万科唱的是哪一出？ 宝能系减持套现逾百亿 机构豪爽接盘

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王兆寰 北京报道

伴随着万科A（000002.SZ）逐步被宝能系减持，曾经热闹的“宝万之称”似乎有了最终的结果。

9月12日，万科A公告称，今年7月27日至9月11日，钜盛华作为委托人的相关资产管理计划以大宗交易方式、前海人寿通过集中竞价交易方式合计减持万科A股股票5.52亿股，合计占万科A总股本的5%。本次变动后，前海人寿及钜盛华合计持股比例降至15%。当日，万科A股价应声以22.88元报收，跌1.97%。有意思的是，万科的创始人王石日前在湖畔大学演讲，笑言：“万科走到今天，获得了很多人的支持和帮助，也是出于高尚的诉求。更有意思的是，我们也遇到明显给万科使绊的，我不敢说百分之百，百分之百九十九都锒铛入狱了。”这无疑给市场添加了茶余饭后的谈资。

事实上，伴随着万科半年报以及8月份公布的销售数据，多家券商纷纷发布了推荐报告，认为其未来两年业绩确定性仍旧维持高位，前景看好。

大手笔清仓减持

近日，万科A的股价走势低迷。

9月11日，深交所大宗交易数据披露，万科A于当日成交两笔大宗交易，成交总额59.85亿元。其中，万科A交易卖方营业部为中金公司深圳福华一路证券营业部、长江证券深圳科苑南路证券营业部，买方均为机构席位，成交价均为22.52元/股。

万科A随后于晚间发布公告称，当天已收到钜盛华、前海人寿的《简式权益变动报告书》。公告显示，自今年7月27日至9月11日期间，钜盛华作为委托人的相关资管计划以大宗交易方式、前海人寿通过集中竞价交易方式，合计减持万科A股股票5.51957621亿股，合计占万科总股本的5.00%。

本次交易完成后，前海人寿持股比例从6.59%降至6.28%，钜盛华维持8.39%持股比例不变，资管计划中仅剩余西部利得宝禄1号资产管理计划还持有0.33%的股比，其余3个资管计划中的广钜1号资产管理计划、西部利得金裕1号资产管理计划、泰信价值 1 号特定客户资产管理计划均已清仓完毕。

同时，钜盛华向前海人寿让渡其直接持有全部股份及西部利得宝禄1号资管计划的表决权。

至此，宝能系9个资管计划中已清完8个，仅有1个剩余少量股份，对万科A的持股量降至16.5587亿股，占万科总股本的15%，依然保持万科第二大股东的位置。

可以看到，宝能系对万科A的持股量一度高达25%，不过在过去半年多时间里，宝能系已经陆续减持10%左右。万科A股价也从今年最高的42.24元/股，一路下跌至9月13日的收盘价23.10元/股。

权益变动报告书披露，此次宝能系减持万科A股票成交价在20元至24元不等，按照交易中间价计算，宝能系此次出售万科A5.52亿股股票套现约120亿元。

宝能要溜了？

“本来奔着控制权去的，结果落空了，也没必要拿着，而且是通过很多资管计划持股的，资管计划到期了也必须减持。”一位上市券商地产行业研究员向《华夏时报》记者直言，“万科本身没有问题。”

知名独立财经撰稿人皮海洲此前曾指出，虽然宝能旗下的9个资管计划确实要对持有的万科股票进行减持，甚至是清仓减持，但这并不是开溜，而是根据合同协议所进行的清算处置。毕竟宝能旗下的9个资管计划已经到期，而且由于监管的原因，9个资管计划并不能延期，所以要按资管计划的合同规定对资管计划进行清算，包括对万科股票进行处置，予以减持。

“宝能系的减持，标志着万宝大战结束了，但公司控制和公司治理问题会成为地火焖烧。”一位资深并购专家张先生向《华夏时报》记者如是说。

实际上，对于宝能系资管计划的到期清算问题市场并不陌生。因为今年1月30日，万科独董刘姝威就曾炮轰宝能系，同时通过其微信公众号致信证监会并刘士余主席，请求证监会命令钜盛华已经到期的七个资产管理计划立即清盘，不得续期。

对于宝能系减持万科对公司带来的影响，《华夏时报》记者致电万科相关负责人，截至发稿并未得到回复。

分析师看好

可以看到，一面是热热闹闹的减持，一面是机构的不断接盘。

《华夏时报》记者通过Ifind 了解到，随着8月底万科A发布半年报以及近期的8月份最新销售数据，多家券商地产研究员发布了报告，看好万科的未来以及全年业绩，并给予了推荐。

万科A半年报显示，上半年实现营业收入1059.75亿元，同比增长51.80%。实现归母净利润91.24亿元，同比增长24.94%；扣非后归母净利润90.97亿元，同比增长27.70%。上半年基本每股收益0.83元，同比增长24.94%。

近日公司公布营运数据显示，8月份公司实现合同销售金额383.4亿元，同比增长3.5%，环比下降15.1%；合同销售面积257.4万平方米，同比下降6.0%，环比下降16.1%。

长城证券发布报告指出，公司上半年末已售未结金额5201亿元，超过2017年营收的两倍，业绩锁定性高。其中，上半年销额及销面分别为3047亿元及2035万平方米，两者分别升9.9%及8.9%，根据CRIC排行榜销售额排名前三位，销售回款率93%，在行业内保持领先。

报告特别指出，公司战略定位由“城市配套服务商”转变为“城乡建设与生活服务商”，住宅开发业务稳健增长。此外，物业、租赁、物流、商业以及养老教育旅游度假等业务也稳步推进，预计公司2018-20年每股收益分别为3.46、3.81、4.60元，对应2018年动态PE不到7倍。

同时，对于万科8月销售数据，西南证券分析师胡华如认为，销售金额和销售面积在基数并不高的情况下，万科创下今年除2月以来最低（2月受春节影响，销售金额为356亿元），推盘力度略低于预期。从销售单价来看，8月销售均价为14895元/平方米，依然维持在一个较高的水平。尽管累计销售增速较低，但全年销售目标无碍。

不仅如此，公司在新业务孵化和布局方面领先同行，长租公寓今年已确认为公司的核心业务，截至上半年末已覆盖30主要城市，获取房源超16万间，开业超4万间，平均出租率约92%。物流仓储已获取项目84个，总建面626万平方米。

王石在最新的演讲中则表示：你会发现现在万科已经不是一个纯做住宅的公司了，现在定位非常清楚，叫城乡配套供应商。“在做万科董事长时就认为万科一定要转型，我把握了两点，第一是如何从制造向技术转型，第二是如何从销售向服务商转型。但是，如何转成了城市配套供应商，或者改成城乡配套供应商，这是郁亮带领的团队探索的路线，而我是被动认可的。”王石如是说。

编辑：刘春燕 主编：陈锋

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