暴跌中尽显“雄”与“熊”最差股基跌幅逼近20％
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发布时间：2009-08-21 18:10:11
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 高和平 北京报道
7·29以来的市场大跌让基民很受伤。
根据WIND的统计数据，从7月29日至8月18日的15个交易日内，209只开放式股票型基金（其中包括9只QDII基金），跌幅最大的三只基金分别为宝盈泛沿海增长、国联安精选、泰信优质生活，跌幅分别达到了19.36％、18.14％和17.49％。与这三只基金半月跌幅如此之高形成鲜明对比的是，银华内需精选、长信恒利优势、国泰区位优势这三只基金半月跌幅只有3.90％、6.00％和7.72％（这三只基金都是今年5月以后成立的新基金）。
基金业绩差距如此之大，原因是什么？
仓位高是祸首
在Morningstar晨星基金研究员王蕊看来，7·29以来，股票型基金的业绩出现了如此大的落差，无非是两个因素造成的，即仓位高低和重仓股的行业分布。
但她同时强调，这15个交易日只能算是一个短期业绩，不能简单作为评判基金业绩好坏的标准。应该以指数作为标准。“目前的市场情况属于单边下跌，系统性风险比较大。股票型基金的短期业绩如果比市场平均跌幅小，就在一定程度上证明了基金经理的主动管理能力强。”
根据德圣基金研究中心的仓位测算，8月7日至8月13日这一周，虽然市场的持续重挫在一定程度上打击了基金做多的信心，主动减仓的基金明显增多，但整体看来，基金平均仓位仍然保持高位。
“各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均有下降。股票型基金平均仓位为84.62%，比此前一周下降约1.96%；偏股混合型基金平均仓位为79.04％，相比此前一周下降约2.36%，成为各类基金中仓位降幅最明显的类型；配置混合型基金平均仓位70.75％，相比此前一周下降1.07%。由于近两周内股指大涨大跌，测算期间沪深300指数下跌6.07%，扣除被动减仓效应后，只有仓位居高不下的股票型和偏股混合两类基金有平均约1%的主动减仓。”德圣基金研究中心如此分析。
虽然基金已经发挥了主观能动性，适当调整了仓位，但股票型基金超过84%的平均仓位，让基民也损失惨重。
根据渤海证券基金研究中心的测算，8月10日至14日这一周，宝盈泛沿海增长、国联安精选、泰信优质生活的仓位分别为93.40％、94.05％、94.05％。而“红榜”上的银华内需精选、长信恒利优势、国泰区位优势、南方隆龙产业主题、东方策略成长、汇丰晋信大盘、博时主题行业、金鹰行业优势、广发聚瑞、兴业社会责任、长城消费增值等仓位普遍在70％左右。
行业轮动没把握
除了仓位高这个祸首，部分基金经理没有摸准市场行情，重仓了跌幅居前的行业个股，这个因素也占了很大比重。
王蕊告诉记者，在本轮市场调整中，医药保健、公用事业、食品酒类行业调整幅度较小，而房地产、能源、煤炭行业等成为调整的急先锋，受损严重。
以跌幅最大的宝盈泛沿海增长为例，这只成立于2005年3月份的老基金，截至8月18日，单位净值只有0.6418，成为了股票型基金中为数不多的6毛基。
记者查询了这只基金的二季度报告，截至6月30日，该基金仓位已经达到了93.98%，重仓的前十大股票分别为招商银行、万科A、中国银行、建设银行、中国平安、兴业银行、浦发银行、交通银行、深发展A以及北京银行，这十大重仓股在本轮调整中都跌幅居前。
而这只基金2009年一季度的业绩报告显示，截至3月31日，该基金的股票仓位只有61.17％。“通过今年两个季度的报告，不难看出，宝盈泛沿海增长在一季度应该迅速增仓时仓位却不高，二季度风险逐渐累积后却相当激进，把仓位加到了几乎最高，宝盈泛沿海增长只是一个个案，进入7月份以来，有部分基金经理踏空，在风险累积的时候却把仓位加到最高，因此在这轮调整中损失惨重。”某位不愿具名的第三方基金分析师告诉记者。
调整或带来机会
调整还在继续，基民难免忧心不已。但在业内人士看来，这次市场的急速调整也给投资者上了一堂风险教育课。
王蕊给基民支招，在她看来，这种调整行情再次告诉投资者，不能把鸡蛋放在同一个篮子里，投资者要做好自己的资产配置，这样才能在下跌市场中做到防范风险。
本周一市场5.79%的巨大跌幅，创造了今年以来的最大单日跌幅。部分技术派人士开始看空市场，有些人叫喊市场将跌到2200点。对于市场未来的走势，富兰克林国海沪深300指数增强型基金拟任基金经理赵晓东认为，这次调整是对前7个月大幅上涨的修正和调整。
此外，这次调整可能与银监会彻查信贷资金的去向和使用状况、7月份部分数据低于预期等都有关。
尽管如此，“根据分析，我们认为经济基本面持续向好，企业盈利回升比较明显，经过深幅调整后，市场的估值吸引力加大，为新基金建仓带来比较好的机遇！”赵晓东认为。
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