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水皮:2018年是防控金融风险的开始 而不是结束

作者:冯樱子

来源:华夏时报

发布时间:2018-7-29 10:45:13

摘要:7月28日,《华夏时报》第十一届(2018)中国经济媒体领袖峰会主题沙龙在广州增城召开。在《华夏时报》总编辑水皮看来,今年应该以现金为王,投资者在楼市和股市都需要伺机捡漏。此外,2018年是防控金融风险的开始,并不是结束。定向降准不是为了刺激经济,而是为了续命经济。

水皮:2018年是防控金融风险的开始 而不是结束

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 冯樱子 广州报道

7月28日,《华夏时报》第十一届(2018)中国经济媒体领袖峰会主题沙龙在广州增城召开。在《华夏时报》总编辑水皮看来,今年应该以现金为王,投资者在楼市和股市都需要伺机捡漏。此外,2018年是防控金融风险的开始,并不是结束。定向降准不是为了刺激经济,而是为了续命经济。

股市楼市伺机捡漏

对投资而言,今年来看,资金不管是投入房地产还是股市,都不能确定会保值。2018年是现金为王,伺机捡漏。房地产投资方面,很多中小企业的资金链断裂后,为了还债,必须抛售现有的房产,这时就出现捡漏的机会,当然这对资金有一定的要求,往往要求一次性付款,可以便宜20%、30%。如果要捡漏的话就要有资金。在股市投资方面同理,如果连续两天下跌5%的话,第三天投资者就可以进场捡漏。

在2014年以前,水皮认为,指数在3500上下500点波动,极端情况下是上下1000点波动,上4500肯定是灾难,下2500肯定就是建仓的情况。但是股灾后,水皮提出,指数围绕3000点上下波动500点都正常。

在股市中总有合适的投资目标。但最令人担心的是什么?水皮认为,经济调整的结果,就是一批企业真正要清零破产,完全血本无归,形成不良资产。如果出现这种情况,银行损失也不小,这些企业的贷款多数追不回来。但如果真发生如此清零的情况,也许还有往下调的可能性,这是最坏的打算。

“我觉得把未来的市场想得坏一点,倒没什么坏处。”水皮提到,

为什么如此谨慎?水皮解释道,很多人谈的经济学都是一般规律,包括美国市场的一般规律。但中国股市受中国社会现阶段特定因素的影响。第一,对于上市公司来说,资本市场承担的角色是融资。以股市目前的阶段总结,其第一定位是融资功能;第二是让市场机制发挥配资作用;第三才是所谓的建立基础制度;第四是打击市场操作功能;第五才是保护投资者合法权益。值得注意的是,其中不是保护所有权益,而是合法权益,意味着被认为合法的权益才受保护。

目前,资金需求是巨大的,一方面,上市公司在增加,从2015年到现在发了700多只上市公司的新股票。另一方面,现有的存量资金非常有限。

目前这个阶段,再上独角兽也是有心无力。其实,出独角兽的概念,也不是证监会能控制的事情。相关领导也没有想到,独角兽集体亮相的代价有多大,独角兽的胃口有多大。6月7日,小米是提交的CDR发行申请,计划融资300亿。小米一上来就狮子大开口。因此,6月14日,发审委就小米的首发申请给出反馈意见,一共罗列84个提问,字数超2万字。“小米要300亿,阿里给多少?腾讯给多少?”

水皮表示,现在实际上最担心的就是增量资金的问题。一方面,整个资金面紧缩;另一个方面,银行的存款还有多少是活的?是可以拿来做股市增量资金的?这个数字跟过去已经不可同日而语了。

经济调整才刚刚开始

在水皮看来,政府对金融风险判断的严重程度要远远超出普通人的感受。因此2018年是防控金融风险的开始,而不是结束。

但目前央行也面临两难的局面,不放水不行,放水如果无效也是问题。“大家要特别警惕,现在也许不是仅仅释放一点资金就能解决问题的。”水皮表示。

近日消息,央行决定,7月5日起下调部分银行人民币存款准备金率0.5个百分点,以支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资。为什么要降准,可以理解成主要为了放水,为了稳定性。

但放水是定向放水,主要为了拯救地方融资平台,更具体一点是避免在建项目烂尾,这的确不是刺激经济,而是续命经济,是把现在必不可少的民生项目继续完成,水皮提出。

在调整的过程中,采取短期的刺激性的措施,市场也指导解决不了根本性的问题。根本性的问题怎么办?还要靠市场本身出清,可能要付出惨痛的代价,流血是不可避免的。以美国为例,美国2008年金融危机后,进入了3年调整期。三个汽车厂宣布破产保护。投资银行的概念,在华尔街上消失,因为投资银行如果接受美联储的帮忙,就要受美联储的监管。

“这是美国式的调整,我比较担心国内经济发展到这个阶段,中国将会面临与日本上世纪70年代类似的局面,会陷入日本式的调整模式。”水皮提出,而实际上,虽然日本GDP跟中国没法比,但日本的GNP总值远远超过中国,因为中国海外投资储备较为薄弱。而日本利用20年调整都没能回复往昔风光。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东

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