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清盘量创5年新高 私募基金的隆冬时节

作者:王兆寰

来源:华夏时报

发布时间:2018-11-16 18:21:07

摘要:2018年以来,A股一路震荡下行。来自格上研究中心数据显示,今年前三季度,全市场私募产品清盘量达到4045只,涉及机构1942家,最高者共清盘产品44只。

清盘量创5年新高    私募基金的隆冬时节

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 王兆寰 北京报道

秋尽冬来,而私募基金却提前进入隆冬时节。

2018年以来,A股一路震荡下行。来自格上研究中心数据显示,今年前三季度,全市场私募产品清盘量达到4045只,涉及机构1942家,最高者共清盘产品44只。从历史数据来看,2014-2017年全市场私募产品清盘量分别为782只、1824只、2288只、3572只,而今年前三季度总清盘量已创5年新高,股票产品占比51.6%。

在A股流动性处在脆弱之际,私募基金集中清盘无疑产生了“雪上加霜”后果。

不过,在沪指10月下旬探至2449点后,相关部门全力维稳,特别是11月初,科创板的横空出世造就了创投概念股的早春,以至于独角兽概念股、整个中小创迎来了久违的行情,甚至一些垃圾股的股价更是鸡犬升天。

16日,上海证券交易所副总经理阙波在成都举行的“2018第七届中国上市公司高峰论坛”上表示,上交所天天都在加班加点制定科创板方案,希望大家要有一些耐心,再给一些时间,会给大家全面报告。

有网友们笑言:大盘被点燃了,无论怎样,市场热闹了,总比天天拉着个驴脸跌跌不休要强得多,尽管难免会有震荡,但是有热情就会有希望,春天或许真的不远了。

截至16日收盘,沪指报2679.11点,涨幅为0.41%;深证成指报8062.29点,涨幅为0.75%;创业板指数报1403.28点,下跌0.14%。

私募集中清盘  

2018年的市场惨淡,是每个机构不愿直面却又无法回避的话题,截至10月31日,沪指下跌达21.4%,私募基金更是呈现出大批清盘的趋势。

基金清盘将导致个人投资者赎回行为发生,股票型私募产品容纳的资金从股市撤离,对市场流动性造成冲击。

格上财富研究员王媛媛在接受《华夏时报》记者采访时分析指出,私募集中清盘,甚至明星私募机构清盘,往往成为媒体追逐的焦点,加剧A股个人投资者的恐慌,或引发股市踩踏行为。

同时,伴随着股票市场不断下跌,股票型私募基金净值普遍下跌,并发生大量清盘,涉及的不乏巨型管理规模的老牌明星私募机构;另一方面,A股市场流动性不断下降与投资者消极预期发生恶性循环,私募基金集中清盘使得资金不断退出A股,加剧了A股的流动性不足问题。

格上研究中心数据显示,私募行业平均清盘线是衡量流动性风险的首要因素,目前在0.7左右,根据净值将产品风险划分为4级,所属的净值区间分别是:0.7以下(不包含已清盘,非常高),0.71-0.75(较高),0.76-0.8(高),0.81-0.85(一般),并将根据不同净值区间计算出相关的资金风险规模。目前市场上仍有大量净值在0.7以下的产品。

除了大量私募基金清盘,前三季度仍有一些私募基金特别是股票型基金,出现了逆势规模增长。前三季度一共有38家规模增长的机构,其中有21家为股票多头机构,占比超过五成。

据王媛媛分析,从实地调研来看,这些股票多头机构中,规模增长的主要原因分为两类,一是下行行情下业绩仍然可观,业绩带动规模增长;另一个就是新兴机构逐渐到达银行、券商的硬性标准,FOF、MOM资金纷纷入场。

值得注意的是,近期市场似乎有回暖的迹象,沪深两市整体企稳。对于后市,多数私募认为会存在结构性的机会,板块之间会进行轮动,总体而言,四季度市场机会会大于风险。

私募排排网研究员刘有华在接受《华夏时报》记者采访时表示,随着行情的回暖,众多面临止损清盘的基金暂时得到有效缓解,今年最艰难的时刻已经过去,预计四季度清算的数量将以到期清算为主。

中小盘活跃度渐强

科创板的横空出世,成就了创投概念股、独角兽乃至中小创的整体活跃,投资者的热情被激发。

15日,创业板指数上涨 1.41%报收 1405.25 点,这是国庆以来首次收于 1400 点上方。盘面上看,创投概念依旧是市场最为火热的主题,市北高新九连板,鲁信创投、九鼎投资、苏州高新、张江高科、华金资本等跟随涨停。

独角兽概念亦表现抢眼,佳都科技、神思电子等股票先后封板。军工股稳步走强,洪都航空、中航高科携手涨停,天奥电子、中航电子涨超 7%。券商股盘中多次拉抬带动做多气氛,传媒、工业互联网、知识产权等多个题材均有较强表现。

在山西证券策略分析师麻文宇看来,A 股正在渐渐摆脱外围市场的干扰,走出一段独立行情,市场目前需要持续震荡形成一个坚固的底部,待政策端发力的时间滞后效应消失,同时统计数据持续向好带动市场人气聚集,突破目前的箱体上端后,预计市场有望回暖。

开源证券高级策略分析师杨海在接受《华夏时报》记者采访时指出,由于上交所正在筹备科创板,所以当前热点主要是发掘创投概念股。因此,各地高新园区板块、股权投资等都成为市场的香饽饽。由此而引发的科技股炒作热情不可忽视,多数科技股集中在中小创里。

杨海表示,对于很多投资者来说,手里的个股涨幅不大,但千万别心急,因为心急吃不了热豆腐。对于一波行情,最先出场的都是小鬼,绩差股、亏损严重、ST板块、炒消息之类的丑角,而绩优股、蓝筹股、大盘股都在台下看戏,而主角都是到关键时刻才出场。好戏还在后头。

新时代证券分析师樊继拓认为,至少从短中期来看,不管是主观因素还是客观因素决定的,主题性活跃资金回归市场对整个市场是利多。主题之所以能够活跃,是需要宏观背景配合的,目前对经济下行的担心依然存在,和经济相关的大部分板块盈利趋势都难言乐观,但是股市2018年的调整已经把“大部分”风险提前反应了。由此导致和盈利趋势相关的价值股难有大机会。

在樊继拓看来,目前是三季报后的空窗期、年底经济进入淡季,经济和盈利层面的风险事件较少,给主题性资金提供了很好的配置窗口,这种情况还会延续,至少持续到年底,甚至不排除持续到2019年2月。

编辑:刘春燕 主编:陈锋


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