凯联资本沈文春：2018年教育产业远远跑赢香港恒生指数

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 闫妮 北京报道

好未来和新东方双双市值突破千亿，大大的拓展了教育板块未来上市成长的空间。近日，凯联资本管理合伙人沈文春在融资中国2018股权投资产业峰会上表示，2018年教育产业远远跑赢香港恒生指数的增长。在目前消费升级的情况下，教育产业是典型的周期性的产业，增长确定性很强，所以市场资金在追逐这样的产业。

沈文春表示，2017年教育企业扎堆美股、港股，基本上每个月都有教育类的企业登陆资本市场。A股市场目前存在一些障碍，现在还没有通过IPO上市的教育企业，但大量的上市公司通过收购并购或其他的途径涉足教育行业。 在整个教育公司上市的背景下，教育资本化提速，资产定价全球化趋势已经出现了。

数据显示，2016年，60%的中国家长在子女教育方面的投入意愿非常强。中国在私立教育上花费2千亿美元，仅次于美国。还有一个特点是，中国家庭对未来子女教育更加国际化，同样2016年的统计，中产家庭子女未来有28%可能选择出国，24%选择国际学校，中国在教育方面呈现消费升级的特点。

沈文春称，这样的万亿规模朝阳产业，前景是无穷的。针对幼教这个细分领域有这样一组测算：0-6岁，2016年市场是1600亿，如果按照年增长近18%-20%的水平，2020达到三千亿。另外二胎政策开放以后，市场前景会更加广阔。

从政策方面看，2016年11月，十二届全国人大常委会通过新版的民办教育法，把教育业定义为可以盈利行业。在这之前，教育被定义为非盈利产业的时候，盈利空间受到限制，资本市场退出也受到限制，大的资本不愿意进入这个产业。所以，之前的教育产业发展受到抑制，发展很滞后，行业集中度很低。2017年9月《民促法》的第二次修正和落实以后，民办教育机构可以盈利，扫除了教育资产上市的障碍，也扫除了资本进入教育产业障碍，所以未来会大有作为。

相对K12，幼教产业在民营资本准入方面有更加宽松的市场。2008年，我国幼儿园只有13万所，到了2015年22万所。在幼儿园领域，民办占比较大，整个幼儿园市场对民营资本还是非常友好的状态。

沈文春说：“在幼儿园这个领域我们看好两块，一个是普惠性公立幼儿园，一个是中高端幼儿园。普惠性公立幼儿园是政府投入，没有民营资本参与。中高端幼儿园方向需求非常强劲，盈利能力和抗风险能力很强，整个空间非常大。未来，中高端幼儿园将向品牌化、集团化的发展。另外幼儿园也会往垂直方向和横向发展：在垂直方向会有幼小衔接学前班和留学生服务这样的衍生。在横向可能延伸出亲子旅游，儿童、婴幼儿玩具用品等市场。”

沈文春称，凯联资本和中国新城镇成立了教育产业基金，重点关注学前教育和国际学校。资料显示，中国新城镇是国开金融直属控股的香港上市公司，国开教育是中国新城镇下唯一的教育平台，提供教育服务相关的辅助服务和产品，从幼儿园、K12到逐步覆盖大学阶段教育。

责任编辑：吴丽华 主编：冉学东

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