深创投、达晨聊本土创投特点：注重国内制造业 投资跟着政策走

本报记者冯樱子 北京报道

“第十七届中国股权投资年度论坛”在京举行。达晨创投创始合伙人、董事长刘昼以及深圳市创新投资集团有限公司（简称“深创投”）董事长倪泽望回望投资20年，聊本土创投特点，解密IPO大丰收的原因。

据清科数据统计，2017年前11月深创投、达晨所投企业IPO数量分别为19家、17家。在聊到IPO大丰收时，倪泽望表示，首先得益于IPO正常化，使一些历史比较长的创投机构受益。

深创投投资企业上市平均需要5、6年时间。2012年投资，2015年增加股本，投资力度加大了，自然慢慢就产生了回报。倪泽望说，“但我们是在一个相对稳健、谨慎投资的文化环境，收获上市公司的数量很多，但真正高回报的项目可能不会有外资创投那么多。”

2017年IPO企业中，达晨回报率最高的是尚品宅配。刘昼介绍：“2009年，达晨投资6千万，占22.5%的股份，当尚品宅配2个亿的估值，现在来说高达100多亿。”

2009年达晨投资尚品宅配时，O2O并未成气候，关注的人并不多。刘昼认为，能获得高回报是因为达晨下手较早。“我们做投资做了快20年，一个真谛就是提前布局。风口来了，大家都来了，你的投资回报一定是下降的。”

此外，刘昼表示，达晨非常关注中国资本市场的走势，特别关注IPO动向，关注证监会的政策。同时跟中国一些投行接触，了解哪些是符合中国的理念，或者是发审委的理念。

坦白说，政策不鼓励的事，如果去做了，可能就血本无归，所以大的方向还是要跟党走，根据中国的国情走，达晨跟内部提出来要跟着十九大的报告去做投资，刘昼说。

相比于外资创投，中国本土创投在互联网方面较为薄弱，深创投和达晨更多专注于中国产业升级和调整，比如说制造业，高新技术和硬科技企业。

倪泽望表示，随着国家政策的调整，一些制造企业、高新科技企业在VC/PE的支持下逐步成长为独角兽。例如，深创投投资的中国动力电池制作商宁德时代；新型信息显示技术及其相关电子产品研发生产者柔宇科技等。

目前，国家的政策对实体的支持力度前所未有，特别是转型过程中，国家给予实体企业大力支持。刘昼认为，在这个过程当中，一定有一批中国本土的企业家从中受益，迅速崛起。

回顾过去20年，达晨始终保持一个高度的警惕感，近距离观察行业的变化，思考变化过程中有一些值得学习的东西。思考行业的趋势在哪里？高科技的发展在哪里等等。然后达晨会调整下一年应该投什么，一点不敢松懈。

2017年达晨投最多的是医疗健康、消费升级，还布局了一些先进制造、军工等领域的项目。刘昼表示，2018年可能重点关注美丽中国，特别是环保等相对冷门一些的行业，此外医疗健康、消费服务、制造升级仍然是达晨重点关注的领域。

对于2018年的投资趋势，倪泽望介绍，今年统计了一下，深创投投资金额排名第一是装备制造，排名第二的是医疗健康。明年深创投可能还会沿着这个方向，不会有太多变化，但深创投其它领域也有布局，比例差别不是特别大。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

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