财政部催促地方尽快发债 未来两个月或将发行一万亿专项债

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 杨仕省 北京报道

8月14日，财政部在官网公布了《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》（下称“意见”），意见明确提出：加快专项债券发行进度。各级财政部门应当会同专项债券对应项目主管部门，加快专项债券发行前期准备工作，项目准备成熟一批发行一批。省级财政部门应当合理把握专项债券发行节奏，科学安排今年后几个月特别是8、9月发行计划，加快发行进度。

此外，意见还称，今年地方政府债券发行进度打破季度均衡要求限制，各地至9月底累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%，剩余的发行额度应当主要放在10月份发行。

财政部的意见还解释说，专项债发行提速，是为了更好地发挥专项债券对稳投资、扩内需、补短板的作用。

事实上，今年上半年，全国只发行了3673亿元专项债，还有接近1万亿将在下半年发行。因此，照此意见，各地需要在2个月内发行1万亿的专项债，速度之快令人侧目。

财政部催各地赶快发债

显然，财政部为了“更加积极的财政政策”，非常着急。

国家统计局8月14日公布了前7个月的数据，全国的投资增速仅5.5%，创下一年来的新低。过去，中国的投资增速一直是GDP增速的2倍。即便达不到，也超过GDP的增速。而今年7月份的经济增长，其实是靠楼市撑着的，房地产的投资同比增长了10.2%，但这不是长久之计。

“上半年， 5.5%的投资增速，是近年来非常罕见的。”福盛德宏观经济首席经济学家冯建林向《华夏时报》记者解释说，去杠杆、去产能、环保攻坚战、防范地方风险，压缩大量的基建项目、PPP项目，这些因素促使投资上不去。

因此，7月23日的国务院常务会议明确：第一，为推动在建基础设施项目上早见成效，加快今年1.35万亿元地方政府专项债券的发行进度；第二，督促地方盘活财政存量资金，保障融资平台公司合理融资需求（如城投债），对必要的在建项目提供资金保障，要避免资金断供、工程烂尾。

《华夏时报》记者采访获悉，在重提基建投资的背景下，国家发改委快马加鞭，立即着手推进重大项目的审批，比如刚审批的长春地铁项目，其他地铁项目即其他重大的“铁公基”项目也有望获批。

下半年，补短板和扩大有效投资已成主基调，各地纷纷推出重点项目投资计划，一大批重大项目集中开工。“给地方政府资金，让各地去搞大项目、稳增长。”一位地方官员告诉《华夏时报》记者说，地方要上马大基建项目，资金问题主要通过发债来解决。

时至今日，专项地方债主要包括：棚改债、土地债、轨道交通债、高速公路债等。根据有关法律和制度，我国地方政府举债采取政府债券方式，包括一般债券和专项债券。其中，没有收益的公益性事业发展确需政府举借一般债务的，由地方政府发行一般债券融资，主要以一般公共预算收入偿还；有一定收益的公益性事业发展确需政府举借专项债务的，由地方政府通过发行专项债券融资，以对应的政府性基金或专项收入偿还。

记者采访了解到，眼下各地专项债券发行已经提速了。8月3日河南省财政厅披露，拟发行133.2187亿元土地储备专项债券及124.6067亿元棚户区改造专项债券。接着，厦门、湖南、河南、河北等地也披露了即将发行的专项债计划。自7月份以来，已有吉林、山东、河北等地发行逾2100亿元专项债。

专项债的加快发行，能让基建项目快速落地。“加快专项债券资金拨付，防范资金长期滞留国库，尽早发挥专项债券使用效益。”财政部的意见解释说。

但冯建林提醒说，基建投资需求比较大，专项债的安排需要注重轻重缓急，发挥“四两拨千斤”的作用。

城投债回暖

《华夏时报》记者梳理发现，各地加快发行地方专项债的同时，也催生各地城投债的回暖。最为典型的案例，就是北京的城投平台发行了低利率的中票（城投债的一个产品）。

据悉，日前，北京市谷财集团发行了期限为3+2的中票，主体评级和债项评级均为AA级，票面利率仅为4.77%，认购倍数达6倍。而在一个月前，同期限同评级的城投发债，利率在7%-8%之间，甚至更高。

在一系列政策出台之后，基建领域最先感受到新增资金进入，无论是城投项目立项，还是城投债投资，都有回暖的迹象。

事实上，自去年下半年以来的一系列严监管政策，以及部分融资平台被曝出违约风险，城投相关业务越来越难以开展。之后城投融资越来越难。

不过，最近这一情况已得到了改观，比如又可以继续发城投债了，发债项目也多了起来。而这源于7月23日召开的国务院常务会议，提出要有效保障在建项目资金需求，保障融资平台公司合理的融资需求。

在采访中记者也了解到，地方政府、城投公司资金来源紧张，导致基建投资萎靡不振。从自筹资金看，预计下半年城投债发行规模将增加；地方政府专项债也是基建资金的重要来源，专项债加快发行，为地方基建筹集资金。

而今，城投债又变成了“香饽饽”了。近期城投债整体价格出现上涨，收益率显著下行，信用利差也有所缩减。在债券二级市场上，城投债也变得抢手起来。

冯建林说，基建领域开始尝到一系列政策调整的“甜头”。

但记者调查了解到，要有效解决实体经济融资难、融资贵，仍有诸多问题亟待解决，尤其是民企的融资问题始终不畅通，发债更是很难。

为更好的落实资金，近期监管机构对“非标”业务有所放宽。例如，7月20日，央行发布的《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》，该通知对资管新规进行了阐释，明确公募资产管理产品可以适当投资非标准化债权类资产。 对此，百瑞信托指出，资管新规配套细则是在确保防范风险、加强监管大方向不变的前提下，对现在执行过程中的规定进行了一些调整，但基本原则未变。因此，不能简单地将这些“放宽”举措解读为政策转向。

“虽然眼下正在加大基建补短板，但在去杠杆的框架下，本轮刺激不会像2009年那样大干快上。”冯建林强调，在优化结构的同时，需要保障投资的有效性。

责任编辑：徐芸茜 主编：陈岩鹏

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