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信用放松空间或不会太大

作者:冉学东

来源:华夏时报

发布时间:2018-08-03 14:18:20

摘要:不过从上半年银行业发布贷款投向来看,此次尽管放松,似乎不会有太多融资增加的空间。

冉学东

又一次来到一个信用宽松的机会窗口。近日,央行召开下半年工作电视工作会议,提出了下半年的主要任务。首先就是实施稳健的货币政策,把好货币供给总闸门,加强预调微调,保持流动性合理充裕。鼓励金融机构加大支持实体经济的力度,降低实体经济融资成本。

近期,监管层意识到去杠杆,导致经济下滑风险,开始号召金融机构加大贷款力度。

央行窗口指导银行增配低评级信用债,将额外给予MLF资金,用于支持贷款投放和信用债投资。对于贷款投放,要求较月初报送贷款额度外多增部分按1∶1给予MLF资金,多增部分为普通贷款,不鼓励票据和同业借款。对于信用债投资,AA 及以上评级按1∶1比例给予MLF,AA 以下评级按1∶2给予MLF资金,要求必须为产业类,金融债不符合。这个政策放松事实上是央行代替企业归还金融机构AA级企业的债券,直接效果是阻止年初以来信用债的违约潮。

另据媒体报道,部分央行分支行已在执行调整MPA部分参数的要求,以适当放松考核要求,促进银行加大信贷投放。放松的指标主要是针对资本充足率考核的部分参数予以一定程度的下调。mpa是央行制定的对于银行信贷逆周期调节的一个重要工具,对于这个体系的调整,可见监管层对于信贷放松的急迫心情。

另外,目前也有信托公司收到监管层的窗口指导,在符合资管新规和执行细则的条件下,加快项目投放。从去年下半年开始,监管层意识到信托行业的风险,对整个行业发出警告,中信信托为此发表公开保证函,一定要收缩规模,此后信托55号文发布,信托通道业务大幅度缩减,再加上房地产融资被禁,信托规模近乎缩减一半。根据央行数据,2018年上半年,委托贷款减少8008亿元,比上年同a期多减1.4万亿元;信托贷款减少1863亿元,比上年同期多减1.5万亿元。监管层认为信托业监管成效显著。

无论是商业银行还是信托机构,无疑都再次走到了监管放松的机会窗口,作为把经营风险作为第一要务的金融企业,如何把握这个窗口,如果做到既符合监管政策,增加了自身收益,又能不被一波又一波的监管放松所裹挟,把自己投身于再一次坏账增加的洪流中,无疑再一次让金融机构高管左右为难。

不过从上半年银行业发布贷款投向来看,此次尽管放松,似乎不会有太多融资增加的空间。

今年上半年相比去年上半年是去杠杆去、通道更加严厉的监管环境,因为资管新规主要是在今年上半年执行的,但是我们看到今年上半年的信贷相比去年上半年下降并不是很多,房地产等领域的贷款同样很凶猛。2017 年 6 月末,金融机构人民币各项贷 款余额 114.57 万亿元,同比增长 12.9%,增速比上季末高 0.5 个百分点;上半年增加 7.97 万亿元,同比多增 4362 亿元。2018 年 6 月末,金融机构人民币各项贷 款余额 129.15 万亿元,同比增长 12.7%,增速比上季末低 0.1 个百分点;上半年增加 9.03 万亿元,同比多增 1.06 万亿元。

由此看出今年上半年贷款增幅尽管有所下降,但是下降幅度非常小。

尤其值得关注的是房地产贷款,2018 年 6 月末,人民币房地产贷款余额 35.78 万亿元,同比增长 20.4%,增速比上季末高 0.1 个百分点;上半年增加 3.54 万亿元,占同期各项贷款增量的 39.2%,占比比上季末高 0.1 个 百分点。2017 年 6 月末,人民币房地产贷款余额 29.72 万亿元,同 比增长 24.2%,增速比上季末低 1.9 个百分点;上半年增加 3.04 万亿元,占同期各项贷款的 38.1%,比一季度占比低 2.3 个百分 点。其中,个人住房贷款余额 20.1 万亿元,同比增长 30.8%, 增速比上季末低 4.9 个百分点。

今年和去年,房地产都处在严格监管环境中,尽管相比去年,今年当地产贷款的增速降了下来(重要的原因是去年增速过快,)但是由于基数过高,今年新增房地产贷款高于去年,比去年增加了5千亿,同时,今年房地产贷款占同期贷款的比例大幅度上升,今年占同期各项贷款增量的 39.2%,而去年只有38.1%。

近日召开的政治局会议指出,要下决心解决好房地产市场问题,坚决遏制房价上涨。可见房地产贷款下半年增幅不会太高。从历史上看,每一轮信用放松,都是债务大幅增加,相应坏账产生也比较多的时候,这时候监管层通常都会鼓励金融机构贷款,但是一旦出了风险,金融机构要承担责任,所以这时候金融机构就必须以控制风险为前提,在更好的服务实体经济的同时,让企业的发展更加平稳。

责任编辑:吴丽华 主编:冉学东

 

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