恒星科技利润下滑转让子公司 政府补助或成“救命稻草”

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 葛爱峰 实习生 王鑫 郑州报道

消费结构不断升级和城镇化进程的加快，带动了钢铁和其他金属制品等行业的快速增长。然而，在行业高速发展的背后，集中度不高、工艺设备参差不齐、库存积压和环境污染等痛点相继出现，如果企业再疯狂扩张、盲目投资，则会风险隐患重重。

作为国内金属制品行业细分龙头企业的河南恒星科技股份有限公司（简称“恒星科技”002132.SZ），是国内最大的镀锌钢丝、钢绞线生产厂家，但该公司近年来投资亏损、投建项目频繁改建、增资亏损企业、对外担保、利润下滑等隐患和风险频频出现，受到市场的质疑和担忧。

利润持续下滑 转让全资子公司

恒星科技2018年三季报数据显示，该公司前三季度营业收入228438.02万元，同比增长5.54%；归属于上市公司股东的净利润-1759.38万元，同比减少117.58%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-2890.22万元，同比减少148.2%；每股收益-0.014元/股，同比减少117.5%。

值得注意的是，恒星科技2018年三季度营业外支出584.84万元，较年初89.80万元增长551.26%，公司解释主要系本期赔偿金、违约金支出及捐赠支出增加所致；长期应收款期末余额11728.53万元，较年初475.40万元增长2367.09%，公司解释主要系本期出售全资子公司股权款项分期收回所致。

恒星科技2017年净利润骤减后，2018年度业绩或会再次出现负增长。恒星科技业绩预告称，公司预计2018年1-12月归属上市公司股东的净利润0.0至2829.56万，同比变动-100.00%至-50.00%。

对于目前的经营状况，该公司预测称，受光伏行业政策变动影响，公司相关产品盈利能力较上年同期有所下滑。同时，因鼎恒投资控股有限公司投资股票损失加大，对公司当期利润产生较大影响。

恒星科技曾于2015年6月出资1亿元设立鼎恒投资控股有限公司（简称“鼎恒投资”），标志意欲加码股权投资、实业投资、投资管理业务，培育业务领域新的增长点，从而提高公司核心竞争力，为公司的长期发展奠定良好基础。

鼎恒投资于2016年1月以1亿元参与天弘基金管理有限公司（简称“天弘基金” ）的“天弘基金-鼎恒-定增131号资产管理计划”（简称“天弘资管计划”），参与中山大洋电机股份有限公司（简称“大洋电机”）定向增发的限售股票，限售期限为12个月。2016年2月4日，大洋电机发布公告显示，天弘资管计划此次参与认购的发行价格为10.01元/股，限售期限为12个月，而当日大洋电机收盘价格仅为9.05元/股。

2017年2月6日，鼎恒投资参投的大洋电机定增股份解禁上市。然而，大洋电机的当日收盘价仅为7.76元/股，较认购价格下跌超过20%。

2018年4月10日，恒星科技公告称，恒星科技及鼎恒投资与杭州乔虹投资等签订合作框架协议，拟联合出资设立项目公司，开展高端镜头及镜头模组产品的研发、生产及销售业务。其中，恒星科技及鼎恒投资出资占比为70%。恒星科技称拟投项目预计于2018年5月启动，在2018年底具备规模化生产的条件，2019年进入业绩承诺期。乔虹投资及管理团队承诺2019年-2021年项目分别实现营业收入11.7亿元、18.7亿元和23.2亿元，承诺净利润分别为1.2亿元、2.65亿元和3.46亿元。

然而，鼎恒投资带来的收益却不如预计的那样乐观。《华夏时报》记者分析恒星科技年报数据发现，恒星科技2016年对鼎恒投资以自有资金增资0.8亿元，投资亏损0.0085亿元；2017年对鼎恒投资以自有资金增资1.54亿元，投资亏损0.81亿元；2018年半年报显示，恒星科技以自有资金0.26亿元增资鼎恒投资，当期亏损0.64亿元。

或是由于鼎恒投资持续亏损，恒星科技于2018年9月份将其股权全部出售转让。

恒星科技2018年9月18日发布公告称，公司召开会议同意将其持有的全资子公司鼎恒投资100%的股权转让给鼎恒投资董事高国印。同日，公司与高国印签订了转让协议。本次股权转让完成后，公司不再持有鼎恒投资的股权，鼎恒投资将不再纳入公司合并报表范围内，同时，其持有的金融资产“大洋电机”股票的相关权益一并转让。而此时大洋电机股价已跌至4元/股左右。

《华夏时报》记者查阅恒星科技历年年报还发现，恒星科技有多个投资项目常年盘踞公司年报，跟随市场的变化频繁改变，甚至有项目投建时间长达七年之久，最终却未实现预期收益。

政府补助或成“救命稻草”

11月28日，恒星科技发布公告称，公司全资子公司河南恒星钢缆股份有限公司（简称“恒星钢缆”）、巩义市恒星金属制品有限公司（简称“恒星金属”）为安置残疾人员就业的福利企业。恒星钢缆、恒星金属近日分别以现金形式收到河南省巩义市国家税务局福利企业增值税退税66.8万元、138.33万元，退税的税收区间为2018年9月。

公告表示，上述退税所得将计入当期“其他收益”，相应增加合并报表利润。本次政府补助资金与公司日常经营业务相关，具有可持续性。本次收到的政府补助，预计将会增加本年度利润205.13万元。

知名财经评论员宋清辉曾表示，获得政府补助公司大致可以分为三类：一是业绩不佳濒临退市或者ST公司；二是与国计民生密切相关的公司；三是国家和地方政府政策扶持产业的公司，主要是国家重点发展的战略性产业或新兴产业。

恒星科技年报数据显示，2015年、2016年、2017年归属于上市公司股东的净利润分别为3949.14万元、10576.31万元、5659.13万元，获得计入当期损益的政府补助分别为144.99万元、130.65万元、1739.93万元。

高额的政府补助或会成为恒星科技挽救利润下降颓势的“救命稻草”。据《华夏时报》记者统计，自2018年8月以来，恒星科技全资子公司恒星金属收到政府补助合计639.39万元，恒星钢缆收到政府补助合计266.32万元。预计将会增加本年度利润合计905.71万元。

“如果政府补助用在了正确的地方，用来提升企业自身造血能力，那么可以理解。”宋清辉认为，如果只是为了不被戴帽、不退市，粉饰业绩，这种政府补助就不合理，少数骗补甚至应纳入重大违法强制退市的打击范畴。

对于恒星科技近年来增收不增利的原因，《华夏时报》记者电话联系恒星科技董事会办公室，该办公室工作人员表示，主要系公司投资“大洋电机”股票亏损，计提减值准备所致。

编辑：刘春燕 主编：陈锋

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