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上海房贷利率风波背后银行的苦衷

作者:冉学东

来源:华夏时报

发布时间:2018-8-11 23:30:00

摘要:从长远来看,还是应该加快构建市场化的稳定的房地产政策体系,比如推出房产税,取消土地财政等等,取消限购限售政策,尤其是首先应该取消以户籍为根据的限购政策,鼓励金融业支持首套房的购买。限购限贷等等短期行政性措施,不仅仅破坏市场秩序,而且可能給宏观经济发展带来困扰。

上海房贷利率风波背后银行的苦衷

冉学东

近日媒体报道,中国工商银行和中国农业银行同日调整上海首套房利率折扣,从95折降至9折,为首次购房者释放利好,而二套房利率维持基准利率上浮10%不变。不过几个小时之后,两个银行纷纷辟谣,利率并没有下浮。

事情的变化反转极具戏剧性,但是笔者认为,尽管高层对于房地产的调控非常严厉,但是对于个别城市和个别政策的微调,并不是跟高层的意图相违背。

中央政治局会议关于房地产调控的总体要求是,下决心解决好房地产市场问题,坚持因城施策,促进供求平衡,合理引导预期,整治市场秩序,坚决遏制房价上涨。

今年上半年,我国房地产市场表现总体稳定,但结构性矛盾仍突出,一些热点城市房价涨幅较高,一线城市房地产几乎被冻结,部分城市下降幅度较大,对宏观经济具有一定的拖累作用。

此次政治局会议总的精神是不能继续让房价上涨,而降低利率并不必然意味着房价上涨,对于房地产成交量下滑较大的城市,适当降低利率可以弥补前期调控导致的成交量萎靡,是因城施策,促进供求平衡的灵活措施。

当然,商业银行降低房贷利率也自有自己的苦衷,最关键的是最近一段时间以来,央行通过在公开市场大幅度释放流动性,货币市场利率快速下行,资金极度充裕。

中国货币政策基调从保持流动性“合理稳定”变为“合理充裕”,6月24日定向降准以及7月23日央行开展5020亿1年期MLF操作之后,银行间市场流动性异常宽松,短端收益率一路下探,银行间隔夜加权利率跌破2%,中美3个月国债收益率利差也出现罕见倒挂。Wind数据,8月9日,中国3个月短期国债收益率为1.9552%,当日美国3个月国债收益率为2.6%,这也意味着中美两国短期限国债收益率出现“倒挂”,这也是2008年金融危机之后首次出现中美利差倒挂。8月8日,隔夜Shibor大幅下调19.1个基点,报1.4220%,创下2015年8月12日以来的新低。7天Shibor下降4.1个基点,报2.3450%,低于中国人民银行7天逆回购的官方利率(2.55%)。3个月Shibor下降5.3个基点,报2.8420%。

与此同时,同业存单的利率也一路下跌,目前,1个月同业存单利率降至2.3%,3个月同业存单利率也降至2.4%至2.5%水平,1年期存单利率降至3.3%。

资金极端充裕,资金价格下行,对于银行来说,幸福来得太突然,负债端成本降了,但是资产端难以匹配,就是钱太多,无处投放。商业银行最大的资产其实就是房地产,房地产贷款一度达到商业银行60%以上。

而且这轮货币货币信贷政策宽松,针对的主要是对基础设施项目的宽松,东部经济发达地区,已经没有多少基础设施可以贷款,同时,制造业依然萎靡,资金需求不足,商业银行自然就想打房地产贷款的主意。

但是此轮房地产调控主要是行政性的限购限贷现售,一线城市政策更加频密和严厉,这些政策从根本上限制了房地产的需求,导致商业银行失去了贷款的客户,商业银行无权对这些政策作出调整,唯一能动的只有房贷利率。因为降低利率,降低购房成本,显然在于吸引购房者购房。

不过,从长远来看,还是应该加快构建市场化的稳定的房地产政策体系,比如推出房产税,取消土地财政等等,取消限购限售政策,尤其是首先应该取消以户籍为根据的限购政策,鼓励金融业支持首套房的购买。限购限贷等等短期行政性措施,不仅仅破坏市场秩序,而且可能給宏观经济发展带来困扰。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东


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