三年拉锯战收官 九鼎集团“吃力”拼凑金控版图

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 刘陈希婷 北京报道

在澄清市场有关传闻不久后，九鼎集团于近日披露了收购富通亚洲控股有限公司（以下简称“富通亚洲”）的具体事项。

5月14日晚间，九鼎集团发布公告称，以现金支付的方式向富通集团收购其所持有的 富通亚洲全部 843,807,498 股普通股股份，占富通亚洲已发行股份总额的100%。

由此，这场历时三年之久的收购大戏终于进入了尾声，而九鼎集团在获得富通亚洲这头“现金牛”之后，其金融版图也将趋于完整。

三年收购拉锯战

据了解，具有180多年保险经验的富通集团，在泛欧交易所（布鲁塞尔 – 阿姆斯特丹）上市，且位列欧洲前20大保险公司之一。

富通亚洲成立于1985年，是香港市场主要的保险公司之一，主要经营人寿保险业务，为香港的个人及机构客户提供丰富的保险产品，包括寿险、养老险、投资型保险和医疗及伤残保险。

2015年8月29日，九鼎集团召开第一届董事会第二十四次会议，会议审议通过关于《北京同创九鼎投资管理股份有限公司重大资产重组预案》的议案。随后，富通亚洲作为九鼎集团收购标的对象出现在公众视野。

2015年9月25日，九鼎集团召开第一届董事会第二十七次会议审议通过了九鼎投资收购欧洲富通集团旗下的香港全资子公司富通亚洲。

然而，这场引人注目的收购案却因为种种原因一拖再拖，九鼎集团也因此进入了长达1000多天的停牌之中。终于，在2018年3月23日晚间，九鼎集团宣布公司收购富通亚洲已经完成了相关支付的等程序，将在3月27日复牌。

据公告显示，经交易双方最终协商确定，九鼎集团收购富通亚洲的价格为106.88亿港币，并于已于2016年5月12日支付完毕。

为九鼎装填业绩

实际上，自九鼎集团于2016年完成对富通亚洲的收购以来，富通亚洲业绩一直保持亮丽。特别是从今年披露的收入、利润、保费规模等各个角度来看，九鼎集团收购富通亚洲这笔交易的整合更是超预期。

有关数据显示，2017 年，富通亚洲实现营收84.37亿港币，同比增长24.8%;同期香港寿险市场增长9.5%，富通亚洲增长大幅度超过市场平均。同时，富通亚洲税后盈利大幅上升63.53%，达到 9.96 亿港元。

九鼎集团在复牌时发布的《致股东的信》中披露：公司2017年净资产增长了28亿元（2017年所有数据均为未审计数），增长率为11.9%。过往3年，公司可比的每股净资产从0.84元增长到1.76元，累计增长110%，年复合增长率为28%。截至2017年底，九鼎集团归属于母公司的账面净资产为264亿元，其公允净资产值约500亿元。

对于公司净资产和内在价值的增长，九鼎集团主要通过经营、投资、融资获得，而富通亚洲在其中占有绝对重要地位。在九鼎集团此前发布的2017年度业绩报告中也称，公司控股的富通亚洲业务收入增长较大且投资收益提高，使得 2017年利润同比有较大增加。

值得注意的是，在九鼎集团其余的业务板块方面，业绩表现不一。上述业内人士表示，随着九鼎集团的“摊子”越铺越大，资金链被越拉越长，九鼎集团的资金使用似乎越来越捉襟见肘。

据了解，目前九鼎集团已经将“做好富通亚洲老保单的优化解决”、“优化富通亚洲的固定收益投资”“积极推进富通亚洲上市”列为2018年的重点工作。

吃力拼凑金控版图

值得注意的是，随着监管环境变化，金融资产收购管控也日趋严格。记者注意到，近日消息传出：“九鼎计划出售富通20%至40%股权。原因是香港保险业监管部门对九鼎的资质提出质疑，不允许九鼎 100%控股富通亚洲。”

虽然此后九鼎集团表示，子公司富通亚洲完全符合香港保险业监管局规管要求，香港保险监管部门从无要求九鼎集团改变富通亚洲的股权结构，因此不存在香港保险业监管局“质疑或不允许九鼎100%控股畗通”。但分析人士认为，随着九鼎集团“摊子”越铺越大，资金链被越拉越长，九鼎集团的资金使用似乎越来越捉襟见肘。

据年报披露，截至2017年底，九鼎集团货币资金期末余额为99.43亿，同比下降6.76%；短期借款62.36亿，同比增长18.38；长期借款增幅更大，达到125.55亿，较上年增长30.73%。此外，2017年九鼎集团经营活动产生的现金流量净额3.47亿，同比下降幅度高达94.37%。而利息保障倍数也由上年的3.57下降至2.13。

事实上，在市场环境与监管风格截然不同的三年后，九鼎集团已经“失宠”。截至4月15日，九鼎集团的股价仅为1.53/股，较其复牌前下跌了5.3元/股，市值也跌去近800亿，仅剩下了230亿元。

据了解，目前有消息称央行金融稳定局正在牵头制定金控公司管理办法。办法将首次要求金控公司必须获得央行颁发的牌照，持牌经营。如进展顺利，相关政策有望今年落地实施。

而这对于已经“退守”的九鼎集团而言，是否形成“多米诺骨牌”效应，只能拭目以待。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

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