A股告急！ 多地酝酿“场外输血”化解质押风险

见习记者 麻晓超 华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 陈锋 北京报道

“北京海淀发起百亿基金化解股权质押风险”的消息引发市场关注。

10月16日，一家注册地位于北京海淀的某上市公司投资者互动平台上，出现了投资者问询董秘“上市公司是否在寻求海淀国资委支持”的留言。

该投资者称，北京海淀区募集100亿资金用于帮助企业补充流动性，这对相关企业是大利好，“公司正处于纵深发展重要时期，此时公司是否尝试寻求一下海淀国资委接盘部分小非持股”。

“‘百亿化解股权质押’一说可能被市场过度解读了，那100亿元基金很可能是海淀区政府早前公布的扶持IPO计划的百亿基金。”一位投行人士向《华夏时报》记者分析。

海淀百亿化解质押是过度解读？

据《华夏时报》记者了解，“海淀募集百亿化解股权质押”说法的源头是北京证监局一则公告。10月16日，北京证监局披露标题为《北京证监局王建平局长带队走访海淀区政府》的公告。

该公告中披露的北京证监局与海淀区政府的座谈，发生于9月26日。

记者查询海淀区政府官网发现，后者早于9月26日便在官网公布了这次座谈交流，公告标题为《于军戴彬彬与中国证监会北京监管局领导座谈交流》。

在北京证监局口径的公告中，双方围绕化解海淀区上市/挂牌企业风险、优化环境、服务企业等方面进行了交流。

“会上，海淀区政府相关人员详细介绍了区政府依照‘市场化原则为主、坚持一企一策’的要求，对遇到困难的重点企业提供支持帮扶的情况，包括帮助海淀区股票质押风险较高的上市公司化解风险；引导银行等金融机构在民营上市公司困难时期给予更多的实质性资金融通支持；区属国资和东兴证券发起设立支持优质科技企业发展基金，基金规模100亿元，首期20亿元已完成募资，通过受让不超过上市公司总股本10%的股权，帮助民营科技上市公司化解股票质押风险等。”北京证监局口径的公告称。

正是由于上述“基金规模100亿元”的内容，才有了市场上发酵的“海淀募集百亿化解股权质押”的说法。

但事实上，北京证监局口径的公告并没有明确说100亿元基金全部用来化解股权质押风险。

而海淀区政府口径的公告中，更没有“募集百亿化解股权质押”的说法。

“会上，我区汇报了海淀区上市企业发展有关情况。双方根据海淀区上市企业的类型特点，对存在的风险隐患进行分析，对围绕如何进一步助力上市企业健康成长等方面交换了意见、形成了共识。据了解，我区已制定完善关于支持企业上市发展的10项措施，加快推进一批科技型企业上市，推动海淀区高新技术产业和战略性新兴产业发展。”海淀区政府口径的公告称。

前述投行人士向《华夏时报》记者表示，北京证监局公告中提到的百亿基金，很可能是海淀区政府8月底宣布启动实施的100亿元“龙门基金”，而它成立的主要用途不是化解股权质押。

记者查询海淀区政府官网发现，海淀区政府近期发布了《海淀区关于支持企业上市发展的若干措施》，扶持、奖励区内企业IPO。

该扶持措施包括，设计100亿元规模的“龙门基金”，“主要投资于信息技术、高端制造、生物科技等产业的拟上市企业以及处于快速成长期的高科技企业，设立企业IPO加速器，支持引导拟上市企业接受全程辅导”。

区内上市或挂牌企业将获得多方位奖励和补贴。根据扶持措施，区政府拟对在境内外上市（挂牌）的企业给予总额最高300万元的补贴，对新三板创新层企业给予每年10万元的补贴，此外，还对促进上市（挂牌）企业发展的中介服务机构给予最高60万元一次性资金奖励等。

《华夏时报》记者注意到，8月27日，海淀区政府官网公告，正式启动实施100亿元“龙门基金”。

多地酝酿“场外输血”

从时间线上梳理，由于10月13日出现了“深圳百亿驰援本地上市公司”的消息，的确存在市场惯性解读北京证监局10月16日公告的可能。

不过，市场也有声音不认同“海淀募集百亿化解质押是过度解读”这种说法。

一位基金人士向《华夏时报》记者表示，不排除海淀区政府最初募集百亿基金不是为了化解股权质押风险，但后来根据当前A股形势增加或改变了资金用途的可能。

海淀区政府官方数据显示，截至今年6月份，海淀区注册企业中在境内A股上市公司128家，占全市的41%、全国的4%，按6月30日收盘价计算，海淀区境内A股128家上市公司总市值达2.48万亿元，占全市的17%，占全国的5%。

该基金人士还进一步指出，抛开海淀案例不提，在当前形势下，地方IPO专项奖励资金，若能先用于化解本地质押风险，或许才是“好钢用在刀刃上”。

据《华夏时报》记者不完全统计，截至9月底，除了北京海淀，今年还有湖北省、辽宁省沈阳市、广东省东莞市、河南省济源市、湖南省湘潭市、河北省辛集市等多地发布或实施了重奖IPO的政策。各地在鼓励IPO方面“下了血本”，除了大额现金奖励，比如申报上市辅导备案就奖百万元以外，还对拟上市企业实施税收减免、保证企业用地、审批绿色通道等其他措施。

“深圳百亿驰援本地上市公司很可能形成效仿效应，未来可能会有更多地区酝酿类似政策，有财力奖励IPO的地区很可能动作最快。”前述基金人士预测。

从目前已公布的方案看，地方政府驰援本地上市公司的方式多采用“场外输血”，而非2015年股市大跌时国资护盘采用的入场提升指数。

注册地位于深圳的和而泰(002402.SZ) 10月16日在投资者互动平台上表示，该公司“已与深圳国企平台对接，已获得流动性支持”。

根据董秘在投资者互动平台上公布的内容，深圳国企平台通过委托贷款、过桥贷款、向实际控制人借款、受让股票质押债权、提高股票质押率等多种方式，向上市公司或实际控制人提供流动性支持化解资金风险。

顺德的驰援方式与深圳相似。

根据财新网消息，广东顺德近期正在酝酿出台缓解当地上市公司股权质押风险的方案，拟安排专项资金，从债权和股权两个方面入手，降低当地上市公司股票质押风险，改善上市公司流动性，核心内容也是通过融资支持、债权收购、股权收购等方式，向上市公司或实际控制人提供流动性支持化解平仓困难。

编辑：严晖   主编：陈锋

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