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逸盛石化遭举报操纵市场 PTA暴涨 生产企业高价回购揭底

作者:叶青

来源:华夏时报

发布时间:2018-9-6 22:38:59

摘要:PTA涨价对恒逸石化(000703.SZ)、荣盛石化(002493.SZ)来说是利好,但浙江逸盛石化有限公司(简称逸盛石化)却因此遭到举报,被指依靠“垄断地位”操纵PTA价格,导致下游中小企业大面积亏损。 9月4日,一封针对逸盛石化的举报信在网上流传,信中直指PTA重要生产商逸盛石化涉嫌垄断。

逸盛石化遭举报操纵市场    PTA暴涨 生产企业高价回购揭底

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 叶青 北京报道

PTA涨价对恒逸石化(000703.SZ)、荣盛石化(002493.SZ)来说是利好,但浙江逸盛石化有限公司(简称逸盛石化)却因此遭到举报,被指依靠“垄断地位”操纵PTA价格,导致下游中小企业大面积亏损。

9月4日,一封针对逸盛石化的举报信在网上流传,信中直指PTA重要生产商逸盛石化涉嫌垄断。据了解,逸盛石化由恒逸石化两家子公司和荣盛石化及其旗下香港盛晖公司合资成立。浙江省物价局工作人员当天表示,已收到该举报信,但还未展开进一步处理。

不过,就被举报一事,9月5日,逸盛石化对外界表示,公司已在网上看到相关举报信的报道,但PTA价格波动存在原料上涨的因素,而且国内并非逸盛石化一家生产企业,目前公司不针对该问题发表其他评论。

记者了解到,PTA价格的持续上涨,已经引起市场震动。

一个半月PTA涨价53.99% 上市公司受益

自7月19日行情启动,PTA期货价格直线拉涨,仅仅一个半月的时间,即将交割的近月PTA期货1809合约涨幅超过53.99%。正当PTA期现货价格继续大幅拉涨之际,8月29日,郑商所发布公告称,自2018年9月3日结算时起1809合约交易保证金标准调整为30%。

新保证金标准实施的第二日,一封举报信,把PTA上游企业拉回到公众的视野。据逸盛石化此前宣传介绍,公司是两大上市公司共同出资成立,分别是恒逸石化和荣盛石化,公司名逸盛石化也由此得来。

记者通过天眼查发现,逸盛石化创办于2003年,是一家专业生产精对苯二甲酸(PTA)的现代化大型石化企业。其中恒逸石化子公司浙江恒逸石化有限公司占股比例56.07%,间接全资子公司佳栢国际投资有限公司持股占比13.93%。荣盛石化直接持股占比16.07%,荣盛石化旗下香港盛晖有限公司持股13.93%。

值得关注的是,8月27日,恒逸石化发布中报,获益于PTA的良好涨势,恒逸石化上半年实现营业收入约397.82亿元,同比增长39.74%;归属上市公司股东的净利润为11.01亿元,同比增长29.23%。据测算,预计前三季度净利为22.01亿元至24.01亿元。折算后,公司三季度盈利可达到11亿元至13亿元,这相当于上半年利润总和,较上年同期增长区间在141%至185%左右。

恒逸石化主要的产品精对苯二甲酸(PTA),参控股产能达到1350万吨,主要生产企业为逸盛石化。

一位业内人士向记者透露,由于集中度高是PTA市场的一大重要特性,5年前还是恒力股份、中石化、逸盛石化三者合计占据国内市场半壁江山。经过近年来的洗牌,如今恒力股份和逸盛石化两家占据主要地位。

同时,恒逸石化在半年报中指出,2018年上半年,PTA产品整体呈现震荡上扬的走势,PTA价格始终处于易涨难跌通道中。2018年上半年,国内PTA半年产量为2006.3万吨左右,较去年同期增加265.1万吨左右,产量增速为15.2%。

恒逸石化表示,未来,随着PX新增产能的释放,以及PTA新增产能接近零,下游需求增速预计能够继续维持在较为可观的状态。因此,PTA基本面有望更为乐观,价格开启上行通道,盈利持续增长。

此外,荣盛石化上半年实现营业总收入366.9亿元,同比增长4.23%,实现归属于上市公司股东的净利润11.14亿元,同比增长1.03%,公司给出了前三季度业绩归母净利为15.5亿至18.7亿元。

针对举报信一事,荣盛石化工作人员表示,没有收到政府部门相关通知,仅从网上查看到相关举报情况。可能也是因为近期行业形势好价格涨得比较快,下游厂家有些吃不消,但对我们自身来说(涨价)肯定是合法的,PTA产量占比高说明公司竞争力、议价能力强,但说垄断是不可能的。

上游生产企业高价买货存疑

“今年年初走访江浙市场的时候,很多PTA生产企业表示,今年散货买卖的行为较少,大部分都是签订合同的形式,特别是到了第三季度,甚至有聚酯厂在不断要求增加合同,或许是聚酯厂知道原油还有上涨的预期。”长年做PTA贸易的王总经理接受《华夏时报》记者采访时说。

王经理表示,其实,对于今年PTA的供应紧张格局,市场在年初就已经达成共识。按常规,生产企业一般在市场上是卖方,但今年现货市场有所转变,不断传出上游生产企业买货的消息。对此,部分市场人士表示,这或许是企业寻货补库以保证合约货的供应,尤其是PTA装置检修之前,生产企业的买货行为可以理解。

但在此轮上涨过程中,PTA现货领涨市场,上游生产企业高价买货也不少见,这加剧了市场现货紧张的态势,对行情的加速上涨起到了推波助澜的作用。

事实上,生产企业的PTA只有少量现货在市场流通,其在现货市场高价买入现货有利于结算价的提高,此举早就受到市场诟病。

针对市场疯传的举报信,逸盛石化销售中心总经理王伟向外界表示,PTA价格高企的背后与成本抬升和货源紧缺不无关系。我们上游PTA工厂的原料PX现在推涨得很迅速,亚洲合约价9月份已经是1340美元/吨,且这两天还在继续推涨,达1370美元/吨。

王伟表示,对于工厂来讲,一方面,价格持续在涨;另一方面,PX的货源稀少,买不到货。造成PTA工厂货量不够,工厂可能因为买不到PX而停车。目前,聚酯市场正在经历一个飞速发展的过程,使得PTA工厂真正感觉到了一货难求。我们是全世界最大的PTA供应商,我们肩负着市场70%的流通量,我们三个工厂沿海岸线都能够辐射得到,逸盛石化的货在市场中比较抢手。对于我们工厂来讲,毕竟签的合约有物流的方便,所以聚酯工厂愿意和逸盛签订合约。

我们的合约一签就是三年,这几年聚酯的发展,使得我们开足马力生产也不能满足客户的需求,只能通过从市场上回购来填补客户的差量。王伟表示,工厂即便这么买货还是不够用,从9月份开始,逸盛对客户宣布按8成供应,就是因为厂家手里缺货。这么好的价格,为什么手里要留货呢,没有必要。为了满足客户的供应,我们从市场回购现货不能够说是哄抬市场价格。

进口、加工成本提升

“这一轮PTA价格的上涨,起因是原料价格的上涨,其中含人民币贬值导致的PX进口成本上升,PTA的加工成本自6月底的4800元/吨一线上升至7250元/吨左右,上升了2450元/吨左右;PTA的加工费从800元/吨附近最高升至2300元/吨,最近两天有所回落,在2000元/吨左右。”国投安信期货分析师庞春艳接受《华夏时报》记者采访时表示。

此外,庞春艳表示,今年PTA的供应确实偏紧,主要是新产能投产真空期,福化150万吨的老线复产需要在芳烃装置重启之后,目前的消息是四季度。从今年前三季度的PTA库存情况看,一季度因PTA积极生产,但聚酯装置春节例行检修,PTA库存一度上升80万吨。

不过,由于去年年底PTA库存偏低,80万吨累库后,整体的社会库存在125万吨左右(卓创资讯数据),二三季度国内PTA装置检修较多,但聚酯行业新产能投产及整体高负荷生产,对于PTA的需求持续攀升。因此至8月底,卓创PTA社会库存在74万吨以下,而去年最低社会库存只有44万吨,可见目前PTA的供应紧张程度不及去年年底。但由于大厂不断采购现货,PTA市场的可流通现货非常紧张,导致价格大幅飙升。

据记者了解,2014年5月,国内PTA市场产能严重过剩,行业整体处于亏损状态,当时逸盛、恒力和翔鹭等几家行业巨头实行联合减产保价,合计2200万吨的PTA产能,占据了市场60%的份额,PTA开工率从最高80%附近下降至最低55%以下,PTA价格从6000元/吨附近上涨至7500元/吨,涨幅20%以上。

但随着PTA价格的回升,行业利润的好转,企业的开工率也开始回升,价格再度转为下跌,当时原油价格的塌陷对PTA价格的下跌起到重要的作用。之后,虽然又出现过几次行业的联合减产保价,但实际效果都非常有限,2016年后行业就完全进入自由竞争模式,主要是大装置全力生产挤压成本较高的小装置。

“此轮PTA价格的上涨,是在PTA供应紧张的基本面下发生的,还有PX成本端的推动,因此,基本面与2014年有根本不同。另外,当年的联合减产保价,是几大巨头联合,而巨头企业之间除了联合更多的是竞争关系,因此联盟并不稳固,而此次被举报的只有逸盛石化,不存在大厂联合的问题。”庞春艳对《华夏时报》记者分析。

庞春艳表示,PTA价格的大涨是有现货紧张和成本上涨的基础的,但其间资金的介入导致价格的涨幅超出预期,需要需求端能维持较好的局面,一旦需求萎缩,多头逻辑将被扭转。

因此,后期需要关注消费端表现。如果旺季预期兑现,PTA价格虽然回调,但幅度不会太大。如果旺季预期落空,PTA价格的回调幅度可能性会比较大。

编辑:刘春燕 主编:陈锋


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