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景林、高毅告诉你:2018年应关注哪些领域

作者:闫妮

来源:华夏时报

发布时间:2018-2-9 19:50:06

摘要:市场上有句老话,公募看风格,私募看策略。2018年的开年之际,华夏新财富君就和几大百亿级顶级私募负责人一起前瞻他们今年的投资策略,把握新一年的投资风向。

景林、高毅告诉你:2018年应关注哪些领域

■闫妮

2017年, A股市场结构分化严重,债市经历了近5年来最大熊市,商品市场也呈现震荡行情,缺乏趋势性机会,整体赚钱效应不佳。但仍有不少股票型私募抓住结构性机会,在价值蓝筹行情下获得较好的业绩。

去年,私募行业总管理规模突破11万亿,势头依旧强劲。格上研究中心的数据显示,百亿私募景林资产2017年旗下股票产品平均收益达到了68.25%,在全国百亿级证券私募基金中,位列2017年收益排名第一。百亿私募中的高毅资产(59.68%)、源乐晟资产(57.8%)、淡水泉投资(30.05%)、千合资本(26.06%)、朱雀投资(24.77%)、民森投资(21.95%)等价值派股票私募,也成为了2017年A股的大赢家。

市场上有句老话,公募看风格,私募看策略。2018年的开年之际,华夏新财富君就和几大百亿级顶级私募负责人一起前瞻他们今年的投资策略,把握新一年的投资风向。

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百亿私募看好消费、制造及周期行业

景林资产总经理高云程在近日举行的第十二届中国私募基金风云榜颁奖典礼上表示,现在看好两大趋势,第一个大趋势是中产阶层的消费升级、高端化进程;第二个大趋势是中国的制造业龙头从国内龙头,变成世界的龙头。

“中国的中产阶层不会再买更多的东西,但是会买更贵的、更好的东西,比如食品饮料、教育、医疗、娱乐等领域。中国人不会喝更多的白酒,但是不妨碍我们的高端品牌会更好,现在喝白酒不是酒精消费,而是代表你对特别事件的纪念,对家人团聚的犒劳,对商业伙伴的尊重。”高云程说,所有东西都在高端化,因为中国中产阶层的可支配收入提高,对未来的预期很好。

景林在美股投资了很多教育类企业,高云程说,教育是极度增长和稀缺的行业,竞争力极强,“很多海外投资者不理解,为什么国内有新东方、学而思这样的公司,因为给孩子的课外辅导对很多适龄家庭来说就是一种刚需。”

另外,在制造业升级方面,景林看好汽车的高端化、智能化等。高云程坦言,当前,很多中国企业正在实行从中国制造到中国设计的转型升级战略计划。以美的为例,它已经不再是大家印象中的那个做空调的家电企业了,而是一家国际化的家用电器和智能制造的综合性工业企业。美的从今年开始,估计海外收入占比已经超过总收入的一半,这是中国龙头企业变成世界龙头企业的一个典型的成长故事。

高毅资产董事总经理孙庆瑞表示,“从全球经济来看,目前仍处于明显趋好的形势,从中国来看,需求端增速较快,供给端没有太多增长,目前处于一个比较好的供求关系状况,通胀可能会超出预期。从这个逻辑上来看,金融行业、消费品、制造业以及部分强周期的行业值得看好。”

源乐晟合伙人杨建海称,“今年年初以来,消费板块涨幅比较明显。在现在这个时间点上,在板块选择上会稍微有一些变化,除了配置一部分消费板块外,部分周期品种也可以作为配置方向。关注周期板块的原因是,目前市场人士对经济走向有较大的分歧,悲观者认为今年可能是货币政策和财政政策的双紧格局,乐观者认为目前全球经济还是处于从复苏到繁荣的阶段。在这种分歧的背景下,周期品种可能会有超额收益的地方。”

聚劲投资董事长张怀安持续看好消费和服务类的龙头公司。他的逻辑是,这些公司在10年前的市场竞争中已经跑出来了,具有很强的竞争力,未来应该可以持续地向前走。此外,今年还看好创业板和中小创的龙头,目前创业板的估值水平是合理的,可以从中优选龙头公司。因为无论监管还是行业的优胜劣汰,都对边缘化的公司很不利。未来只需要关注行业中的龙头,那些已经跑出来的第一名、第二名公司。

孙庆瑞则表示:“2018年我看好金融、消费品、制造业及部分强周期行业,不看好TMT,为什么看好消费呢?因为我国消费对经济增长的贡献率在50%左右,而美国达到80%。所以这部分是有空间的。如果选择一个行业投5年的话,会首选消费中的食品、饮料和家电。”

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A股投资者机构化趋势不可逆转

“A股投资者机构化趋势是不可逆的,越来越多的投资者觉得自己做投资的失败率较高,开始转向买机构的产品。而且更多增量资金来自银行、保险、高净值客户和QFII等,现在越来越多。”高云程在近日举行的第十二届中国私募基金风云榜颁奖典礼上称。

张怀安还表示看好港股市场,“无论从监管水平、税收政策,还是各种各样的衍生工具,都比较成熟。”

2017年,恒指涨幅在全球主流市场里排名第一,涨幅达约36%。南下资金也获利颇丰。

弘尚资产合伙人于龙一直是坚定的港股投资人,称“尽管港股在过去的1年多时间里有着非常好的表现”,但其表示未来继续看好港股二线,目前估值仍旧较便宜,风险收益相对较高。从投资板块来说,于龙表示看好航空以及中国制造国际化的一些公司,无论是汽车、家电还是其他制造业,未来仍保持比较好的结构化增长。

2018年黑天鹅、灰犀牛有哪些?望正资本总经理王冰心表示,还需要重点防范三个方面。首先需要密切关注监管层的动向,2017年的监管节奏是雷声大雨点小,但是在今年和明年,预计监管会“持续下雨”。其次是流动性方面,注册制、实质性退市等政策很可能在未来一到两年得到逐步落实,需要警惕挤水分的过程。最后防范某些公司财务报表持续性注水的风险。在今明两年,随着机构对上市公司加大深入研究,风险点会加快暴露,在二级市场中可能会有非常极端的兑现。

责任编辑:吴丽华 主编:冉学东

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