宏观数据左右商品市场

作者：高辉

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发布时间：2009-08-28 19:36:51

摘要：宏观数据左右商品市场

中大期货研究院高辉

部分宏观数据仍然支撑商品市场。
最新数据显示，美国7月份的新房销量环比增长9.6%，为2005年2月以来的最大月度增幅，美国第二季度住房价格3年来首次上升，表明美国房地产市场出现从底部回升的势头。8月美国消费者信心指数升至54.1, 7月消费者信心指数为47.4；欧元区CPI也连续第2个月下降；中国7月CPI和PPI均为负，降低了通货膨胀担忧，表明全球最大的三个经济体离通胀尚远。宏观经济基本面的变化左右商品市场未来走势。短期来看，部分关键经济数据将会陆续出台，经济数据不确定加剧了商品市场的波动。

原油价格走势震荡
　　原油经过前期的上涨，基本面的变化将导致原油价格的高位震荡。EIA预计，2010年非欧佩克产油国的石油产量将上升至5140万桶/日，较此前预计增加20万桶/日。在需求方面，EIA预计当前季度全球石油日均需求量为8410万桶，较上年同期下降109万桶，降幅1.3%。EIA 预计2009年全年石油日均需求量为8376万桶，较上年同期下降171万桶，降幅2%。EIA称经济合作与发展组织以外经济体的石油需求可能会复苏，但总体需求前景依然疲软。
　　原油价格的震荡影响整体石化板块的走势。燃料油、橡胶、塑料及PTA短期跟随原油价格走势波动。

金属板块走势分化
　　黄金作为避险品种，短期来看避险功能减弱。世界黄金协会在报告中称，第二季度全球黄金消费年率下降8.6%至719.5吨，是2003年第一季度以来的最低值。全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust 8月21日持金量两个月来首次增仓至1066.41吨，但增持幅度极小。SPDR自6月1日触及持仓历史高位后的累计减持黄金达到66.92吨，表明短期看淡黄金，加上美元走势反复，观望气氛浓重。长期来看，随着消费旺季的到来及经济基本面的逐步好转，黄金价格长期看好。
　　铜作为金属中的龙头品种，表现抗跌。铜的金融属性表现较强，美元低位盘整与中国因素不断推升铜价。铝和锌表现相对较弱。由于消费低迷，库存高企，金属价格冲高回落风险较大。
　　钢材期货经过前期大幅上涨后急速回调，由于几大钢铁集团同时提高出厂价进行托市，钢材期货价格调整后逐步进入震荡区间。针对目前钢铁产能过剩，库存不断增长，期现价差仍然较大的现状，价格仍然具备下跌空间。

农产品板块长期看好
农产品板块由于受到相关板块的影响，及国家前期大量收储后不断抛储，将会导致整体板块的短期震荡走势。目前国家储备库中600万吨大豆和3000万吨左右的玉米不断进入市场对价格会产生利空作用。
　　由于中国不断的进口及天气等因素的影响，农产品板块长期价格看好，自从7月以来粮食进口大幅增长。海关总署发布的数据显示，7月份中国进口了439万吨大豆，较上年同期增长25%。据国家防汛抗旱总指挥部数据显示，目前仍有890万公顷的农作物区面临旱情；在这些面临旱情的地区中，重旱面积约有390万公顷。东北省区的大豆和玉米生产今年可能将因旱情遭受严重打击。如果旱情加剧的话，粮食进口可能进一步增加。经过这次干旱，减产成为定局。