行发布公告,称为提高银行永续债(含无固定期限资本债券)的流动性,支持银行发行永续债补充资本,决定创设央行票据互换工具(Central Bank Bills Swap,即CBS),公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债换入央行票据。

什么意思呢?银行初发永续债,质押交易方面有一定障碍,市场自然不太敢买,央行的办法是永续债可以换入央票!这相当于对市场吆喝:永续债与央票一样安全,买吧买吧没问题,没啥信用风险呢。

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当然,也不是什么永续债都可以换央票的。银行需要满足五个方面条件,一是最新季度末的资本充足率不低于8%;二是最新季度末以逾期90天贷款计算的不良贷款率不高于5%;三是最近三年累计不亏损;四是最新季度末资产规模不低于2000亿元;五是补充资本后能够加大对实体经济的支持力度。

同时,央行还将主体评级不低于AA的银行永续债纳入央行中期借贷便利(MLF)、定向中期借贷便利(TMLF)、常备借贷便利(SLF)和再贷款的合格担保品范围。

永续债纳入了央行各类货币工具的担保品范围,这相当于对市场说:买吧买吧,永续债流动性也完全没必要担心,妥妥的。

“由于条款设置较为严苛,且国内商业银行永续债尚无先例可循,投资者对于永续债券信用风险、流动性等存在一定担忧。此时出台相关的配套支持政策,将加速国内首单商业银行永续债尽快落地,推动商业银行永续债市场发展壮大。” 东方金诚首席金融分析师徐承远对本报记者分析称。

央行放大招之后,银保监同一天发布公告称,为支持商业银行进一步充实资本,优化资本结构,扩大信贷投放空间,增强服务实体经济和风险抵御能力,丰富保险资金配置,银保监会将允许保险机构投资符合条件的银行二级资本债券和无固定期限资本债券。

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数万亿增量信贷

我国商业银行首单永续债落地。

1月17日,中国银行获银保监会批准发行不超过400亿元无固定期限资本债券,即永续债。1月25日,中债信息网显示中国银行2019年第一期无固定期限资本债券发行。

长城证券测算,28家A股上市银行中有22家需要补充其他一级资本,可通过发行永续债增加资本金5010亿元。以去年三季度上市银行杠杆率6.6计,新增资本可支持3.3万亿的信贷投放。

民生证券预计,2019年永续债推行,商业银行其他一级资本/商业银行净资本达到5%,至三季度银行永续债放量有望撬动4.24万亿元信贷增量。

这个数字有多大?按4.24万亿计,占去年全年新增人民币贷款总量26%,如果真的能够撬动如此量的信贷,永续债对实体经济输血功不可没。

然而,交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健认为,对于央行此次创设的CBS以提高永续债的流动性方面不宜赋予太多责任和期望,原因是CBS对疏通货币政策传导机制、支持实体经济增长的效果是间接推动实现的。

“CBS主要目的在于银行补充资本、缓解银行的资本约束,其对宽信用、稳增长的效果较为间接。而且,CBS并不是直接投放流动性,也不是要求金融机构定向支持某一特定领域,其主要意图在于缓解银行资本压力,通过缓解银行的资本约束来增强对实体经济的融资支持能力。”其进一步解释。

责任编辑:冯樱子 主编:冉学东

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