8月17日挂牌！2年期国债期货交易获批

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 北京报道

8月3日，证监会新闻发言人常德鹏表示，证监会批准中金所开展2年期国债期货交易，合约正式挂牌时间为8月17日。据了解，上市2年期国债期货，是落实党中央、国务院关于深化金融改革和促进资本市场健康发展决策部署的一项重要举措。

与此同时，证监会表示，上市2年期国债期货，有利于优化国债期货期限和产品结构，进一步完善国债收益率曲线，推进深化利率市场化改革；有利于提高国债期货市场效率和流动性，丰富投资者风险管理手段，促进国债现货市场发展。

证监会将督促中国金融期货交易所继续做好各项准备工作，确保2年期国债期货的平稳推出和稳健运行。

据了解，随着人民银行放开存款利率上限，使我国利率市场化改革迈出关键一步。在此背景下，利率波幅加大，各类债券持有主体面临凸显的利率风险。作为债券市场基础性避险工具，国债期货顺应利率市场化改革要求，在近几年债券市场波动中，发挥了重要避险功能，对稳定债券市场起到了积极作用。

业内人士表示，4月18日，即央行宣布下调部分金融机构存款准备金率1个百分点后的第一交易日，10年期国债收益率下降15BP至3.50%。国债期货市场开盘后，10年期国债期货远期收益率震荡走低，在1小时内隐含远期收益率就下降15BP，可见国债期货价格能快速反映市场观点，为货币政策的传导发挥了一定作用。

2013年9月6日，我国5年期国债期货上市，成为国内第一个标准化的利率期货品种；2015年3月20日，10年期国债期货推出，截至2018年6月29日，10年期国债期货日均成交量近3万手、日均持仓量约4.6万手，是交易最活跃的国债期货品种。

“目前，我国5年期、10年期国债期货已经成功上市并平稳运行，基本具备了中长期利率风险管理及收益率曲线建设的基础。在此背景下，加快推出2年期品种，将是健全国债期货产品体系、完善国债收益率曲线建设的关键一步。从现有条件看，推出2年期国债期货产品以完善国债期货产品体系的时机已经成熟。”一位从事国债期货交易的机构投资者接受《华夏时报》记者采访时表示。

不过，银河期货高级分析师仲文庆表示，目前国内利率期货已经上市了5年期和10年期国债期货，虽然能够覆盖中、长期利率区间，但是缺乏短久期的利率对冲工具，2年期国债期货推出正好让利率期货覆盖短、中、长期的利率区间，在目前利率波动较大的市场环境下，完善短中长期利率对冲工具正当其时。

2年期国债期货对应短期债券，5年期国债期货对应中期债券，两种债券期货均适合对冲债券的利率波动风险，由于利率波动受到宏观经济、货币政策、通胀预期等多种因素影响，对于一般投资者更适合做资产配置和风险管理而非短线交易。 

仲文庆表示，2年期国债期货由于专业性较强更适合专业投资者或机构投资者交易。从国际经验看，境外成熟市场均已推出涵盖短、中、长期限的国债期货产品体系，成熟的市场实践经验表明，2年期作为国债期货品种用于管理短期利率风险且交易活跃。因此，现在推出2年期国债期货符合市场预期，且具有明显的现实意义。

编辑：严晖 主编：陈锋

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