管理层坚决维稳 港股上演两万点保卫战

    中国内地股市大幅走低引发全球市场对经济复苏的担忧，本周美股出现四连阴。市场担忧此轮爆发性涨势可能与经济实际状况不符，金融机构体制的不确定性也引发市场大量抛售该类股票。美国劳工部公布的就业市场报告显示，8月民间部门就业人数减少幅度超出预期，促使投资者对全球经济复苏趋势是否依然完整感到信心不足。直至周四，强于预期的零售销售数据略微缓和了市场的焦虑。从历史数据来看，美国股市在9月份的表现通常不佳，此外，许多资深投资者相信，由于美股在过去10周里上涨了14%以上，市场理应做出适当调整。
    港股短期走势仍受到内地A股的牵制，在担心政策可能出现变化的情况下，利淡情绪仍然笼罩市场，有关8月份新增信贷或不足3000亿元人民币的报道，打击了资金面预期；同时，内地和香港市场陆续有多只新股计划上市，或进一步抽紧市场资金。A股在本周创下15个月来最大单日跌幅，拖累港股显著下挫。近日AH股溢价已萎缩至年内低位，其中部分板块如保险、银行和铁路基建H股价更明显高于A股，这将限制此等H股上升空间。但临近本周收盘时，恒指突然跳升，因道琼斯的标题新闻称，中国计划将提高QFII额度上限，并缩短部分锁定期，该举措旨在提振香港市场人气。最终，恒指报收于20319点，本周累计涨220点，日均成交金额约为618亿元。
    港股走势出现转好，主要是受惠内地证监会传递维稳信号后A股出现的短线反弹，但温和的成交意味着投资者对于未来股市的上涨还没有信心，因此，得出港股调整已经结束的结论可能为时过早，因为短期内宏观经济数据、信贷增长或流动性数据可能不会带来惊喜。从盘面上来看，香港市场还没有出现像A股那样的恐慌性沽售，相应地意味着目前的下跌趋势尚未结束。因此，投资者仍要密切留意大市的表现，预计50天均线（19617点）为初步支撑，如果指数跌破这一水平甚至19000点整数关，则给投资者提供了择机买入优质股的机会。（阿思达克研究部）

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