李稻葵：监管能力落后于金融发展，中国的杠杆率本质上不算高

本报记者　金微　北京报道

清华大学经济管理学院教授李稻葵29日在2018金融街论坛年会上表示，中国金融业迎来了一个新的历史阶段，同时也面临着重大发展挑战，现在金融监管的能力跟不上、落后于金融发展的速度。对于金融监管部门而言，必须跟得上这一轮金融的发展。他还提到，中国的杠杆率本质上不算高，问题在于质量，中国有大量的不良资产。

李稻葵在演讲时表示，中国的金融包括金融监管界迎来一个新的发展的阶段，面临着两个重大的发展机遇或挑战。

首先，实体经济经过金融危机爆发以后十年的调整，对金融的依赖程度，以及与金融融合的程度达到一个新高度，实体经济的发展更加依赖于金融和金融界各种形式的介入。

李稻葵说，以创办企业为例，十年、二十年前大量新企业的创办靠非正规的金融，向亲戚朋友借钱，或者是其他企业通过留利办新的企业。如今大量企业的创办要靠金融界大规模资金的介入，如共享单车、电动汽车的发展。

李稻葵还以特色小镇为例称，一个新型城镇化的发展，五年之内就办成了，为什么？有金融的帮助，靠的是民间企业家跟地方政府高度融合、高度合作，研究本地的发展潜力，把金融带进来，这个过程肯定有风险，但总体上讲，只要把握得对，特色小镇有巨大的社会回报和商业回报的。

其次，对外开放的程度对比十年前上了一个台阶。李稻葵表示，近五年间，中国大量的企业走向“一带一路”的沿线国家，当企业“走出去”的时候，跟着是金融。

李稻葵认为，金融行业，尤其是北京市金融街有两大发展机遇。第一，金融监管部门到了新的发展的历史阶段，必须跟得上这一轮金融的发展。“坦率地讲，金融的发展我们已经超过了监管的能力，监管本身就是一个行业，我认为现在金融监管的能力跟不上，落后于金融发展的速度。”李稻葵说。

李稻葵表示，与美国、日本相比，中国现在的杠杆率比日本低，跟美国差不多，但国民储蓄率是美国的三倍，杠杆率本质上不算高。问题在于质量，中国有大量的不良资产，大概占GDP的7%。中国的监管重点应该是化解这些不良资产，而不是简单的“节食”：不许贷款、限制贷款、限制信托、限制理财，应该想方设法抓几个案例，用已有的金融拨备去化解不良资产。

李稻葵指出，金融监管还应该发展，不仅依赖“一行两会”，更重要是发展一大批同业的、自律的协会，让其在金融街能够落地，去跟监管部门沟通、配合，告诉监管部门该怎么发展。

李稻葵表示，第二个金机遇是金融科技。科技跟金融高度配合，有区块链、P2P、大数据以及各种人工智能的分析方法，这是一个发展方向，在这方面，中国跟国外是同步的，甚至于是领先的，这一点也是金融街发展的机遇。北京是科技中心，国家定位也是政府服务的中心，监管跟科技一融合，就应该产生金融科技以及相关监管的产业。（编辑：金微）

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