救市首战告捷沪指怒涨4% 券商板块罕见涨停 春天真的来了？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王兆寰 北京报道

高层的轮番喊话终于刹住了A股下跌的车轮。

22日，A股放量大幅反弹，三大股指全线大涨。沪指盘中最高冲击2675.41点，截至收盘，沪指报2654.88点，上涨4.09%；深成指报7748.82点，上涨4.89%；创业板指数更是暴涨5.21%。

沪深两市只有16家股票下跌，涨幅大于5%的有1385家，涨停家数为247家。作为市场风向标的券商板块集体涨停，券商ETF更是上市以来首次涨停。

在市场分析人士看来，近期监管层密集出台利好政策，出台的密度是空前的。上周末金融稳定发展委员会举办会议，刘鹤副总理要求落实近期承诺的措施，减轻了投资者的担忧，真正把投资者的信心提振起来。现在看，已经是从政策上吹响了集结号，反弹行情有望持续一段时间。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，这一次市场跌到2500点之下的2449点，就是这一轮调整的最低点了。市场有望借助这一次政策的利好，借助真金白银的抄底资金形成历史大底。大资金真正抄底的时候，就是市场底产生的时候，所以大家要有信心。市场已经迎来了反转行情，千点大反弹有望重启。

券商股成涨停急先锋

22日，受周末众多利好刺激，沪深两市延续上周五的升势，股指集体大幅高开，随后在券商、保险、银行三大金融板块的带动下，不断强势走高。券商板块涨停，涨幅达10%，成为大涨行情的最大动力源。

国泰君安发布报告指出，深圳在内的多地均针对股权质押的风险推出相应的解决方案；特别是在包括刘鹤副总理在内的金融口监管及主管高层针对相关风险喊话，使得市场对政府后续进一步在股权质押风险的化解方面推出更多的“解决方案”抱有信心。

同时，这将有利于缓解市场对于股权质押业务的过度担忧，也有利于此前被股权质押风险压制估值的券商板块的估值修复。从压力测试角度来看，即使以非常悲观的假设作为基础（假设出现爆仓的限售股全损、流通股损失融资规模的50%），龙头券商也是超跌的，可增持券商龙头，尤其是估值因为股权质押风险超跌的个股。

“券商股对市场涨跌的弹性大，受市场企稳影响表现优异。卖盘小，买盘资金强势。”一位北京券商资深行业研究员向《华夏时报》记者直言：券商股全部封在涨停板，说明买盘资金很大，后市的趋势有望延续，不过后续还是要看上证指数前期跳空缺口能否回补。

政策底部初现

杨德龙在接受《华夏时报》记者采访时表示，在之前市场大幅下跌的时候，很多投资者信心严重不足，甚至有的人认为市场可能会出现崩盘走势，但是，事实是A股市场已经跌出价值。作为价值投资者现在就是一个最好的入场时机。而市场下跌已经对一些利空的因素反应过度。

杨德龙分析指出，A股已经具备多项底部特征：第一：从估值上来看，现在A股的估值已经整体上低于1664点的历史大底的估值。根据万德数据的统计，当前A股市盈率按照TTM的方法是13.46倍。

第二：破净股的数量处于历史高位。根据万德的数据，截止到10月19日，两市的破净股数量高达499只，远远超过1664点的破净数量212只。

第三：出现了连续20个交易日低于1元可能会退市的股票；并且1元股大幅增多，截至10月19日低于两元的股票达68只。

第四：新基金发行量低。新基金发行异常困难，出现了几十只基金发行失败的案例，这在以往的熊市里面都没有出现过。

不过，也有分析人士认为，市场还要创新低，因为市场底要低于政策底。对此、杨德龙认为，这一次是不一样的。经过了2016年初的熔断之后，市场出现了恐慌的心理。当前大盘已属于超跌状态，此次市场底部应该已经被探明，而政策的出台只是让见底的时间提前出现了。

国都证券策略研究员肖世俊则向《华夏时报》记者表示，此次稳定市场的举措在兼顾短期流动性纾解的基础上，着力点为以改革开放、消除政策或制度不合理的约束，加快中长期机构资金入市，也是市场最为关切的实质举措，将为市场中长期健康稳定发展奠定基础。预计此次稳市场的举措更有效持久。

编辑：刘春燕 主编：陈锋

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