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管清友:明年上半年出口对经济增长的贡献仍然为负

作者:闫妮

来源:华夏时报

发布时间:2018-11-29 22:55:32

摘要:11月29日,如是金融研究院院长、经济学家管清友在第12届中国投资年会产业峰会上表示,目前我国经济确实到了非常重要的拐点。短期面临的压力在于实实在在的经济下行

管清友:明年上半年出口对经济增长的贡献仍然为负

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 闫妮 北京报道

11月29日,如是金融研究院院长、经济学家管清友在第12届中国投资年会产业峰会上表示,目前我国经济确实到了非常重要的拐点。短期面临的压力在于实实在在的经济下行。这一次始于2016年初的经济反弹在2018年初结束了。悲观一点讲,这个拐点有可能是一个5-10年的周期;乐观一点讲,也要3-5年的周期。所以,现在已经不是穿越周期,而是适应周期。

管清友认为,三季度GDP增速放缓至6.5%,远低于市场普遍预期。从四季度到明年上半年来看,下行压力仍然比较大。在房地产领域,10月份的政治局会议里没有再提房地产政策,这和7月份的政治局会议所说的房地产政策完全不一样。

“估计在需求端按揭贷款利率松动的情况下,在供给端就是房地产企业的融资可能有所松动,但总的房地产调控房住不炒的主基调还会坚持。”管清友认为。 “去杠杆、降杠杆对我们影响很大。实际上,现在监管层面在边界上已经松动了。但是去杠杆、降杠杆、稳步的降杠杆这个基调是没有变的。这个金融周期主要跟稳步的降低宏观杠杆有关系。最乐观的估计是还要持续3-5年,所以现在不是穿越周期,而是适应周期,是怎样活下去或是活的更好。”

管清友认为,地方政府过去在基础设施建设方面主要是靠国家财政拨款,现在也在讨论财政赤字是不是要突破3%。无论是否突破,再通过基础设施建设拉动经济增长,恐怕已力不从心。

在出口方面,管清友认为,“出口拉动经济增速在今年年底或者明年上半年可能会表现不太好。虽然今年表现好,但今年情况和2016年并不一样。2016年是真的需求拉动,但今年是抢出口,要抢在明年1月1日美国政府对2000亿美元商品征收关税之前。所以明年上半年出口对经济的贡献仍然是负,而且形势会比今年要差很多。同时我们要注意一个问题,到出口继续萎缩的时候,真正的就业压力可能要到来了。”

所以在外部环境紧张,国内延续挤泡沫、去杠杆的主基调之下,管清友认为,这个冬天可能稍微有点冷。我们是承认有春天,春天一定会到来。但关键是如何去渡过这个冬天?这是要认真思考的问题。

管清友认为,就二级市场而言,明年固定收益市场机会相对比较确定。资金端和资产端出现明显的变化,资金端边际上在改善,资产端经济上在下行,明年仍然会出现一个资产荒。但是,“无论一级市场还是二级市场,好公司不等于好项目。大概率是明年的资产市场上会看到核心资产重新泡沫化,这是我们对二级市场的一个主要描述。”

今年IPO通过率大幅下滑,管清友称,统计发现发审委对于IPO过会的项目利润要求大幅提升。从VC/PE退出的角度来讲,这些被投标的在二级市场在发审会议上被否决的原因主要有三点:财务真实性问题、持续盈利问题、关联交易问题。希望今后VC/PE在被投标的上市之前把这三个问题一定要解决清楚。

管清友也谈到了即将推出的科创板,他表示对于VC/PE机构而言,科创板提供了一个好的退出渠道。但是目前二级市场正好处于历史估值水平最低的时期之一,因此对很多标的到科创板上获得特别高的估值,也不要抱太高期望。

责任编辑:吴丽华 主编:冉学东

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