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投资者结构发生改变 私募开放迎来变局

作者:闫妮 金微

来源:华夏时报

发布时间:2018-4-13 22:24:55

摘要:“如果把QFII等比做海外投资者投资A股的两扇窗,那港股通机制就是一扇大门,现在是彻底打开。而且,A股将在今年6月和9月分两次纳入MSCI,今年6月1日纳入A股流通市值的2.5%。未来几年这个权重会提升到更高,所以港股通额度增加也是为这块提前做准备。”一位百亿级别的私募基金合伙人称。

投资者结构发生改变 私募开放迎来变局

本报记者 闫妮 金微 北京报道

4月11日,央行行长易纲在博鳌亚洲论坛上表示要大幅度放开金融业对外开放,提升国际竞争力。多位百亿级别的证券类私募基金合伙人对《华夏时报》记者称:“易纲演讲中涉及的金融业开放的具体细节,对私募业的影响主要是两点,一是港股通额度增加,海外投资者投资A股的大门彻底打开;二是扩大外资持股比例,中国金融市场的参与者将全面国际化,中国股票市场的投资者结构将发生不可逆的改变。投资者结构将由70%-80%的散户投资者向专业机构投资者转变。”

A股大门彻底打开

“如果把QFII等比做海外投资者投资A股的两扇窗,那港股通机制就是一扇大门,现在是彻底打开。而且,A股将在今年6月和9月分两次纳入MSCI,今年6月1日纳入A股流通市值的2.5%。未来几年这个权重会提升到更高,所以港股通额度增加也是为这块提前做准备。”一位百亿级别的私募基金合伙人称。

近年来海外投资者投资A股的途径不断丰富,目前已有的路径包括QFII、RQFII、中港基金互认、沪港通和深港通等渠道,由于交易的便利(额度申请、资金汇出)和制度的相对灵活,沪港通和深港通是外资配置A股的主要途径之一。

“目前,港股通与陆股通每日买入成交金额将近120亿,随着进一步放开每日买入的额度,将更加有利于外资流入中国。另一方面,A股市场成为全球估值洼地,并且A股将在2018年6月与9月纳入MSCI,根据测算,A股纳入MSCI新兴市场指数将分别对股市带来500亿人民币的增量资金,共带来1000亿的增量资金,这一举措将会吸引更多的被动资金流入中国市场,从而利好A股市场。”星石投资合伙人、首席策略师刘可称。

投资者结构将发生改变

扩大外资持股比例,“鲶鱼效应”倒逼国内金融机构提升实力。半年内取消银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制,将证券、基金等金融机构外资持股比例上限放宽至51%,并适度放开外资银行的业务范围。

一位百亿私募基金合伙人对本报记者称:“现在是51%,未来3年会更高甚至全资。中国金融市场参与者越来越国际化之后,会有一部分的新增资金来自海外。长期来看,这是中国股票市场一件非常重要的事情。中国股票市场的投资者结构将发生不可逆的改变。投资者结构将由70%-80%的散户投资者向专业机构投资者转变。”

“当投资者结构发生了不可逆的向机构化转变的时候,整个金融生态也会变得更加成熟、更加完善。首先是上市公司的估值体系会发生变化、对上市公司的治理结构要求更高;再就是A股与美国及中国香港股市的一些制度性差异会慢慢弥合。比如涨跌停板限制、退市机制顺畅与否、IPO目前还是一个核准制不是注册制等等差异。总之,那些已经在成熟市场被证明是对的方法也一定能在中国市场长期有效。”

富国大通总裁助理对本报记者称,目前,从中国证券投资基金业协会备案看到,富达、瑞银、施罗德等国外顶级私募基金的子公司已经拿到了中国私募基金管理人的牌照和资格,开始陆续为高端客户发行产品。监管层还是希望外资私募基金能够到中国募集资金,并且投资我们中国A股的市场。而且这些机构可以追溯过往业绩,吸引机构客户去投资。

外资进入中国市场,对中小型私募基金确实是有冲击,因为会分流客户、分流市场份额。而对于大型的私募基金,则会出现一个竞争关系,会从业绩、投资风格、投资理念等各方面进行竞争。


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金微,华夏时报记者,报道领域:宏观经济、农业、PPP、互联网金融等;江西人,曾供职于新华社导报、每日经济新闻,代表作品:转基因动物异常事件、铁路资产低估案、城镇化变形记、三大主粮全线下跌等。微信公众号:记者金微(jinway2020)

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