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市场都是骗人的吗?

作者:程凯

来源:华夏时报

发布时间:2018-10-19 23:56:50

摘要:有现金的不要着急抄底,有股票的不要慌着抛售,这两者矛盾吗?并不矛盾。市场都是骗人的,在底部骗你把股票交出来,在高处又骗你把现金换成股票进去。能反着做的人才叫套利。

市场都是骗人的吗?

程凯

数学家、分形理论的创始人曼德尔布罗特有一个朋友,把自己的生活安排得像研究生一样轻松,他在他经常下雪的家乡美国明尼苏达州买一部二手的敞篷车,可想而知,下雪天敞篷开车可不是一个什么好选择,所以他总能收个好价,然后用自己的双手去修理它,再把修好的车开到阳光明媚的加州去,卖个好价钱。

很简单,这个朋友的行为叫做套利,具体讲就是地点之间的套利,曼德尔布罗特还关注时间上的套利,一个票贩子今天买一批票,希望下个月门票一旦卖光了,再高价转让。

曼德尔布罗特认为,他们都只是观察和预测到了价差,然后从中获利,并不关心所买卖东西的内在价值。我想,如果我们把上面的票贩子换成“股票贩子”,他今天在大家都没人要的时候买一批股票,等到大家都抢着要的时候再卖出,本质上和门票套利并没有什么不同。如果今天的股票价格足够低,如果你有足够的资金储备和等待时间来持股,那么暴跌并不是什么大问题,反而是价差的制造机制。

曼德尔布罗特作为一个数学家,在把分形运用到金融市场之后,总结了一些异端规律,比如,金融市场的推动器并不是价值或者价格,而是价差,不是拉平价格,而是套利,所以,“价值”的概念只具有极有限的价值;比如,预测价格是冒险的,但是你有可能预测未来波动概率;再比如,市场都是骗人的,因此图表分析师们都是徒劳的,不要轻易下结论,说什么有一只“看不见的手”在操纵K线图。

价差是波动制造的,越大的波动就能够制造出越大的波动,所以同样是暴跌,一个一直处在熊市走势之中的股指继续暴跌,就比一直处在牛市走势之中的股指开始暴跌来得更安全,更有机会。如果不存在任何套利障碍,卖掉牛市中的股票,买进熊市中的股票,其实是一个不错的策略。当然,你得是牛市中的获利者,熊市中有现金的人。

有记者采访外资机构得到的回答就是,大跌会带来买入机会,“一些质地优秀的公司正在被大举抛售,而这给我们带来买入的机会”。同时,A股市场连续下跌之后,现在站出来维护市场稳定的声音很多。

央行官网上,易纲行长表态说,近期股市波动主要受投资者预期和情绪影响,当前股市估值已处于历史较低水平,与我国稳中向好的经济基本面形成反差,“近期一些地方政府相继出台了支持当地企业流动性的政策,对此我们积极鼓励,人民银行也正研究继续出台有针对性的措施,缓解企业融资困难问题”。

银保监会官网上,郭树清主席说,近日金融市场受多种因素影响出现较大幅度异常波动,与经济发展基本面严重脱节,与金融体系整体稳健状况不相符合。当前我国经济运行稳中向好的趋势没有改变,系统性金融风险完全可控。

中国证监会刘士余主席继续喊话,将出台六大措施稳定和提振市场信心,并且强调,“民营经济是国家经济血脉的重要组成部分,民营企业的竞争力是国家竞争力的重要组成部分,民营控股的上市公司是公众公司。我们必须牢牢坚持‘两个毫不动摇’,从制度和工具等多方面加强创新,支持民营企业发展。”

喊话是必须的,如果连官方喊话都没有,哪里来的信心?但是,仅仅喊话肯定是不够的,市场不会因为喊话而转向春天,冬天可能很长,底在哪里还是没有人知道。在资本市场上赚钱永远都不是一件容易的事情,你想抄底,其实是希望买在最低点,然后再最快速地卖在最高点,这不叫套利,这叫做梦。

有现金的不要着急抄底,有股票的不要慌着抛售,这两者矛盾吗?并不矛盾。市场都是骗人的,在底部骗你把股票交出来,在高处又骗你把现金换成股票进去。能反着做的人才叫套利。

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