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打赢贸易战的定力何在?

作者:程凯

来源:华夏时报

发布时间:2018-8-10 23:45:09

摘要:定力,也不是凭空而来的,如果事事都能做到留有余地,给难以避免的回调和波动留出多一点的冗余,而不是那么斤斤计较地追求效率、追求最高收益,那么,你就对波动具备了抵抗力,甚至你可以欢迎巨大的波动,因为波动会洗清掉不坚定的人。

打赢贸易战的定力何在?

程凯

中美贸易争端在继续,根据商务部发言人最近表态,“美方决定自8月23日起对160亿美元中国输美产品加征25%的关税,又一次将国内法凌驾于国际法之上,是十分无理的做法。中方为维护自身正当权益和多边贸易体制,不得不做出必要反制,决定对160亿美元自美进口产品加征25%的关税,并与美方同步实施。”

因此,不确定性也在继续,资本市场在整体下行中剧烈波动,这是考验定力的时候。机会是给所有人准备的,但不是所有人都抓得住,你得等得起,拿得住,纠正错误时还得狠得下心。随便哪一个环节做不到位,都是一个字——输。

怎么样才能等得起、拿得住?其实还是要认清大趋势所在,如果大趋势没问题,大趋势中难免的巨大波动,反而是顺势而为者的机会。

我为什么在中美贸易争端如此激烈时还坚持认为大趋势没问题,因为中国经济就是一个向上的过程,这一点谁也挡不住,波动难免,但十几亿人的市场成熟起来的过程谁也挡不住,市场在哪里,创新和发展就会在哪里,增长就在哪里。

上周评论我重复了3月份贸易争端刚起时的一个判断,“巨大的市场就是一个筹码,如果这个筹码在当下的谈判中不起作用,那么美国企业最终会失去这个市场。”

如果这个判断没错,那剩下的只有定力,只有定力可以帮助我们度过最困难的阶段,而真正的困难可能更多的是心理上的,因为到目前为止从中美贸易争端的所有计算来看,和两个经济体的体量比较,都是小巫见大巫。

由此,我想起来,也是在3月份中美贸易争端刚起时,有著名价值投资者在资本市场上大幅减仓,因为感受到了贸易争端的巨大不确定性,事实证明,好像他预测非常成功,也的确成功避过了大跌,但是,从长远来说,他并不一定对。如果趋势是向上的,一次成功的波段预测,早晚会让你丢掉大趋势,再也回不来。

除了这个预测,最近大家热烈讨论的还有一个预测,一位学者很成功地在美国总统上任之初,就做出了特朗普将打贸易战的判断,而且一条条分析下来,让人觉得怎么那么神准,好像后来发生的事情都是按照写好的剧本上演的一样。但是,我不得不说,这样的预测也是没有意义的。预测,不是决策。

我们经常惊讶于极个别人的神奇预测,以为只要拥有了这样的本领,只要具备了这样的因果分析能力,我们就能预测对,对了就能成功。其实,更多时候这些都是不完全归纳,除了理论物理领域,我们永远都不能依靠预测活下来,尤其是在市场这个不受物理定律规范的地方。

我不是要刻意贬低学者的预测,也不是吃不到葡萄说葡萄酸的心态,预测的价值的确很小。

引用霍华德-马克斯在《投资最重要的事》中的一段话:有多少预测者准确预测到了2007-2008年的次贷危机、全球信贷危机和大规模崩溃?你也许能想到几个人,并且相信他们的预测是有价值的,但是接下来再问你自己,这些人中有几个继续准确预测到了2009年经济的缓慢复苏和市场的大规模反弹?我想答案是“极少”……所以关键问题不是“预测是否又是准确的”,而是“总预测——或某个人的所有预测——是始终可行并具有价值的吗”。任何人都不应对肯定答案抱太大希望。

那么,不预测怎么办?不预测,就只能去尝试认清楚大趋势,然后用定力去忽略巨大的波动,这是其一;其二,就是我在一个月之前对贸易争端的一个分析,要打赢贸易战,就要增强自身的抵抗力。

定力,也不是凭空而来的,如果事事都能做到留有余地,给难以避免的回调和波动留出多一点的冗余,而不是那么斤斤计较地追求效率、追求最高收益,那么,你就对波动具备了抵抗力,甚至你可以欢迎巨大的波动,因为波动会洗清掉不坚定的人。

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