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赵蓓:创新药行业迎来春天

作者:王兆寰

来源:华夏时报

发布时间:2018-6-8 18:10:58

摘要:工银瑞信赵蓓认为,公募基金专业人员分工协作,做深入的研究和专业的投资,也有助于基金公司传承优秀的投资文化,持续稳健的为投资者获取长期稳定的超额收益。

 赵蓓:创新药行业迎来春天

中国基金业发展20年特别策划

本报记者 王兆寰 北京报道

毕业不久就加盟工银瑞信,一干就是8年,从医药行业研究员成长为医药行业基金经理,赵蓓的工作经历似乎和大多数基金经理并无不同。

日前,工银瑞信基金经理赵蓓接受了《华夏时报》记者的专访,分享了自己的投资理念和对医药行业发展趋势的一些看法。

2014年11月18日至今,赵蓓担任工银瑞信医疗保健行业股票型基金基金经理;2015年4月28日至今,担任工银瑞信养老产业股票型基金基金经理;2016年2月3日至今,担任工银瑞信前沿医疗股票型基金基金经理。其中,工银前沿医疗股基和工银医疗保健股基2017年分别以24.80%和15.08%的收益,位居同类第2和第4名;工银医疗保健股基成立以来累计收益达71.20%,在同类主题基金中表现最佳(银河证券数据,截至6月1日)。

管理着全市场累计回报最高的医药主题基金,赵蓓十分看好未来创新药领域的投资机会。

她指出,目前国产创新药研发项目数量大增,2003—2012年国产创新药IND申报数量维持在每年30个左右,2013年以后快速增长,2017年这个数字超过130个,而2018年预计全年国产新药IND数量将接近300个,国产创新药研发井喷式爆发的态势已经非常明确。再加上药监系统对创新药的优先审评审批制度,创新药的获批也已进入收获期。

稳健创造持久财富

在基金行业工作近8年,赵蓓见证了公募基金行业的快速发展。

赵蓓认为,只靠基金经理一人单打独斗的模式很难适应这个市场,而工银瑞信之所以能在行业基金中走在前列,与完整的投研体系和投研团队的搭建分不开。行业基金经理兼任行业组长的模式,一方面保证了研究员的研究成果与行业基金经理的无缝沟通,另一方面也有利于支持其他全市场基金在这个行业的研究,保证了研究的完备性和风险的可控性。

“专业人员分工协作,做深入的研究和专业的投资,也有助于基金公司传承优秀的投资文化,持续稳健的为投资者获取长期稳定的超额收益。”赵蓓告诉《华夏时报》记者。

Wind和银河证券数据显示,截至6月1日,赵蓓管理的三只基金不仅今年以来收益都在15.96%以上,分列全市场主动股票型基金业绩排行榜的第4、第6和第7位,中、长期业绩亦持续领先,过去两年三只产品的业绩均稳居同类前三甲。

稳健创造持久财富,不仅是赵蓓个人始终追求的目标,也是工银瑞信一直以来秉持的企业文化。

赵蓓告诉记者,工银瑞信与美国威灵顿管理公司一直保持着长期的战略合作,每年公司都会派人去威灵顿学习。作为一家历史悠久的全球知名资产管理机构,威灵顿投资平台的一大特色即拥有一只专业化分工、团队化协作的全球行业分析师团队,该团队平均从业经验20年,专业化程度很高,且都视研究为终身事业,投资理念长期稳健。

目前,威灵顿管理的医药基金规模达700亿美元,平均持股周期长达几年、且能创造持续超额收益。

“希望未来工银瑞信的医药投资也能做成像威灵顿一样的精品。”赵蓓说。

国产创新药的“蜜月期”

作为掌管着三只基金的基金经理,赵蓓将投资与研究安排得有条不紊,坚持长线投资意味着她不会频繁进行操作,看准了就很少再来回变化,也因此她管理的基金换手率显著低于业内平均水平。“把该做的事情做在前面,后面的事情就会容易很多。”赵蓓说。

本科医药专业,研究生金融专业,双专业背景的结合使得赵蓓具有更好的大局观,尤为擅长对行业发展脉络和结构性机会自上而下的把握。

由于较早看到了全球范围内生物创新药进入快速突破期,以及大批海归科学家回国创业带来的中国创新药领域的快速赶超,叠加药监系统和医保系统鼓励创新药的政策红利,赵蓓前瞻性地预见了创新药的本轮行情。

“事实上,在创新药的人才布局上,工银瑞信可谓前瞻和专业。”赵蓓告诉《华夏时报》记者,目前工银瑞信的医药行业研究团队一共有5个人,既有临床医学博士,也有生物、药学硕士,而为了抓住即将到来的创新药行情,提前布局,去年公司专门从美国生物专业排名前三的大学引进了一位博士后,从事生物创新药研究。

“如果不是对创新药研究的提前布局,一旦行情来了,再准备就晚了。”赵蓓十分看好未来创新药行业的市场行情,她分析,国内目前的创新药绝大多数属于me-too/me-better阶段,正处于回报高(竞争格局好)、风险低(已有国外对标药物)、国家政策支持(鼓励创新药)的甜蜜期,而且至少未来5-10年仍将是国产创新药的蜜月期,因为中国的创新药产业还刚刚萌芽,体量很小,属于国家愿意扶持的战略新兴产业。不仅如此,由于创新药在医保中亦存在很大一部分“调结构”(换掉辅助用药,鼓励创新药)的空间,预计未来几年内仍将处于快速爆发阶段。

一方面,行业本身存在巨大发展空间;另一方面,资本市场的各项政策也颇为给力,比如,今年年初港交所就出台新政策,允许没有盈利和收入的生物科技公司在港股上市,此举意味着今年开始将有一大批国产创新药公司在港股上市。

港股的医药资产越来越不可忽视。据了解,工银瑞信的医药团队已经在准备发行一只能够投资港股医药股的新基金。

见习编辑:韩永先 主编:陈锋


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