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腾讯游戏社交“变慢” 马化腾的新难题

作者:张杰

来源:华夏时报

发布时间:2018-5-18 19:48:35

摘要:虽经过了一个季度的整理,但腾讯(00700.HK)2018年第一季度业绩并没有迎来此前业绩预期的快速“回血式”增长,整体发展趋于放缓成了2018年第一季度财报的注脚。

腾讯游戏社交“变慢” 马化腾的新难题


本报记者 张杰 北京报道

虽经过了一个季度的整理,但腾讯(00700.HK)2018年第一季度业绩并没有迎来此前业绩预期的快速“回血式”增长,整体发展趋于放缓成了2018年第一季度财报的注脚。

5月16日下午,腾讯发布的2018年第一季度财报显示,腾讯在2018年第一季度营收735.28亿元(约合116.93亿美元),同比增长48%;其中,网络游戏收入同比增长26%至287.78亿元,去年同期收入同比增长34%,而端游业务同比增长陷入停滞。

虽然腾讯“一季度日赚2.6亿”的业绩令业界震撼,但社交和游戏业务增长双双放缓是腾讯不得不面对的事实,而更腹背受敌的是,面对日益增长的成本支出带来的压力,内外交困的腾讯将如何解套?无疑是摆在马化腾面前的难题。

双主业增长放缓

曾靠游戏拉动,社交逐步提升的腾讯业绩局面正在发生微妙变化。双主业增长态势放缓,正成为腾讯2018年开门业绩的基调。

腾讯最新一季度的财报显示,2018年第一季度,网络游戏收入增长26%至人民币287.78亿元。虽然出现了同比和环比的双增长,但是其在该季度总营收中占比39.05%。

记者对比腾讯此前业绩发现,游戏业务在腾讯营收中的比重出现持续下滑的趋势,已经连续两个季度占比低于40%。

财报显示,2016年第四季度,腾讯网络游戏业务营收为184.69亿元,占季度营收比重为42.11%,2017年前三季度这一比例分别为46.03%、42.15%、41.17%。而在2017年第四季度,这一比例仅为36.67%。

按正常思路,在腾讯游戏经历元旦和春节的长假期后,游戏市场应该迎来空前的活跃,但现实中的腾讯游戏似乎并没有迎来快速发展的预期。

除此之外,一向腾讯称之为骄傲的微信及WeChat的合并月活跃账户和QQ用户,也迎来增长的拐点。

根据腾讯财报显示,微信及WeChat的合并月活跃账户达10.4亿,同比增长10.9%。腾讯还提道,这也是腾讯的微信产品首次出现季度性的月活账户超10亿。形成对比的是,在2017年第三季度财报中,微信及WeChat的合并月活账户已经超过9.8亿。

“此举也说明,腾讯在去年第四季度和今年第一季度增长的微信及WeChat的合并月活跃账户仅仅6000万。”有业内人士对记者分析说,也就是说,微信及WeChat的合并月活跃账户其增长速度已经缓慢。

而最让业界惊奇的是,QQ用户从此前的增长放缓已经到了持续下滑的现状。财报显示,一季度QQ月活跃账户数为8.05亿,比去年同期下降6.4%。QQ空间月活跃账户数达到5.62亿,比去年同期下降11%。

其实,同样的困境也发生在短视频业务上。具体资料显示,曾经出现负增长的腾讯旗下微视项目,腾讯曾一度放弃,为了持续补充直播板块,腾讯不但相继入局斗鱼和虎牙,而且同时还宣布投入了超过30亿元进行内容补贴,寻找刺激内容创作者向微视聚集。

或许是受此影响,在腾讯业绩公布之前,腾讯股价持续下跌。资料显示,从5月15日开始,腾讯估价出现盘中暴跌,一度跌破400港元,跌幅超3%。午盘收盘报401.8港元,最新市值为3.8万亿港元。距离年初最高市值已经跌去7000亿港元。

而在腾讯业绩发布的5月16日,腾讯这一暴跌态势并没停止,继15日市值蒸发170亿美元后,腾讯股价16日再度跌破400港元。截至5月16日港股收盘,腾讯的股价报收396.2港元/股,相较于3月21日462.6港元/股的收盘价,已经下跌超14%。

记者统计发现,这是腾讯公司2015年三季度财报发布以来,首次面临业绩出炉前夕股价两日连跌的局面。

自由资金减少成本压力增大

“其实,让马化腾头疼的不仅仅是整体增长放缓,而最直接的压力是腾讯自由资金的猛减以及内部庞大支出压力。”另有财经人士对记者分析说,这才是2018年开门红马化腾所面对的直接压力。

根据腾讯财报显示,腾讯在第一季度持有的自由现金流为人民币130亿元,较去年同期减少46%。此外,腾讯在本季度股份酬金开支为人民币16.32亿元,较去年同期上升22%。而资本开支为人民币63.18亿元,较去年同期增加200%。

此外,记者还了解到,此前腾讯为了加码自有视频微视,不惜再度拿出超过30亿元进行内容补贴,这无疑是腾讯的成本支出不断提升的缩影。不过,腾讯投资的虎牙已经于近期上市,暂时填补了腾讯微视的缺位所带来的损失。

为了巩固其帝国的领先态势,腾讯对投资也是持续加码,其目的是在游戏增长放缓的情况下依托其财力维持增长,投资云计算、娱乐以及实体零售行业来抗衡阿里巴巴集团。

对此有业内人士对记者分析说,腾讯整体增长放缓正在2018年业绩中逐步暴露,投资收益正在成为腾讯财报的遮羞布。

该人士指出,在近两年腾讯对外投资的持续加码之下,正在从此前一个游戏特色比较明显的综合性收入公司,正在一步步地演变成为以投资为一大核心的上市公司。

伯恩斯坦研究公司的数据显示,单是2017年,腾讯就投资了80多家私营公司和上市公司,参与的交易远超主要对手阿里巴巴集团。阿里在去年参与了大约40笔投资交易。

记者查阅资料发现,在2017年腾讯将近111亿美元净利润中,有近四分之一是来自其入股公司的投资收益,例如中国互联网保险公司众安保险、搜索提供商搜狗。一年前,腾讯持有上市公司股份的价值占据其利润的7%。投资的不断增长,也推动腾讯滚滚向前。

“腾讯投资公司迹象明显,这或许是腾讯未来发展的一个主要特点。”上述人士对记者直言,腾讯近些年缺乏产品创新,依赖于投资实现增长。

不过,对于腾讯两大主业增速放缓现状,以及以后投资在整体布局中的地位,腾讯相关人士在接受本报记者采访时表示,一切以公司业绩为准,并未透露更多。

在腾讯主要板块增长趋于放缓的背景下,持续扩张的腾讯是否会将投资作为未来发展的下一个突破口?对此本报记者将持续关注。

责任编辑:黄兴利 主编:寒丰


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