美联储加息“下的蛋” 强势美元碾轧国际金价

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 北京报道

9月27日凌晨，美联储如期加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上修至2%-2.25%，创2008年以来最高。之后，全球多家央行跟随加息。

这是美联储今年第三次加息，此前3月和6月各加息25个基点，也是2015年12月开启本轮货币政策紧缩周期以来的第八次加息。特朗普表示，对美联储加息感到不高兴，他是一个低利率支持者。

受美联储加息及美国经济数据强劲影响，9月27日，美元指数大幅拉涨，报收94.988，涨幅达0.75%；国际黄金价格出现大幅下跌，报收1186.4美元/盎司，跌幅1.06%。

多家央行跟随美联储加息

在美联储如期加息之后，全球多家央行入列加息阵营。

此前，巴林、沙特、阿联酋央行也相继宣布将基准利率提高25个基点，追随美联储9月加息的步伐。此后，香港金管局宣布，上调贴现窗基本利率25个基点，至2.50%。很快，澳门金管局也宣布上调贴现窗利率25个基点，至2.50%。

对于香港加息举措，野村香港地产研究部主管郭美珊表示，银行贷款增长与楼市有很大关系，加息会对新的楼房按揭构成一定影响，估计美国每加息2次，中国香港就会加最优惠利率（P）一次。据了解，香港楼价自2009年以来震荡走高，市场对加息会否是楼市转折点仍存分歧。摩根士丹利及花旗认为，伴随着港府开始加息，香港楼价会跌5%至7%，但摩根大通则估计升4%至5%。

9月27日下午，印尼央行将7天期逆回购利率上调25个基点至5.75%，为5月中旬以来第五次加息，符合市场的普遍预期。

据了解，今年以来，印尼和菲律宾货币均贬值8%。对此，荷兰国际集团驻马尼拉高级经济学家Joey Cuyegkeng表示，在风险依然存在的情况下，印尼和菲律宾将通过加息来稳定本币汇率。对印尼来说，这事关金融稳定，印尼盾贬值可能会导致市场不稳定和资金外流。

“虽然美联储加息有利于美国与其他国家债券利差进一步扩大，但核心动力仍然是各国的经济差异，现在新兴市场的经济已经率先确认回落，非美发达国家复苏节奏也被进一步放缓。相对于新兴市场，美国的经济仍属强劲。因此，目前美元指数的上涨更是对新兴市场恐慌以及特朗普国内政策的推动。”中大期货分析师赵晓君接受《华夏时报》记者采访时表示。

赵晓君指出，美联储加息后，部分央行诸如巴林、沙特、阿联酋央行选择升息，韩国央行表示减少宽松，科威特、新西兰、中国央行则选择按兵不动。部分央行相继选择升息，其目的就是缓解美联储加息对于本币的冲击。

与此同时，海通宏观分析师姜超表示，今年以来，随着美联储加息进程的加快，美元指数持续回升，新兴市场国家汇率出现大幅贬值。如土耳其、阿根廷等国的汇率贬值幅度已达到50%，巴西汇率也贬值了约20%。未来美国加息仍会保持较快节奏，这意味着新兴市场的汇率和货币政策依然会遭到巨大挑战。

尤其是那些依赖于举债发展，货币增速高企的经济体。但整体而言，这一轮美元升值周期中，绝大多数新兴经济体的货币增速都已降至个位数增长，货币并未显著超发。因此，新兴市场发生一轮全面危机的概率并不大。

国际金价应声大跌

美国商务部9月27日公布的最新数据显示，美国二季度实际GDP年化季环比终值4.2%，与预期和8月公布的修正值持平，略高于初值4.1%，为自2014年第三季度以来最快增速。具体来看，今年二季度美国经济增长主要依赖于1.5万亿美元减税计划的驱动，该计划促进了此前几乎停滞的消费者支出。

“正如市场所普遍预期的那样，美联储再次宣布加息。在政策声明中，美联储保持对经济的乐观看法，认为劳动力市场和经济扩张表现均为强劲，上调今明两年经济增长预期，2018年GDP增速由2.8%上调至3.1%，2019年GDP增速上调至2.5%。并且维持2018年加息4次（重申12月加息预期）、2019年加息3次、2020年加息一次的预期不变。”中喆投资管理刘世兰接受《华夏时报》记者采访时说。

刘世兰表示，目前来看，美国虽然面临贸易争端的不确定性，但是整体经济却比其他经济体更加强劲，这表明无论是在经济前景或者货币政策前景下，美国及美联储依然是全球市场的领头羊。

据记者了解，今年以来受减税刺激，美国经济整体保持强劲。需求方面，7-8月零售和餐饮销售同比回升，消费者信心指数9月升破100；生产方面，美国7-8月工业总体产出指数连续两个月回升，美国经济短期仍强。当前美国核心PCE接近2%的目标，意味着通胀的支撑仍在。

事实上，货币收紧对经济的抑制也将逐渐显现，市场预计明年美国经济增速或趋于放缓。

State Street Advisors首席投资策略师Michael Arone表示，应关注在财政刺激措施产生的前期效益退去后，美联储如何看待经济。Michael Arone 表示，取消“宽松”的措辞是美联储越来越接近中性利率的信号，他们担心财政刺激影响逐渐消失后，经济增长也将随之降温，“这对股市的影响很大”。

“美联储的加息幅度完全符合市场预期，其上调了2018年经济增长GDP的预估，其中16位委员中有12位预计今年12月还会继续加息(此前为8位)，并且美联储在声明中放弃了宽松一词。不过，美联储主席鲍威尔表示不要过度解读。”FX168财经学院副院长许亚鑫接受《华夏时报》记者采访时表示。

许亚鑫认为，美联储的经济预测、点阵图和鲍威尔对经济的评论共同表明美联储将继续升息。2019年市场目前预计会有3次加息，这样的幅度对比今年或许减少，不过横向对比全球发达国家的主要央行，其实还是具备非常明显的利差优势。

在美联储加息之后，美元指数强势反弹，易龙智投资深分析师刘国宝指出，黄金价格短线冲破1200美元关口，但随后从高位回落，未改跌势。目前，多空双方在1200关口来回拉锯，表明多方的力量还是不足。如果黄金后期走势能够再度攻克1200的目标位并持稳在其上方，然后进一步突破下一个上行目标1215的关键阻力位，才能形成逆转走势。

编辑：刘春燕 主编：陈锋

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