恒大市值超3300亿跃居国内规模最大房企 上半年还清千亿永续债全力降负债

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王冰凝 实习记者李丽萍 北京报道

8月28日,恒大集团（HK.3333）在港举行2017年中期业绩发布会，其半年报中多项核心指标均居行业首位。年初至今，中国恒大的股价累计上涨超380%，此次优质的期中考核成绩总算是配得其上近期疯长的股价。

恒大潜心经营的转型战略功不可没。今年年初开始，恒大便大刀阔斧地施行一系列“增利”、“减负”战略举措，让公司在稳保规模增长的同时，大幅提高效益指标，负债率急剧降低。在稳健高质发展的过程中，恒大逐渐实现从“规模之王”向“利润之王”的蜕变。

领跑龙头房企阵营

去年恒大以3734亿元的销售额一举夺得房地产销售榜桂冠,跃居国内规模最大的房企。对比今年龙头房企的半年报数据，中海净、碧桂园、万科的半年净利润分别为184亿元、75亿元和73亿元，恒大则以231亿元再次全面领跑龙头房企阵营。

数据显示，恒大上半年实现净利润231.3亿元,同比剧增224%;核心业务利润273亿元,同比增长249.6%;归属股东利润188.3亿元,同比大增832%;股东回报率51.8%,同比增张43.6%,各项利润指标均创上市以来最高纪录。截止6月30日，公司总资产达14930亿元，较2016年年底上涨10.37%。

恒大前7月实现合约销售金额2882.5亿，完成今年4500亿销售目标的64%，业内参照现有货值和近年来平均复合增长率，预测恒大全年销售额将突破5000亿。

专业人士分析恒大实现利润大增,一方面是由于销售高增长带动营业收入大增,大幅提升了利润总额;另一方面,源于恒大近两年持续打造精品产品，不断提升产品附加值,并通过标准化运营大幅降低营销、管理、财务三大费用。持续强劲的销售加上增效益、控成本举措，持续推动恒大利润高增长。

发布会上,恒大管理层表示,未来,恒大追求的将不是规模上的行业老大,而是利润率的第一。

资产负债率下降至75.5%

房地产作为资金密集型行业，房企大多采用高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”发展模式来实现利润高速增长，之前恒大也一直按照此模式加速提升企业规模，自去年以销售额第一跻身龙头企业行列后，恒大便决心转变战略模式。

今年年初，恒大启动战略转型，提出要坚定转变发展战略，制定全新的发展模式。由“规模型”发展战略向“规模+效益型”发展战略转变，一改“三高一低”的发展模式，继之以低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”模式促进企业又快又稳发展。

在此番战略转型中，保持规模适度增长的同时保证增长质量，降负债、去杠杆是其必行之径，核心则是大幅降低负债率。

在今年5、6两个月内，恒大迅速还清1129亿元永续债，实现资产负债率下降至75.5%。恒大首席财务官潘大荣表示，到今年年末，恒大资产负债率将下降至67%左右，2018年末下降至60%左右，2019年末下降至55%左右。

为实现降负债率目标，恒大实施了三大举措，包括减少土地储备、引进战投资金及进一步提升产品品质。

截止2017年中期，恒大总土地储备达2.76万平方米，项目总数高达719个。在储备了大量优质土地的前提下，恒大基于对现金流和利润的双重考量，着眼于降低自身金融风险，采取更为谨慎的拿地策略，降低拿地金额占销售金额比重以节省土地款项支出。

恒大计划从今年7月1日起的未来三年，恒大的土地储备总量将以每年5%-10%的比例下降，相当于每年减少1000至2000万平米土地储备。

在此显耀的业绩下，恒大回归A股的心态迫切。上半年，恒大成功引入两轮共计700亿元战略投资，计划于下半年第三次引进战略投资者，引入战投资金300亿-500亿元。恒大集团总裁兼执行董事夏海钧表示在下半年的投资引入完成后，恒大将正式提交上市申请。

在更新的发展模式中，恒大在设计、招标和销售等环节严格实施标准化管理及运营模式，使其2017年上半年的销售及管理费用率同比下降近一半，此外，完善后的债务结构，通过降低融资成本减少利息支出，明显降低了财务成本。

在坚持高周转方面，恒大形成“立即开发、快速建设、大规模开发、快速销售，快速周转”模式，通过标准化运营及强大的执行力，进一步提升资产周转率和净资产收益率。

恒大上半年的业绩证明此番战略转型已显成效。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

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