全国首单长租公寓储架发行CMBS产品获批 规模60亿元

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 盛青红 深圳报道

2017年12月1日，“招商创融-招商蛇口长租公寓第一期资产支持专项计划”获深交所审批通过。

上述专项计划率先在CMBS（商业物业抵押贷款证券化）领域引入了储架发行的交易结构，即一次审批、分期发行的模式。这意味着全国首单长租公寓储架发行CMBS产品面世，获批发行规模达60亿元，刷新了长租公寓类资产证券化的最高额度。

据《华夏时报》记者获悉，上述专项计划首期拟发行20亿，期限为18年，其中优先级产品规模19.90亿，预计获得AAA评级。基础资产为位于深圳市南山区蛇口、出租情况良好的长租公寓。在增信措施方面，考虑到不同层面的风险，上述专项计划设置了优先级/次级分层、超额覆盖、差额补足、物业资产抵押担保等不同层次的缓释措施。

据悉，招商证券担任上述产品的独家代理销售机构，招证资管担任计划管理人,建信信托担任信托受托人，招商蛇口担任借款人。“本次项目的成功获批是招商蛇口与招商证券发挥招商局集团产业链优势，推动产融结合的又一成功典范。”招商证券相关人士总结道。

据公开信息显示，招商蛇口在全国范围内已开发超过200多个住宅项目，大多分布于一、二线重点城市的核心区域，为发展住房租赁业务提供了存量基础。自重组上市后，招商蛇口确立 “前港-中区-后城”发展模式，基于蛇口经验，倡导成片区综合开发，即以港口先行，产业园区跟进，再配套城市功能开发，从而形成联动、引领城市升级。公寓业务作为城市功能配套的一部分，有着巨大的增量空间。招商蛇口通过总部战略引导、城市公司落实，兼顾内部存量+外部增量，逐步形成轻重结合、资管分离的商业模式，打通租赁业务全价值链各环节，打造租赁公寓全程专业运营商。

据招商证券介绍,其在CMBS、REITs（房地产信托投资基金）、结构融资等业务领域具备全方位的业务整合能力和产品创新能力，公司自2005年完成首批资产证券化试点项目——华能澜电ABS以来，已经在市场上推出了包括首单国有资产类REITs——天虹商场REITs，首批CMBS——金宝大厦CMBS以及高和招商凯晨大厦CMBS，首单金融机构REITs——凯恒大厦REITs在内的多个标杆项目。

编辑：刘春燕

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