上半年营业收入增24.22%现金流却下降三成 光明地产转让四项目筹资42亿

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王海春 上海报道

光明地产（600708 SH）近几个月以来，对旗下项目及资产展开了相对密集的转让。

10月11日光明地产发布公告称，公司通过协议转让的方式，出让全资子公司上海农工商华都实业所持有的位于上海市丽水路58-88号约1.32万平方米的商业房地产，成交金额约9.88亿元。

房地产资产价格并不便宜，在寸土寸金的上海用9.88亿元出让上万平方米的商业项目，算不上是大体量。然而对光明地产来说，这笔资产的出售，只是其转让项目的一部分。

就在转让丽水路商业项目的前两天，光明地产刚刚成功出售了其在江苏的一个项目。

据光明地产10月9日公告信息，苏州锦润置业有限公司以21.82亿元的价格，竞得光明地产旗下东恒海鑫100%的股权及债权。

近期出售前述两个项目之前，今年九月及八月，光明地产还转让了位于南宁及上海的房地产项目。

该公司9月9日的信息显示，公司拟以不低于7.42亿的价格，转让位于广西南宁市良庆区五象大道北侧的 A2 及 A3 地块在建项目资产。另据8月21日信息，光明地产发出了拟转让上海新府中路1399弄西郊乐缤纷广场22号楼房地产的通告，转让价格2.89亿元。

按光明地产的公告数据，这四个已转让及拟转让项目的金额，超过了42亿元。

42亿元对光明地产是什么概念。今年上半年该公司销售额105.61 亿元，营业收入59.3亿元。即转让项目占到光明地产上半年销售额的约四成，相当于上半年营业收入的约七成。

为何光明地产要密集转让房地产项目。记者多次向光明地产寻求答案，但至记者截稿为止，该公司董事会办公室及证券事务代表电话均处于无人接听状态。

其实从上半年的营收及销售收入来看，光明地产的增长看上去不算太差，甚至可谓相当喜人。

据光明地产2017年半年报，今年上半年该公司营业收入从去年上半的47.8亿元，增长至今年59.3亿元，增幅为24.22%。

销售收入的增长，也不错。今年上半年，光明地产实现签约面积109.04万平方米，同比增长30.21%；公司实现签约金额105.61亿元，同比增长24.81%。

然而细看财报，在房地产销售额及营业收入双双增长的时候，光明地产上半年多项财务指标，却令人意外的出现大幅度大降。

据光明地产2017年半年报，今年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为6.45亿元，较去年同期9.37亿元下降了31% 。

其它几项财务指标，也出现不同程度的下降。

光明地产半年报显示，今年上半年公司投资活动产生的现金流为-1280万元，同比下降102%。筹资活动产生的现金流为-9.2亿元，较去年上半年3.38亿元下降371%。此外，在现金及现金等价物净增加额这一项，去年上半年还为18.1亿元，但今年则变为-28.75亿元，变化幅度-115%。

前述指标的这些变化，并非幅度最大的。

在资产差减值损失这一项，光明地产今年上半年的这一指标，去年上半年为-201万元，今年上半年扩大为-1840万元，资产减值损失同比变化幅度高达-812%。

上半年销售额增长24.81%、营收增长24.22%，同期的投资活动产生现金流却为-1280万元，并增加了资产减值损失的金额。

营收增长，但多项财务指标却出现下滑；这是否为光明地产转让资产，借此扭转下半年指标的原因。

对于转让项目的原因，光明地产在前述四项转让的公告中表示，转让房地产项目符合上市公司经营战略发展以及产业结构调整的需要。

“有利于上市公司快速回笼资金，提高净利润，进一步降低资产负债率。”光明地产在10月11日的公告中如是说。

那么是什么原因致使光明地产上半年资产减值损失，光明地产在公告中披露，这主要系公司下属农房集团子公司本期坏账转回所致。但该公司并未进一步披露是哪些项目出现坏帐，以及坏帐金额。

对于筹资活动产生的现金流量净额由正转负，光明地产披露，主要原因为归还借款及支付少数股东股利所致。

就现金及现金等价物净增加额由正变负，该公司在公告中解释，因当期期支付土地拍卖保证金及偿还债务增加，及上年同期母公司收回投资理财产品及投资收益等所致。

对光明地产不太容易看懂的诸多现象，本报后续将予以持续关注。

责任编辑：张蓓

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