脱欧警报再次拉响 意大利重燃“欧债危机”？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 北京报道

隔夜外盘，意大利股市和债市同时告急。由于投资者担心意大利提前大选导致该国面临脱欧风险，开始抛售意大利股票和债券。意大利银行股崩盘，大跌超过4.2%，创下了13个月的新低。与此同时，意大利10年期国债收益率上涨24点，达到了2.70%，意大利2年期国债收益率更是上涨了47点，创下了意大利债市6年以来最大单日涨幅。

此外，意大利的危机，已经波及到了整个欧洲，导致欧元不断下跌，欧元创下了近7个月的新低。美元兑欧元最高升至0.8683，创2017年7月20日以来新高，美元指数乘机升破95。国际著名评级机构穆迪将意大利的评级降至观察名单，并警告不排除将意大利的评级降至垃圾级。

欧洲再拉脱欧警报

意大利央行行长维斯科对意大利的政治风险提出警告，称该国面临危险的信任危机。如果这次大选真成“准脱欧公投”，欧元可能面临新一轮下跌潮。

由于意大利政局引发担忧，这也使得全球股指遭遇重挫。此外中国国内投资者担忧信用风险和楼市调控，以及月末及年中临近，资金面开始转紧。短期全球市场被避险情绪笼罩。从意大利基本面看，政局引发的悲观预期，对意大利离开欧元区的担忧过度。

5月30日，受外盘悲观情绪影响，A股三大股指早盘大幅低开后一度迅速杀跌。随后在黄金、养殖业、芯片板块的拉升带动下股指企稳。在经过短暂企稳后三大股指再度重挫，板块个股大幅下跌，市场极度弱势。尾盘指数持续跳水，沪指创4年半以来最大单日跌幅，超200只个股跌停。

“从4月份开始，欧元兑美元便一路不回头的向下跌，从1.25跌到了1.15左右，跌回去年7月份水平。欧元疲软的原因是欧元区部分国家，例如意大利，5月23日，意大利总统任命孔特为新一届政府总理，5月27日新总理就宣布辞职不干了。”FX168财经学院副院长许亚鑫接受《华夏时报》记者采访时表示。

此外，西班牙议会也在投票表决是否让现任总理拉霍伊台辞职。

许亚鑫表示，意大利与欧盟的矛盾逐渐加剧，意大利希望通过货币宽松和贬值来刺激经济，缩减债务，但欧盟统一货币政策不允许意大利这样做。目前意大利国内的脱欧呼声一步步加强，如果意大利也选择脱欧，欧盟可能真的要分崩离析，欧元也就岌岌可危了。

欧债危机可能重燃

近期伴随着欧元持续新低，欧元区内部也变得越来越不和谐，欧盟内部商品自由流通，意大利、希腊、西班牙等国觉得制造业大国德国占便宜。5月8日，德国公布的一季度贸易顺差为252亿欧元（约1850亿元人民币），如果简单的按一季度乘以4来算，2018年德国贸易顺差将达7400亿元人民币。相当于西安或者合肥的全年GDP总额。

欧盟内部的不和谐导致“脱欧”盛行，悲观者相信欧盟未来将解体。国王金融（新西兰）有限公司分析师王洋认为，近期意大利因国内组阁破裂，引发政局动荡，意大利国债价格以及意大利富时MIB指数暴跌，牵动欧元区金融市场被恐慌气氛笼罩。

国际评级机构穆迪针对意大利的评级已经给予了正面的警告，将意大利主权债务评级定为“Baa2”,较所谓的“垃圾级”评级仅仅高出两个等级。这样的不利消息不仅引爆了意大利自身金融市场，同时波及欧元区在2007年-2008年危机下产生的心理阴影再度传导到市场。、

自2008年金融海啸以来，在美元连续扩大量化宽松策略的低成本借贷的十年复苏期后，美元指数重回90美元上方，使得资金回流至美国，伴随欧洲多事之夏（未能解决的多国难民引发各国百姓对现有政府不满，经济复苏缓慢，金融市场恐慌因素叠加）会加速助推美元的上行势头。

国王金融（新西兰）有限公司分析师王洋认为，按照经济规律，每8-12年一轮的金融危机成了一个轮回的咒语，危机后恐慌推高美元，让大家抛弃本国货币，继而增持美元，而政府就要借美元买美债的怪圈再度上演。与此同时，现在黄金处于一个三角形整理的尖端，按常规而言黄金或将在寻找到支撑后上行，但美元的强势压制了黄金涨价的可能性。

如果作为一种对冲本国货币和国债贬值的对应策略，适度购进黄金成为抗衡美元单边选择的一种最佳方式。对于欧元区国家来说，如果不改变高福利、低效率的民生和工作状态，在“无政府”的散漫行情下，历史原因需要痛定思痛。在债台高筑，高杠杆跌价后，任何不确定性突发的黑天鹅事件都会对欧元区的经济造成冲击。

一项关于意大利的分项指数显示，11.3%的投资者预计这个欧元区第三大经济体将离开欧元区，高于上个月的3.6%。金融市场担心，最早可能在8月份进行的选举被看做是对意大利在欧盟和欧元区角色的准公投，可能使疑欧党派实力进一步增强。

此外，意大利政治动荡成为欧元目前面临的主要利空因素之一。不少投资机构预测欧元未来走势时，多数认为欧元短期扭转颓势的难度很大。丹麦丹斯克银行认为，中期欧元兑美元风险偏下行。

中喆投资管理(杭州)有限公司分析师刘世兰在接受《华夏时报》记者采访时表示，意大利的动荡会打击金融市场的风险偏好，再加上特朗普的煽风点火，预计将对风险资产，比如股票市场产生不利的影响。从美联储缩减QE以来，随着全球流动性持续收紧，市场对风险的容忍程度在降低，无论是贸易争端、意大利恐慌或未来发生其他风险事件，对市场的冲击将越来越大。

编辑：严晖    主编：陈锋

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