焦炭期货井喷！创7年新高 月涨30%

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 北京报道

最近，焦炭期货走出了一波凌厉的上涨行情，主力J1901合约短短一个月上涨超过30%，一度突破2700元/吨，创2011年4月上市以来新高。焦企低库存、中间需求活跃以及环保预期使焦炭期货“所向披靡”，其中环保预期是推动价格创新高的主要因素。截至8月17日，焦炭主力J1901合约自7月19日以来涨幅达33.93%。

8月17日，焦炭1901合约开盘价为2570元/吨，最高2720.5元/吨，最低2562元/吨，上涨164.5元/吨，涨幅6.52%。据了解，近日唐山市政府相关文件提到，由于唐山市空气质量排名较差，或将于9月1日提前执行采暖季错峰生产，钢铁企业限产比例不低于50%，其他工业企业扩大停产比例和范围。

“因近日唐山市有重大活动，为减少对市区的污染物传输，根据市政府要求，目前唐山已处于限产状态。此外，国务院印发的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》（简称行动计划）将重点区域范围扩大。不仅涵盖了京津冀及周边地区的“2+26”城市、长三角地区，还将焦炭主产区的汾渭平原纳入了重点区域。”钢之家高级分析师杜洪峰接受《华夏时报》记者采访时表示。

钢之家监测数据显示，整个汾渭平原的焦炭产能约占全国的18%左右。浙商期货黑色系研究员程炳鸿表示，“蓝天保卫战”使环保“愈演愈烈”，覆盖了焦炭主产区—汾谓平原。7月下旬以来，山西地区环保自检不断加强，环保未达标企业强制限产，山西省乃至全国范围能够达到新的大气污染物特别排放标准的焦化企业寥寥无几。

因而在“环保回头看”之下，很难有焦化企业幸免，即便是环保检查达标后复产的企业，例如徐州地区的焦企，在复产过程当中仍然磕磕绊绊，此前在焦炭现货价格下跌过程中，并未见到焦企库存显著增加，如若后市环保再度收紧（很大概率），那么焦炭供应端将持续受到考验。

此外，杜洪峰接受《华夏时报》记者采访时表示，在淘汰落后产能方面：根据焦炭行业十三五规划，焦炉高度4.3米以下的产能被定义为落后产能，2016年我国4.3米及以下焦炉产能占比48.1%，目前占比也在1/3强。与此同时，行动计划还要求重点区域加大独立焦化企业淘汰力度，京津冀及周边地区实施“以钢定焦”，力争2020年炼焦产能与钢铁产能比达到0.4左右。

与此同时，根据环保部《关于京津冀大气污染传输通道城市执行大气污染物特别排放限值的公告》要求，新建项目自2018年3月1日起将执行大气特别排放限值；现有企业，火电、钢铁、石化、化工、有色(不含氧化铝)、水泥行业，自2018年10月1日起执行大气特别排放限值；焦化工业现有企业，自2019年10月1日起执行，因此后期，焦化环保限产将呈现常态化、趋严化的格局，焦化特别排放限值进入倒计时，叠加淘汰落后产能，焦炭供应收缩预期明显增强。

“下游需求方面，尽管各地环保力度加大，高炉开工率有所回落，但仍在高位运行，对焦炭需求良好。中钢协数据显示，8月上旬中钢协会员钢企粗钢日均产量193.7万吨，较7月增产2.97万吨，增幅1.56%；生铁175.06万吨，较7月增产4.16万吨，增幅2.44%。国内粗钢产量在7月份小幅下降后，8月份再现回升势头。”杜洪峰说。

纵观焦炭期货上市以来的走势，其实也可发现一个特别的现象，2011年4月至2016年初，焦炭期货一直处于下行趋势，但是近两年多来，焦炭期货均在6月-8月前后出现了上行趋势。

不过，程炳鸿表示，供给侧改革能否推动产能出清、产业升级，从目前看来仍然有很大的疑问，毕竟上游企业攫取了超额利润，而下游制造业却苦不堪言。在这种环境下，产能升级很难发生。而如今焦炭期货的价格不断创下历史新高，多头似乎也步步惊心。

在程炳鸿看来，焦炭上方空间受到以下三方面限制：第一，盘面升水现货，卖交割利润出现，目前港口有一定的仓单能力；第二，焦化企业环保限产的监管难度一直较大，因此限产力度存疑，若不及预期，可能会对焦价形成冲击；第三，外部环境不确定性较大，外围市场哀鸿遍野，商品市场或受冲击，黑色商品多头积聚，在临近交割之际或有多头互相踩踏。

编辑：刘春燕 主编：陈锋

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