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中期选举落停! 欧美股市全线大涨 美元回落金价获支撑

作者:叶青

来源:华夏时报

发布时间:2018-11-7 22:41:43

摘要:在中期选举结果尘埃落定之后,全球资本市场迎来狂欢——欧洲股市全线大涨、美国三大股指跳空高开。

中期选举落停!   欧美股市全线大涨   美元回落金价获支撑

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 叶青 北京报道

当地时间11月7日,美国中期选举结果出炉。截至记者发稿,民主党拿下众议院221个席位,超过218席的半数,重新夺回了众议院的控制权。共和党则早早拿下参议院的51个席位,保住了在参议院的多数优势。

民主党时隔八年重夺众议院,这也标志着美国再度迎来“分裂”国会!在中期选举结果尘埃落定之后,全球资本市场迎来狂欢——欧洲股市全线大涨、美国三大股指跳空高开,标普500指数高开22.48点,涨幅0.82%,报2777.93点。道琼斯工业平均指数高开197.34点,涨幅0.77%,报25832.35点。纳斯达克综合指数高开69.76点,涨幅0.95%,报7445.72点;欧元涨幅达0.55%、英镑涨幅0.43%,日元等G10货币,以及新兴市场货币绝地反击,美元则遭遇了全面抛售。

美国中期选举被认为是影响特朗普任期后半段政令推行的关键一役,不仅关乎下阶段美国政治格局,其结果对金融市场也将产生深远影响。不过,由于投资者对中期选举结果及其给全球最大经济体可能带来的影响保持谨慎,使得市场避险情绪升温,亚洲时段黄金价格短线小涨近8美元,目前重返1230美元/盎司关口上方。

美元指数上演过山车 黄金价格获支撑

北京时间11月7日亚洲交易时段早盘,国际市场上美元指数呈现大起大落之势,指数一度跌破96关口,于北京时间8时前后下探95.88,后又迅速拉升翻红重上96关口。然而,下午15点后再次下探至95.665。截至20时,美元指数报收95.78,当日跌幅0.48%。

“特朗普一直对强势美元抱有微词,虽然美国目前的经济状况非常理想,但美国经济的一些结构性问题没有得到根本解决,随着欧洲、日本经济也步入加息周期,美元的强势难以持续。大宗商品大部分都是以美元标价的,美元走弱,就这一点而言对大宗商品是利多的。”方正中期交易部总经理胥京钢接受《华夏时报》记者采访时表示。

此前,法国农业信贷(Credit Agricole)曾发布报告显示,多数市场参与者均预期民主党将会夺回众议院的控制权,而共和党应该会守住参议院。国会分裂必然会影响美国政策走势,从而对美元产生长期影响。毕竟共和党主导的财政刺激措施以及贸易保护主义是支持美元这波涨势的关键。现在最终结果如期而至,相信美元将再度承压,从而支持我们长期看空美元的观点。

据记者了解,近期受美国股市的下跌和全球贸易的影响,寻求避险的资金有部分开始流入到黄金资产中。数据显示,世界最大的黄金ETF基金SPDR Gold Trust在10月11日之前连续3个月减仓至730.17吨后,首次增仓至738.99吨,截至11月6日已经增仓至756.70吨。

“虽然目前黄金ETF基金出现增加持仓的迹象,但是当前来看,市场对黄金的未来走势能否延续前期强势存在一定分歧。一方面当美元指数再度走强后,避险资金有开始重新回流到美国市场的态势,分流了对于黄金的购买力度;另一方面,从实物需求方面来看,被寄予厚望的印度黄金购买有所走软,而中国的黄金消费则表现强劲。”易龙智投资深分析师杜伟嘉接受《华夏时报》记者采访时表示。

杜伟嘉表示,本周将迎来印度的传统节日,黄金消费通常会达到高峰,但由于以印度卢比计价的黄金价格上涨,消费受到抑制。这也导致了黄金和美元在短期出现了同向上涨的局面,可通常这种走势难以长期持续。随着中期选举结果如预期落地,金价有望受民主党拿下众议院的消息提振小幅短期拉升,因为降低了特朗普政府实施进一步税改的概率,但是受制于即将到来的利率决议对于年内最后一次加息预期,预计上涨幅度有限。

另外,就贵金属而言,美元的涨跌只是影响黄金价格的因素之一,不是决定性因素。胥京钢表示,决定黄金涨跌的因素可以分成三个维度:供需基本面,黄金的投资属性,黄金的避险属性。如果按照1—5分来打分,基本面4-5分,投资属性3-4分,避险2分。

胥京钢表示,在黄金开采方面,目前国际大型矿山无论是产量,还是矿石的含金量都在下降,2018年世界黄金供应已经达到峰值,本世纪以来没有发现新的大型矿山。以山东的一些黄金企业为例,现在的矿脉大多要到2000米以下去开采,开采成本居高不下。

国际大型黄金企业的成本也达到1100美元/盎司一线,前期国际金价几乎触及到成本线。从需求看,工业需求、央行需求、实物需求保持刚性,下降最大的是ETF持仓需求。从历史上看,ETF需求具有助长助跌的特点,一旦黄金价格稳步走高,黄金的上涨预期加强,ETF持仓很快就会快速增加,也会导致黄金现货需求大幅增加。

给市场带来新的不确定因素?

根据美国宪法,美国总统每四年选举一次,而国会每两年选举一次。在总统任期内进行的国会选举,被称作中期选举。长久以来,美国实行三权分立的政治体制,国会具有立法权,总统享有行政权,两者之间会有一个制衡约束的机制。

亦因此,国会选举的结果,会通过影响总统提案立法等方式,来影响总统权力的实施。极端情况下,国会还可以启动弹劾总统的程序。历史上,总统所在的党派在中期选举中多数失利,也可以看到一种权力的自我制衡纠偏的机制在发挥作用。

那问题来了,美国参议院掌握在共和党人手中,而众议院掌握在民主党人手中,显然,从结果上看,美国迎来了一个分裂的国会,这对于资本市场而言,会不会带来新的不确定因素?

事实上,据记者了解,美国中期选举尘埃落定后,全球市场似乎迎来了狂欢。

标普500期货指数涨幅达0.9%,纳指期货指数涨幅达1.2%。欧洲Stoxx 600指数上涨1.1%。华尔街分析师表示,一个分裂的国会是最好的结果,可让特朗普对商业友好的政策得到延续,而对他一些激进的做法,如贸易问题,形成制约。

“在美国中期选举的结果出炉之前,越来越多的迹象显示民主党获取众议院多数席位的概率增大,众参两院共和党独大的格局将发生改变。根据盖勒普(Gallup)的民调显示,特朗普支持率峰值出现在其上任初期及今年6月中旬,均为45%。今年6月下旬至9月中旬特朗普支持率曾大幅下滑至38%。”中大期货副总经理景川接受《华夏时报》记者采访时表示。

景川指出,尽管在新北美自由贸易协定的助力下,10月初特朗普支持率回升至44%,但截至10月28日当周其支持率再次回落至40%(自杜鲁门总统以来最低)。现在民主党会在众议院胜出,即共和党无法继续控制国会两院的情况,可能会导致本届政府未来两年推行既定政策过程中遇到较大阻力。(考虑到民主共和两党在医改、税改和财政预算等方面完全对立的立场),投资者情绪也可能会因此计入未来政治不确定性进一步上升的风险溢价,所以黄金价格在避险需求的提振下出现上涨。

历史走势上来看,美国股市在中期选举前的几个月往往表现不佳,因为美国政府权力转移的不确定性,使投资者保持谨慎的态度。一旦选举结束,无论哪个政党执政,股市往往会在第二年有一定幅度的上涨,但是短期来讲,“事实兑现”后的影响会相对较小。

“美国民主党控制众议院使得共和党在内政上还是难有作为,但共和党为了2020总统选举,并考虑当前美国经济情况,有可能在2019年和中国达成框架协议。中期选举后,一方面,特朗普政府的内政将难有大作为,也就是说很难从内需方面来支撑经济;另一方面,美国经济增速高峰大概率已经过去,但美国经济强景气很有可能持续至明年年中,不过会对外部冲击越来越敏感。”杜伟嘉接受《华夏时报》记者采访时表示。

由于中国对美国出口价格对美国整体CPI的影响明显,一年内累计弹性可以达到0.3-0.4。如果贸易战范围扩大,美国通胀上行,迫使美联储更快地加息,对美国经济更加不利,这将会使得特朗普2020年大选选情堪忧。目前,市场预估到2019年上半年,中美双方会对前一阶段贸易战对经济的影响进行评估,并最终达成一个中期框架协议。

编辑:刘春燕 主编:陈锋


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