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小米探路CDR 回归潮起谁先受益

作者:张杰

来源:华夏时报

发布时间:2018-6-8 18:24:35

摘要:在小米香港IPO正式获批的翌日,国内股市CDR制度框架搭建也迎来了关键时刻。

小米探路CDR 回归潮起谁先受益


华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 张杰 北京报道

在小米香港IPO正式获批的翌日,国内股市CDR制度框架搭建也迎来了关键时刻。

6月6日深夜,证监会一连发布了《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》等9份规章及规范性文件。这也让境外上市或拥有股份的红筹企业可以回A股发行CDR融资,而且亏损的境内独角兽,根据新规也有望在A股进行IPO上市。随着《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》等CDR系列办法集中出炉,创新企业试点申报通道正式开启。

小米成首单

在今年5月4日证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法(征求意见稿)》逐步加码的基础上,CDR系列配套规则落地。

6月6日深夜,证监会同时发布了9项与CDR相关的文件,其中包括证监会正式发布《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》,同时发布了另外8个配套规则。这一整套规章制度从信息披露、财务报告制定、申请文件格式、中介机构尽职调查等多个维度对CDR进行了制度层面的完善。

至此,试点创新企业在境内发行股票或存托凭证的相关基础制度建设已经基本搭建完备,即日起准备好材料的相关企业,在有经验的机构保荐下可以向证监会提交申请材料。

这意味着符合条件的创新型企业可以开始申请试点境内发行上市。对于CDR发行后可能对A股流动性形成的压力,证监会明确表示,将严格掌握CDR试点企业家数和筹资数量,合理安排发行时机和发行节奏。

对于市场关注的CDR是否抽血市场,证监会新闻发言人常德鹏明确表示,为稳定市场预期,本次试点将严格按标准和程序甄选企业,把握企业数量和融资规模,合理安排发行时机与发行节奏。

随着6月6日深夜CDR规则全面落地以及逐步进入实操阶段,独角兽和国内美股科技巨头似乎正在蠢蠢欲动,竞抢国内CDR首单。

6月7日起,符合条件的创新企业就可以向证监会递送CDR发行申报材料。就创新试点企业的发行上市方式,证监会相关部门负责人表示,符合试点条件的红筹企业,可以优先选择通过发行CDR在境内上市融资;符合股票发行条件的,也可以选择发行股票。符合试点条件的境内企业,可以直接在境内市场IPO。

6月7日,有消息称,证监会已于6月7日接收并受理小米集团的《首次公开发行股票并上市》。至此,小米成为CDR试点的第一单申请。随后有知情人士向《华夏时报》记者确认该消息。而与此同时,小米已经通过了港交所上市聆讯。知情人士向《华夏时报》记者透露,小米就CDR发行事宜,与证监会早有接触,沟通了近半年时间。

中信建投证券分析认为,预计符合试点条件的有5家企业,分别是小米、百度、阿里巴巴、京东和网易。预计5家独角兽发行CDR规模为1360亿-2200亿元。

谁先受益

除了小米外,《华夏时报》记者了解到,近期多家拟回归A股发行CDR公司的相关工作都在有条不紊地筹备中。

根据此前资料显示,百度有望最快于今年6月份以CDR方式回归A股证券市场。而百度董事长兼CEO李彦宏此前曾表示,“归国上市一直是百度的梦想。任何时候政策允许百度回来的话,我们肯定是希望能够尽早回到国内股市。”

而网易也选定了华泰证券和中信证券。在今年两会期间,网易公司董事局主席兼首席执行官丁磊曾表示,“我们当然会考虑”。对于是否会进入第一批入围名单,丁磊表示“希望如此”。而阿里、京东回归A股发行CDR的工作都在有条不紊地筹备中。

6月8日,《华夏时报》记者分别致电上述公司,阿里巴巴官方称,在去美国上市那一天就说过,只要条件允许,我们就回来。这个想法没有变化过。腾讯方称,正在积极研究CDR有关细节。另外,百度暂无最新消息披露,京东表示如果政策允许也非常有意愿回归国内市场实现两地上市。对于网易已选定华泰证券和中信证券的消息,网易官方回复称不予置评。

“面对CDR的重磅落地和国外科技巨头的低调回归,参股独角兽的上市公司或创投机构将受益。”有业内观察人士对记者分析说,独角兽在A股市场IPO或将迎来新的时代。

上述人士对记者分析说,CDR系列配套规则落地,这也让境外上市或拥有股份的红筹企业可以回A股发行CDR融资,而且亏损的境内独角兽,根据新规也有望在A股进行IPO上市。

根据CDR发行与管理办法显示,VIE结构与AB股设置均得到监管机构认可。这也说明,VIE架构、AB股获得放行。

“在政策思路和国家战略的支持下,拥有核心技术类企业有望重新获得监管支持,这也可以从根本提升优质成长股的活跃度。”深圳某阳光私募负责人认为,如果从这个角度看,新经济板块值得关注,另外,部分参股境外上市优质中概股以及部分创投公司将成为最大受益者。

上述私募人士还对记者表示,而这一切的原因是,来A股上市的公司往往会获得比较高的估值,一方面有利于上市公司能融更多的资金,另一方面,持股股东将获得更高的收益。因此,部分有参股中概股的上市公司或者创投企业将直接受益。

“总体上看,试点企业选取门槛高于市场口语化说法的所谓‘独角兽’企业标准。”证监会相关部门负责人表示,发行审核会严格把关,审慎选取试点企业,充分考虑国内国际市场情况,把握好试点的数量和节奏,平稳有序开展试点工作,不会一哄而上。

不过,北京一家私募机构人士认为,独角兽概念与A股其他题材炒作相同,投资者需要谨慎参与,按照题材炒作的套路,一波快速上涨后往往会有较长时间的下跌,投资者需重视风险。

随着CDR即将全面进入实施阶段,将会给互联网科技领域及相关巨头发展带来哪些影响,对此,本报记者将持续关注。

责任编辑:黄兴利


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