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业绩下滑雅戈尔频频跨界 百亿再造主业成未知数

作者:锋刃

来源:华夏时报

发布时间:2017-12-1 21:38:11

摘要: 近日,雅戈尔(600177.SH)发布公告称,公司与泓懿资本签署合伙协议,拟合作设立宁波泓懿股权投资合伙企业,雅戈尔作为有限合伙人出资9.99亿元,泓懿资本作为普通合伙人出资100万元,合伙企业主要投资领域为金融服务业、房地产并购业务。

业绩下滑雅戈尔频频跨界    百亿再造主业成未知数

本报记者 锋刃 北京报道

近日,雅戈尔(600177.SH)发布公告称,公司与泓懿资本签署合伙协议,拟合作设立宁波泓懿股权投资合伙企业,雅戈尔作为有限合伙人出资9.99亿元,泓懿资本作为普通合伙人出资100万元,合伙企业主要投资领域为金融服务业、房地产并购业务。

目前,雅戈尔的产业已涉足品牌服装、地产开发和金融投资多元化企业。服装板块贡献的净利润占整体净利润的比重呈逐年下滑态势,而地产与投资板块则出现业绩增长的趋势。去年雅戈尔董事长李如成曾豪言“5年投入100亿,再造一个雅戈尔”,但面对依然未有起色的服装主业,雅戈尔将何去何从?

无奈的多元化

雅戈尔公告显示,公司参与合伙投资,主要投资领域为金融服务业、房地产并购业务。这似乎与雅戈尔目前主攻的领域方向一致,而对于未来雅戈尔在地产方面是否会持续发力,《华夏时报》记者致电雅戈尔证券代表并发采访邮件,至截稿前其并未给予相关回复。

雅戈尔2017年三季报显示,公司实现营业收入73.83亿元,同比下降29.81%;净利润26.78亿元,同比下降19%。对于归属于上市公司股东的净利润的下滑,雅戈尔方面表示,主要原因为本期地产板块实现营业收入 410567.52 万元,净利润 78597.91 万元,由于结转项目减少,分别较上年同期下降 44.76%、 35.28%。

雅戈尔成立于1979年,19年前登陆上海证券交易所。近年,雅戈尔频频跨界至地产、金融投资,这些副业正逐渐成为雅戈尔收益的主要来源,而作为主业的服装业务板块正逐渐走向低谷。受困于主营业务衰退,雅戈尔试图通过多元化实现业绩提升,逐步将重心放在发展房地产、金融等投资业务方面,原服装主业却成为副业。据雅戈尔公告显示,2016年公司使用闲置资金83.81亿元购买理财产品。

1992年,雅戈尔开始涉足房地产开发,先后在宁波、苏州等地开发住宅、别墅、商务楼等各类物业。2004年后,雅戈尔踏上地产高速扩张的道路,在长三角各地频频高价拿地并屡屡成为当地的“地王”。但雅戈尔的地产业务并非一帆风顺。在房地产宏观调控收紧的环境下,雅戈尔曾因过高的拿地成本而陷入销售困境。2013年6月,雅戈尔则因向政府退还两宗土地导致4.84亿元保证金打了水漂。

值得注意的是,若不是雅戈尔近年进行多元化投资,着实很难抵御服装业的“寒流”。据财报显示,目前雅戈尔各品牌网点合计2385个,较年初减少169家;营业面积39.49万平米,较年初增加1.33万平米。其中,自营网点551个,较年初减少38个;购物中心网点141个,较年初增加38个;商场网点1393个,较年初减少111个;特许网点300个,较年初减少58个。

回归的未知数

雅戈尔虽利用多元化投资提升业绩明显,但据财报显示,2014年至2016年,雅戈尔实现营收分别为159.03亿元、145.27亿元、148.95亿元,净利润分别为31.62亿元、43.71亿元、36.85亿元,近三年,雅戈尔净利润波动较大。

事实上,雅戈尔期待回归服装主业。去年底,李如成发布“五年再造一个雅戈尔”的宣言,重塑品牌优势,贯彻供给侧改革,转型商业模式。雅戈尔方面表示,将在未来五年,回归服装主业,并会投入100亿元进行面料、工艺、品牌的强化以及销售渠道提升。

目前,雅戈尔旗下有YOUNGOR主品牌和MAYOR、Hart Schaffner Marx、GY、HANP四大子品牌。去年,雅戈尔还聘请到乔治阿玛尼的设计师、台湾人龚乃杰,担任公司设计总监。服装行业一位资深人士对《华夏时报》记者表示,优化渠道、请大牌设计师等方法只不过是在原有的基础上做加法而已。对于雅戈尔这样的老品牌,新一代消费者的心智并未打开,如消费者的心智出现排斥情结,再努力都是徒劳的。雅戈尔应该将各种不同风格的品牌整合到一起,而不是依靠老品牌焕发第二春。

其实,早在2012年7月,李如成曾公开表示公司将重新回归到服装的主业上来,并严格控制房地产投入,调整投资规模,集中资源向品牌服装投入。但从近年财报来看,雅戈尔回归主业尚未取得明显的成效。对此,《华夏时报》记者希望从李如成方面听取相应看法,但至截稿前并未收到任何回应。

据智研咨询报告显示,行业内并购重组的速度在加快(对象不乏国际知名品牌)。要么做特大型企业,要么做小微型企业,中型企业受利润、规模、成本等因素的影响,大都面临被并购或者重组的命运。因此,服装行业的品牌格局呈现出哑铃型。此外,上述服装行业资深人士表示,目前的消费者客情越来越多元化,导致国内西装的市场业绩下滑很多,像报喜鸟、罗蒙等很多品牌都销声匿迹。

一位投资人对《华夏时报》记者表示,并不看好雅戈尔再次发力主业。首先消费者已非常成熟,而其管理团队的思维已弱化。目前消费者的需求和多年前消费者的需求完全不同。老品牌已呈现弱化,新时代的消费者并不会轻易接受这些老品牌。教育一个市场与顺应一个市场是件非常难的事情,每个品牌是有周期性的,大企业需要依靠资本优势,通过产业并购将新品牌及团队收归旗下,从而实现人才整合才是最重要的。

编辑:刘春燕


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